CVB Financial (CVBF) Q2 2025 Earnings Call July 24, 2025 10:30 AM ET Company ParticipantsE. Allen Nicholson - EVP & CFODavid Brager - Director, President & CEOAndrew Terrell - Managing DirectorDavid Feaster - Director - BankingKelly Motta - Managing DirectorConference Call ParticipantsMatthew Clark - MD & Senior Research AnalystGary Tenner - MD & Senior Research AnalystOperatorGood morning, ladies and gentlemen, and welcome to the 2025 CVB Financial Corporation and its subsidiary Citizens Business Bank Earn ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度贷款总额4.14亿美元，其中购买贷款7460万美元，发放贷款2.18亿美元，SBA贷款1.213亿美元，较上一季度的约1亿美元有所增长 [5] - 净利润1870万美元，较去年同期增加480万美元，较上一季度减少370万美元 [5] - ROE为16.47%，ROA为1.86%，有形账面价值增至每股54.84美元 [6] - 净利息收入较上一季度减少250万美元，主要原因是购买贷款提前还款加速收入减少以及本季度比上一季度少两天 [6][7][8] - 非利息收入为660万美元，较上一季度增加70万美元，主要得益于SBA业务收益增加 [8] - 第三季度计提100万美元现金激励薪酬，上一季度未计提 [9] - 本季度税率升至36.7%，上一季度为33%，主要因马萨诸塞州税法变更、35个州的州税负债调整以及激励薪酬相关费用 [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 SBA业务 - 一年前Q3 2024季度发放330笔贷款，本季度发放1069笔贷款，按贷款数量计处于领先地位 [12] - 贷款金额从2900万美元增至1.21亿美元，出售贷款金额从1890万美元增至7360万美元 [13] - 贷款拨备中，SBA业务相关拨备增加40个基点，从约3.2%增至约3.6% [14] 购买贷款业务 - 本季度在三笔交易中购买52笔贷款，总余额7900万美元，购买价格7500万美元，加权平均LTV约为56%，多为小余额贷款，抵押物类型多样，位于东海岸 [16] 发放贷款业务 - 本季度发放贷款2.18亿美元，包括24笔平均余额900万美元的贷款，抵押物类型多样，LTV略高于50%，平均利率8.25%，多数贷款为贷款人融资产品 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 房地产市场存在恐惧和谨慎乐观情绪，部分投资者持观望态度，部分投资者将房地产视为良好的通胀对冲工具 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将对部分小额SBA贷款进行风险定价 [24] - 持续关注SBA业务，看好其长期增长，虽因法规变化可能出现短期放缓，但市场需求巨大，且公司在技术和流程上具有优势 [48][50] - 耐心寻找优质贷款机会，注重风险评估，坚持低LTV房地产贷款 [19] - 注重平衡资产负债表流动性，控制经纪存款比例，同时保持一定的备用融资能力 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度虽净利润较上一季度有所下降，但核心业务质量不受影响，是一个强劲的季度，未来将继续发展 [11][14] - 对SBA业务长期前景非常乐观，市场需求大，公司技术和流程不断优化 [48][50] - 贷款业务方面，购买业务有潜在大型交易机会，发放业务管道充足，但经济不确定性可能影响发放量 [31] 其他重要信息 - SBA近期修订法规，包括小额贷款上限调整、最低信用评分提高以及新增抵押物和贷款文件要求，公司认为这些变化从信用角度看是积极的，但需要时间调整技术和流程 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度SBA投资组合和全国发放及购买贷款的收益率下降原因及未来展望 - 目前所有SBA贷款定价为基准利率加2.75%，公司将对部分小额贷款进行风险定价 [24] - SBA贷款收益率下降主要因9月、11月和12月累计降息100个基点，且贷款按季度重置利率，Q3受影响更大 [28] 问题2: 本季度费用是否为薪酬应计的追赶，未来费用水平预期 - 本季度100万美元薪酬是激励薪酬的追赶，预计第三和第四财季会有类似情况，下一财年可能不会出现 [29][30] 问题3: 贷款增长前景及管道情况 - 购买业务有潜在大型交易机会，但不确定；发放业务管道充足，但经济不确定性可能影响发放量，公司只关注优质贷款 [31][32] 问题4: 本季度购买贷款折扣上升原因 - 折扣常与利率相关，不能简单比较，高票面利率对应低折扣，反之亦然，无需过度解读 [33] 问题5: 贷款收益率连续季度下降43个基点的主要原因及下季度利润率预期 - 主要原因是加速收入较上一季度减少约100万美元，以及本季度少两天约80万美元的差异，还有部分利率下降因素 [39] - 下季度利润率预计约为4.8%左右 [43] 问题6: 资产负债表对贷款池购买的容量 - 截至3月25日为8.7亿美元，该数字会随盈利增加或通过ATM出售股票而增加 [45][46] 问题7: SBA业务长期增长预期 - 市场需求巨大，法规变化可能导致短期发放量下降，但长期非常乐观，公司技术和流程不断优化，虽不给出具体数字，但业务有显著增长可能，目前已实现约2500万美元的手续费收入 [48][50][51] 问题8: 经纪存款内部限制 - 限制为资产的50%，公司注重平衡资产负债表流动性，有一定现金和流动性证券，同时在联邦住房贷款银行和美联储有可用融资额度，会合理控制经纪存款比例并保持备用融资能力 [53][55][56]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为1020万美元，即每股摊薄收益0.66美元，较2024年第一季度增加380万美元或60%，较上一季度增加27.5万美元 [4] - 拨备前净收入较2024年第一季度增加430万美元或47%，较上一季度增加140万美元或11.9% [4] - 本季度净利息收入为3280万美元，较上一季度增加140万美元或4.5% [5] - 本季度ROA为1%，ROE为10.39% [7] - 本季度非利息支出为2710万美元，较上一季度减少120万美元或4.1%，较去年第一季度减少31.5万美元或1.1% [8][9] - 非利息收入较上一季度下降120万美元或12.8%，较去年第一季度下降39.6万美元或4.8% [10] - 本季度效率比率为64.9%，上一季度为68.3%，去年第一季度为73.8% [11] - 截至3月31日，一级杠杆率为8.66%，有形普通股权益比率为6.59%，较12月31日的6.43%有所增加 [17] - 本季度拨备160万美元，冲销97.6万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款和租赁组合第一季度年化增长率为2.8% [6] - 新的和续签的商业贷款本季度平均利率为7.16% [12] - 贷款出售收益较上一季度下降65.5万美元，主要由于第一季度抵押贷款和租赁业务通常较少，以及利率上升的影响 [10] - 租赁部门产生的租赁收入和剩余收入增加61.6万美元 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 除经纪存款外，本季度存款资金有机增长超过6700万美元 [4] - 存款成本（不包括经纪存款）较上一季度下降12个基点 [14] - 截至季度末，13.1%或4.198亿美元的存款超过FDIC限额，现金和未质押证券为5.237亿美元，足以覆盖这些未保险存款 [15] - 截至3月31日，证券投资组合为6.485亿美元，占资产负债表的15.6%，所有证券均归类为可供出售，未实现损失为6000万美元，较12月31日减少250万美元 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心存款资金仍是优先事项，公司致力于减少对经纪资金的依赖，转向更多基于关系的资金 [4] - 公司将继续在贷款和租赁定价以及资金成本管理上保持纪律，以维持贷款与存款比率在90% - 95%的理想范围内 [6][7] - 公司宣布续签股票回购计划，授权管理层回购至多1350万美元的流通股，计划于2026年4月15日到期 [7][8] - 公司将继续专注于盈利，并在支付股息和股票回购与建立资本以支持增长之间取得平衡，目标是将有形普通股权益比率重建至7% - 