2025年天然气市场回顾 - 2025年全球天然气市场呈现区域价格分化与需求温和的复杂局面 美国基准价格在12月初突破每百万英热单位5美元 为三年来首次 主要受强劲的液化天然气出口和寒冷天气推动 而欧洲价格则呈下降趋势[1] - 2025年前三季度 全球天然气需求增长放缓至0.5% 主要受高价格和宏观经济压力抑制[2] - 俄罗斯天然气产量因制裁和失去欧洲管道市场而下降 这收紧全球供应 给天然气公司带来利润压力[7] 2026年市场展望与驱动因素 - 主要机构预测2026年天然气需求将反弹 世界银行报告估计全球天然气消费量将增长约2% 主要由亚太地区的复苏引领[3] - 国际能源署预测 受美国、卡塔尔和加拿大新项目上线推动 液化天然气供应将创纪录地增长7% 为2019年以来最强增幅[7] - 液化天然气供应的大量涌入预计将降低现货价格 从而释放亚洲（特别是中国和印度）的潜在需求 这种由量驱动的增长预计将提升生产商和中游供应商的盈利能力[8] 天然气交易所交易基金分析 - 天然气交易所交易基金为投资者提供了一种战略工具 通过投资一篮子涉及生产、勘探和基础设施的公司 实现即时多元化 并规避投资单一公司的风险[9] - 交易所交易基金提供了对大宗商品价格走势和行业财务状况的纯粹、高流动性敞口 是获取2026年预期行业上行广泛敞口的有效工具[10] - 美国天然气基金资产净值为5.788亿美元 追踪天然气每日价格变动 年初至今下跌24.8% 但自2025年10月15日以来上涨6.4% 管理费为124个基点 上一交易日成交量为1226万股[12][13] - Global X美国天然气基金资产净值为464万美元 投资于34家从事天然气和天然气液体勘探、生产及中游业务的公司 其前三大持仓为Coterra能源、Expand能源和EQT公司 年初至今上涨5.7% 管理费为45个基点[14][15] - ProShares Ultra Bloomberg天然气基金是唯一一只旨在获得天然气期货每日两倍回报的交易所交易基金 资产净值为25.93美元 年初至今下跌52.4% 但自2025年10月15日以来上涨4.8% 管理费为95个基点 上一交易日成交量为786万股[16]