比特币全网算力下降 - 比特币网络算力30天移动平均线在11月初达到峰值后下降了4% 这是自2024年4月以来最陡峭的跌幅[1][2] - 算力下降的部分原因是中国新疆地区的政府审查 导致1.3吉瓦的挖矿产能关停 影响了约40万台矿机 可能移除了高达全网总算力的10%[2] - 比特币矿工的经济状况恶化是算力下降的驱动因素 例如S19 XP矿机的盈亏平衡电价从一年前的约0.12美元/千瓦时降至2025年12月的0.077美元/千瓦时[3] 矿工行为与市场信号 - 尽管近期矿工盈利能力不佳 但许多实体因对比特币未来的信念而继续挖矿 据估计有高达13个国家在其央行的支持下进行比特币挖矿以支持网络的长期算力[4] - 此类“矿工投降”现象往往是积极价格表现的前兆 研究发现当90天周期内算力增长为负时 比特币在随后180天内的平均回报率为72% 相比之下 算力增长期间的平均回报率为48%[5] 企业资金对比特币的增持 - 在比特币过去30天价格下跌9%的背景下 企业资金显著增加了对数字资产的积累[6] - 数字资产资金在11月中旬至12月中旬期间利用价格下跌增持了42,000枚比特币 这是自2025年7月以来最大的月度积累规模[6] - 这一买入活动与比特币交易所交易产品投资者的行为形成对比 后者在同一时期减持了130.8万枚比特币[7] 主要增持公司动向 - MicroStrategy主导了企业增持 通过发行普通股的收益收购了29,400枚比特币[7] - 日本公司Metaplanet也计划扩大其持有量 scheduled a shareholder vote for December 22 to approve preferred stock issuance for bitcoin purchases[7]