晨星宽护城河焦点指数季度调整 - 晨星宽护城河焦点指数于2026年3月20日完成季度审查 该指数每季度系统性地筛选由晨星股票研究分析师认定的、定价具吸引力的高质量美国公司 [3] - 指数在审查后增加了11家公司 其中包含5家首次入选的公司：黑石集团、博通、Datadog、Fair Isaac和Palo Alto Networks [7] - 指数对科技板块进行机会性增持 本季度将英伟达调整至满额权重 并认为人工智能宠儿博通也具吸引力 [1][7] 指数持仓与风格特征 - 指数维持显著的价值倾向 相对于标普500指数仍明显超配价值股 [1][6] - 指数增长股敞口普遍增加 达到自2022年和2023年加息周期开始以来的最高水平 [6] - 根据晨星股价与公允价值比率 指数持仓公司股价相对于其公允价值存在27%的折价 [6] 科技行业机会与调整 - 人工智能的不确定性以及科技行业内特定子行业的持续影响 正在推动该领域的投资机会 [7] - 软件行业公司股价承压 为指数提供了机会 网络安全公司Palo Alto Networks和数据分析公司Datadog被首次加入指数 [7] - 在晨星3月份的软件公司重新评估中 仅有三只股票被下调评级 Adobe、Salesforce和Workday的护城河评级均被下调为“狭窄” 并将在本季度开始从指数中逐步剔除 [7] 新增公司与评级变动 - 新增的5家公司中 黑石集团和Datadog在2025年底被上调评级至“宽护城河” 其余公司已维持宽护城河评级一段时间 [7] - 大多数新增公司多年来首次交易在相对有吸引力的水平 [7]

研究服务定位 - 专注于为价值投资者提供亚洲上市股票的研究服务 重点挖掘价格与内在价值存在显著差距的标的 [1] - 研究范围涵盖深度价值资产负债表机会(如净现金股票 净流动资产股票 低市净率股票 分拆估值折扣标的)和宽护城河股票(如"神奇公式"股票 高质量企业 隐形冠军及护城河复利企业) [1] 市场覆盖重点 - 特别关注香港市场的投资机会 定期更新观察名单 [1] - 采用自下而上的研究方法 通过月度更新持续跟踪标的 [1] 研究团队背景 - 研究团队由资深价值投资专家组成 专注于亚洲市场价值挖掘 [1] - 提供投资组合构建思路 而非单一股票推荐 [1]