市场指数与盘前交易 - 2026年1月5日盘前交易时段，主要市场指数表现不一：道琼斯指数下跌46点，标普500指数上涨14点，纳斯达克指数上涨144点，小盘股罗素2000指数上涨1点 [1] - 过去一个月的交易表现同样分化：道琼斯指数和标普500指数分别上涨1.2%和0.55%，而纳斯达克指数下跌0.7%，罗素2000指数微跌0.02% [1] 宏观经济与就业数据 - 本周被称为“就业周”，将发布一系列关键劳动力市场数据，为评估美国经济在2025年第四季度的表现提供线索 [2][3] - ADP私人部门就业数据将于周三公布，预测12月将新增4.5万个就业岗位；此前11月数据为减少3.2万个，是近三年来最差表现，且过去六个月中有四个月为负值，这六个月平均每月仅新增1万个就业岗位，远低于前六个月平均8.1万个的水平 [3][4] - 周三还将发布11月JOLTS职位空缺数据，该数据已从夏季约720万的低点反弹至10月的767万个；10月自愿离职率降至1.8%，为2020年4月以来最低水平，表明就业不安全感上升 [5] - 周四将发布周度失业救济申请数据，上周数据为19.9万，是过去两年中第二次低于20万；持续申领失业救济人数在上次报告中已回落至190万以下，2025年有近一半时间维持在该水平附近，这被解读为劳动力市场具有韧性或企业不愿裁员 [6][7] - 周五将发布备受关注的就业形势报告，预计12月非农就业人数将增加5.4万人，显示招聘持续疲软但未出现负增长；预计失业率将升至4.7%，这将是自2021年9月以来的最高水平，而11月失业率为4.6%，9月为4.4% [8][9][10] 行业与公司动态 - 第四季度财报季将于下周正式开始，摩根大通、花旗集团等大型华尔街银行以及达美航空等公司将率先公布业绩 [2] - 有新闻报道亚马逊计划裁员1.4万人，消费品巨头雀巢计划裁员1.6万人，这与失业救济申请数据所暗示的劳动力市场韧性形成对比 [7] - 当日市场焦点还围绕美国入侵委内瑞拉及其对大宗商品的影响，尤其是原油；目前油价与黄金、白银价格一同上涨，作为股票市场的风险对冲工具 [11] 其他经济指标 - 12月ISM制造业指数将于今日开盘后公布，预计环比上升10个基点至48.3%，但仍低于50的荣枯分界线 [12] - 12月ISM服务业指数将于周三公布，预计环比上升10个基点至52.1% [12] - 10年期国债收益率目前低于4.18% [11]

最新数据 - 美国7月新增非农就业20 9万 超出预期的18万 连续第9个月超预期 [1] - 失业率从3 6%升至4 1% 为2021年11月以来最高 [1] - 时薪同比涨幅4 0% 低于前值4 1% 创2021年中以来最低 [1] 深层经济信号 - 零售业就业减少9k 运输仓储业减少1 1万 显示企业削减非必要岗位 [1] - 失业率4 1%接近美联储容忍上限 历史显示超过4%往往触发政策转向 [1] - 时薪涨幅连续4季度收窄 减轻物价上行压力 [1] - 劳动参与率持平前值62 8% 中老年人重返职场填补岗位缺口 [1] 市场反应 - 美元指数暴跌0 8% 创一个月最大跌幅 [1] - 现货黄金上涨1 2%至2370美元 [1] - 十年期美债收益率下降15个基点 创三月来最佳单日表现 [1] - 纳指上涨1 5% 道指收跌 科技股受益降息预期 [1] 政策与投资影响 - 市场对9月降息概率预期从68%飙升至85% [1] - CME利率期货显示年内或降息2次(9月+12月) [1] - 高收益债利差缩窄 中小企业贷款成本有望回落 [1] - 三季度零售销售可能承压 因时薪增速放缓和失业压力 [1] 行业策略 - 出口企业应锁定远期结汇 警惕美元应收款减值 [2] - 外汇交易者可做空美元/日元 关注澳元/美元反弹 [3] - 资产配置建议转向美债和黄金 对周期型股票保持谨慎 [1][4] 汇率展望 - 人民币对美元或回升至7 1-7 2区间 [5] - 若8月失业率再攀升 可能触发激进降息预期 [5]