财务数据和关键指标变化 - 2025财年全年营收79亿印度卢比，约9310万美元，同比增长90% [4] - 全年调整后EBITDA同比增长28%，调整后利润同比增长106.5%至2400万印度卢比 [5] - 2025财年第四季度营收22.2亿印度卢比，约2570万美元，同比增长114% [5] - 第四季度营收减去服务成本为11亿印度卢比，约1280万美元，同比增长34% [6] - 第四季度调整后EBITDA为9000万印度卢比，约110万美元，同比增长23% [6] - 第四季度运营收入同比增长114%至2001.92亿印度卢比，约2570万美元 [26] - 第四季度毛利润同比增长34%至10.94亿印度卢比，约1280万美元 [26] - 2025财年运营收入同比增长90%至79.57亿印度卢比，约9310万美元 [27] - 2025财年调整后EBITDA升至3.44亿印度卢比，约400万美元，净利润转正至2400万印度卢比，约30万美元，较去年提高106.5% [27] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物和定期存款达1906亿印度卢比，约2300万美元，总债务从2024年3月31日的6.38亿印度卢比，约750万美元降至54.06亿印度卢比，约640万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业差旅业务：第四季度新增35个企业客户，预计年度业务量达14亿印度卢比；2025财年共获得148个新客户，预计年度业务量达75亿印度卢比 [9] - MICE业务：第四季度表现突出，实现显著增长和利润率扩张；2025财年最后九个月，MICE平台处理了600多次旅行，服务超8万旅客 [10][11] - B2C航空业务：第四季度总预订量降幅仅为6%，业务已企稳 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度企业差旅市场目前规模为420亿美元，预计到2033年2月将达到800亿美元 [6] - 印度MICE市场2023年估计为33亿美元，预计到2030年2月将增长至100亿美元，复合年增长率为18% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续扩大企业销售团队，目标是印度的高增长行业，如IT、制造业、快速消费品和咨询业 [9] - 公司将MICE业务作为重点发展方向，通过收购Globe Travel扩大市场份额和客户群体 [10] - 公司计划将费用管理平台Recap打造成企业服务的核心支柱 [12] - 公司将NDC技术集成到企业差旅自助预订工具中，以提升客户体验和成本效率 [13][14] - 公司在B2C航空业务中通过优化折扣、改善SEO和提高企业渠道个人旅行附加率来实现业务稳定 [17] - 公司积极拥抱AI技术，推出AI智能低价搜索和智能客服机器人，以提升客户体验和降低服务成本 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度旅游业处于转型阶段，受多种积极因素影响，市场呈指数级增长 [6][7] - 印度经济崛起，GDP预计到2028年将成为全球第三大经济体，人均GDP增长将为旅游业带来新机遇 [8][9] - 公司对2026财年的增长前景感到乐观，预计收入减去服务成本或毛利率增长20%，调整后EBITDA增长30% [22] - 近期地缘政治事件对印度旅游需求产生了短期影响，但随着局势稳定，预订量已迅速恢复 [23][24] 其他重要信息 - 公司成为印度首批集成航空公司新分销能力的管理公司之一，为企业旅客提供更多航班选择和更好的价格 [13] - 公司获得多家国际航空公司的认可，如新加坡航空、加拿大航空和阿提哈德航空 [19][20] - 公司在股份可转换性方面取得了重大进展，已确定了可行的结构，但无法承诺具体时间表 [20][21] 问答环节所有提问和回答 问题：如果印巴边境局势进一步恶化，历史上该地区业务占比多少？ - 印度北部地区业务量约占公司整体业务的30%以上，若局势升级，该比例的业务将受到影响 [30] 问题：公司提议的企业结构是什么，对股份可互换性意味着什么？ - 公司已确定了一个可行的结构，目前正在推进相关程序，未来两到四个月将提供更多清晰信息 [31][33] 问题：MICE业务是否有收购机会以加速增长？ - 公司将继续评估收购机会，目前正在整合之前的收购项目，预计本季度完成整合后将开始寻找新机会 [36] 问题：2026财年的指引显示有一定的运营杠杆，在大幅增加运营成本之前，公司未来营收增长的空间有多大？ - 公司认为至少可以在不显著改变成本结构的情况下实现30% - 40%的增长，目前运营成本的增加主要是由于公司结构调整产生的法律和专业费用 [37]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年全年营收79亿印度卢比（约9310万美元），同比增长90% [4] - 全年调整后EBITDA同比增长28%，调整后利润同比增长106.5%至2400万印度卢比 [5] - 3月季度营收22.2亿印度卢比（约2570万美元），同比增长114% [5] - 季度营收减去服务成本为11亿印度卢比（约1280万美元），同比增长34% [6] - 季度调整后EBITDA为9000万印度卢比（约110万美元），同比增长23% [6] - 2025财年第四季度，运营收入同比增长114%至200.192亿印度卢比（约2570万美元），毛利率同比增长34%至10.94亿印度卢比（约1280万美元），调整后EBITDA同比增长28%至9000万印度卢比（约110万美元），调整后EBITDA与毛利率比率为8.2% [27] - 2025财年全年运营收入同比增长90%至79.57亿印度卢比（约9310万美元），调整后EBITDA升至3.44亿印度卢比（约400万美元），净利润转正至2400万印度卢比（约30万美元），同比改善106.5% [28] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物和定期存款为1906亿印度卢比（约2300万美元），总债务从2024年3月31日的6.38亿印度卢比（约75万美元）降至54.06亿印度卢比（约64万美元） [28] 各条业务线数据和关键指标变化 企业差旅业务 - 第四季度新增35个企业客户，预计年业务量达14亿印度卢比；2025财年共获得148个新客户，预计年业务量达75亿印度卢比 [8] MICE业务 - 第四季度实现显著增长和利润率扩张，在2025财年打下坚实基础 [10] - 过去9个月，MICE平台处理了600多次旅行，服务超过8万名旅客 [11] B2C航空业务 - 第四季度总预订量降幅仅为6%，业务已企稳 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度企业差旅市场目前规模为420亿美元，预计到2033年将达到800亿美元 [6] - 2023年印度MICE市场规模估计为33亿美元，预计到2030年将增长至100亿美元，复合年增长率为18% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续扩大企业销售团队，目标是印度的IT、制造、快消和咨询等高增长行业 [9] - 利用收购Globe的专业知识，扩大在MICE市场的份额，成为印度MICE市场的主导参与者 [10] - 将NDC技术集成到企业差旅自助预订工具中，以提升预订体验、提高成本效率并简化旅行规划 [15] - 加速Recap费用管理平台的发展，使其成为企业服务的核心支柱 [12] - 继续投资AI，推出AI驱动的低价查找和预订后票价优化工具，构建智能客服机器人 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度旅游业处于转型阶段，经济增长、基础设施改善、数字化等因素推动市场增长，人们收入增加为旅游带来新机遇 [6][7][8] - 尽管近期地缘政治事件导致印度旅游需求暂时中断，但随着局势稳定，预订量已迅速恢复 [23][24] - 对2026财年充满信心，预计营收减去服务成本增长20%，调整后EBITDA增长30%，增长动力来自企业差旅扩张、MICE和酒店业务的持续扩展以及Globe Travel的成本协同效应 [22] 其他重要信息 - 公司在将股份转换为印度股票方面取得重大进展，已确定可行结构，但仍需克服一些障碍，暂无具体时间表 [20][21] - 公司获得新加坡航空、加拿大航空和阿提哈德航空等国际航空公司和供应商的认可 [19][20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 若印巴边境局势进一步恶化，历史上该地区业务受影响程度如何 - 印度北部地区约占公司整体业务量的30 - 35%，若局势升级，预计超30%的业务将受到影响 [31] 问题2: 拟议的公司结构及对股份可互换性的影响 - 公司已确定一个可行的结构，接下来几个月将完成相关程序，未来两到四个月会有更清晰的信息 [32][35] 问题3: MICE业务是否有收购机会以加速增长 - 公司会持续评估收购机会，约六七个月前完成的收购正在本季度进行整合，完成后将考虑其他机会 [38] 问题4: 2026财年指引显示有运营杠杆，在大幅增加运营成本前公司未来营收增长的容量如何 - 公司认为在不显著改变成本结构的情况下，至少可实现30 - 40%的增长，运营成本的增加主要是由于公司结构调整产生的法律和专业费用 [39]