7.5% [17][18] - 公司计划在下半年实施数字或在线账户开户 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对净利息利润率的持续扩大和控制非利息支出的能力感到满意，预计2025年剩余时间贷款将实现低至中个位数增长 [19][20] - 尽管宏观经济存在不确定性，但俄亥俄州和印第安纳州东南部的经济没有恶化迹象，公司信贷质量依然强劲 [19] - 公司认为其低成本存款业务是最有价值的特征之一，对稳固的净利息利润率和整体盈利能力做出了重要贡献 [16] 其他重要信息 - 会议提醒电话中可能包含有关公司未来业绩和财务状况的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关因素在公司的SEC文件中讨论 [1] - 管理层可能会提及非GAAP指标，这些指标旨在补充而非替代最直接可比的GAAP指标，新闻稿包含相关财务和定量信息以及GAAP与非GAAP指标的对账 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除了已提及的经纪存款再定价，存款资金成本进一步降低的机会以及如何平衡增量资金的激进程度 - 公司认为仍有机会，预计下一季度存款利润率可能再扩大4 - 5个基点，贷款方面有1.1亿美元将在未来两个季度重新定价，利率有望提高几百个基点，新贷款收益率也较高，近期利润率有继续扩大的空间 [26][27] 问题2: 第二季度净利息利润率的加速增长是否会持续到今年剩余时间，以及是否会稳定在3.6%的水平 - 公司预计第二季度净利息利润率扩大4 - 5个基点，第三季度扩大2 - 3个基点，随着时间推移会趋于稳定，模型已考虑6月和9月的降息因素 [28][29] 问题3: 第一季度费用是否已恢复正常，以及如何看待数字领域的进一步投资对费用下降的抵消作用 - 部分专业费用在第二季度会减少，但公司会在技术等方面进行投资，预计第二季度费用与第一季度持平或略高，第三和第四季度会因软件、专业服务和营销等方面的投资而增加费用，全年成本有可能与2024年持平 [32][33][36] 问题4: 费用收入的前景以及各项业务的具体情况 - 公司预计第二季度费用收入会反弹，抵押贷款业务通常在第一季度较轻，预计会有所改善，租赁业务量也有望回升，财富管理费用受市场波动影响，资产规模有所下降 [39][40][41] 问题5: 第一季度贷款出售收益中抵押贷款和CLF的拆分情况 - 第一季度60万美元的贷款出售收益中，45%来自租赁和金融业务，55%来自抵押贷款，抵押贷款出售量约为1900万美元，租赁业务出售量约为760万美元，抵押贷款出售收益平均为1.75%，低于去年第一季度的2.1% [42][43] 问题6: 贷款收益率提高9个基点的原因 - 这只是新贷款重新定价导致的，公司团队在定价上保持纪律，未来随着1.1亿美元贷款重新定价和新业务开展，贷款收益率还有提升空间 [50][51] 问题7: 上季度提到的两笔贷款的解决情况 - 多户家庭贷款预计今天或明天解决，另一笔社区贷款正在处理中，项目有担保，预计未来三四周会有更清晰的进展 [52][53][54] 问题8: 商业借款人或房地产开发商是否因关税和贸易情况而谨慎行事 - 部分企业持观望态度，短期内会减缓一些资本支出，销售成品的企业更为担忧能否转嫁成本，而销售零部件的企业能够转嫁成本 [55][56] 问题9: 资本支出放缓是否已在第二季度显现，以及贷款增长预期的高低端驱动因素 - 目前未对现有贷款管道产生影响，但未来可能会减缓资本支出，公司所在地区经济活跃，如科技公司投资、建筑项目等将推动经济和住房需求，贷款增长的关键在于能否吸引低成本存款以及数字或在线账户开户的实施情况 [62][63][68] 问题10: 租赁业务在增长和费用预期中的情况 - 公司预计租赁业务全年发起额约为1.15亿美元，第一季度是最慢的季度，预计随着时间推移业务量会增加 [71] 问题11: 如果没有降息，存款再定价的预期如何 - 零售CD每季度约有1 - 1.4亿美元到期，续签时预计可提高10 - 15个基点，公司将最高利率设定在短期CD上，7月推出在线账户开户软件后，存款成本可能略有上升，但总资金成本应会下降 [80][81] 问题12: 鉴于本季度信贷指标有所改善，对未来信贷的预期如何 - 公司对贷款组合仍有信心，逾期率季度环比下降，仍接近历史低位，部分贷款因利率上升和现金流不达标而被降级，但未大幅低于阈值，贷款拨备充足，按过去12个月的净冲销计算，拨备可覆盖11年 [82][83][84]