财务数据和关键指标变化 - 第二季度运营每股收益为0 75美元，包括0 02美元的RNG45Z税收抵免和0 01美元的有利天气影响 [4] - 相比2024年第二季度，正面因素包括0 07美元来自受监管投资增长，0 07美元来自销售增长，0 05美元来自2024年DESC费率案例和解 [4] - 第二季度GAAP每股收益为0 88美元 [4] - 重申2025年全年运营每股收益指引为3 28至3 52美元，中值为3 40美元，包含RNG45Z收入 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心需求持续强劲，弗吉尼亚州十大历史峰值用电日中有九个发生在今年，南卡罗来纳州也创下历史用电峰值 [7] - 海上风电项目CVOW已完成60%，预计2026年初首次向客户供电，2026年底全面完工 [11] - 已安装134个(76%)单桩和全部12个导管架 [12] - 第一座海上变电站调试完成，剩余两座分别完成99%和70% [14] - 58个风机塔筒部分完成，97个机舱(55%)完成，42个叶片完成铸造 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 弗吉尼亚州数据中中心市场持续扩张，支持美国AI和网络安全领先地位 [11] - 南卡罗来纳州通过新立法，解决未来发电需求，包括与Santee Cooper联合开发天然气资源 [30] - 南卡罗来纳州VC Summer核电站运营许可证延长20年至2062年2月 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于三个优先事项：财务承诺的持续实现、CVOW项目主要建设里程碑按时完成、与监管机构合作达成建设性成果 [3] - CVOW项目获得两党支持，创造2000个工作岗位和20亿美元经济活动 [11] - 项目LCOE为63美元/兆瓦时，与太阳能、电池和燃气发电相比具有竞争力 [24] - 采用"全盘考虑"战略，以满足不断增长的能源需求 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对实现2025年运营每股收益和信用目标的能力高度自信 [8] - 海上风电项目CVOW进展顺利，仍是客户最经济的能源来源之一 [26] - 监管环境取得有意义的进展，预计11月获得弗吉尼亚州两年期审查最终命令 [28] - 员工OSHA可记录伤害率为0 28，继续推动零工伤目标 [10] 其他重要信息 - 董事会成员变动：Paul DeBarr离职，Jeff Lyash加入 [31][32] - 更新CVOW项目总预算至109亿美元，季度环比增加约7000万美元 [24] - 关税影响估计为500-600万美元，若欧盟和墨西哥关税各增加5%，则额外影响13400万美元 [22] - 项目未使用应急资金为2 22亿美元，占剩余项目成本的7% [21] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于CVOW项目进度和安装时间表 - 确认8月开始海试，9月开始安装风机 [38] - 风机安装不受时间限制，可以24/7进行 [39] - 对按时完成进度高度自信，单桩安装进度已超预期 [40][41] 问题2：关于2025年财务执行情况和长期展望 - 2025年开局强劲，受益于天气和销售顺风 [43] - 倾向于在第三季度电话会议中缩小指引范围或偏向区间上半部分 [43] - 长期重点是持续执行已公布的计划，保持适当保守的假设 [45][46] - 45Z税收抵免可能继续作为运营收益之外的单独项目披露 [47] 问题3：关于CVOW网络升级成本延迟 - PJM延迟是由于工作量较大，预计9月底完成 [52] - 不认为会有类似2月份的重大成本变化 [52] 问题4：关于弗吉尼亚州两年期审查 - 最大争议点(容量支出)实际上不是争议 [53] - 其余为正常监管程序事项，如适当ROE、O&M成本等 [54] - 预计11月获得最终命令 [28] 问题5：关于OB3税收改革影响 - 总体对改革结果满意 [59] - 预计可通过安全港或长期规则保留所有税收抵免 [60] - 约20-25%的税收抵免需要积极缓解措施 [60] - 不太可能提前项目投产日期 [62]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度运营收益为每股0.93美元，其中包含0.03美元的优于正常天气收益、0.02美元的RNG 45Z收入、0.02美元的优于预期销售收益等，第一季度GAAP结果为每股0.75美元 [4] - 公司确认了第四季度财报电话会议上提供的所有财务指引，包括2025年运营每股收益在3.28 - 3.52美元之间，中点为3.4美元 [4] - 公司已通过现有ATM计划出售了约10亿美元的远期结算普通股，加权平均价格约为57美元，并预计到年底完成2亿美元的DRIP相关股权发行 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 数据中心业务 - 公司约有40吉瓦的数据中心容量处于不同的签约阶段，其中约10吉瓦已根据电力服务协议签约，自上次电话会议以来，未观察到服务区域内数据中心客户需求放缓的迹象 [6] 沿海弗吉尼亚海上风电项目（CVOW） - 项目完成了55%，预计2026年初向客户首次供电，年底全面完工 [9] - 176个过渡段中，100%已轧制，86%已成功钢焊，50%已完成，预计10月完成最后一个过渡段；176个单桩中，超过80%已完成并交付至弗吉尼亚，预计未来几周继续稳定交付剩余32个单桩 [11] - 第一座海上变电站已于3月10日安装，其余两座预计今年夏天交付、秋季安装 [11] - 西门子歌美飒在制造176台风力涡轮机方面进展顺利，28座完整塔架的部件已完成，45座正在生产中；36个机舱已完成或等待最终测试，28个叶片已完全铸造 [12] - 项目当前未使用的应急资金为2.22亿美元，占剩余项目成本的约6% [13] 弗吉尼亚州业务 - 公司提交的弗吉尼亚州两年期审查申请，若获批，将是自1992年以来的首次基本费率上调，过去十年公司住宅费率涨幅比通胀率低约40% [16] - 申请中提出为高能源用户（包括数据中心）设立新的费率类别，并提供新的客户保护措施 [17] 南卡罗来纳州业务 - 南卡罗来纳州的政策制定者正在评估潜在的能源立法，以满足该州未来的发电需求、进行许可改革和规范投资回收 [18] 米尔斯特恩核电站 - 该设施继续表现良好，提供康涅狄格州超过90%的无碳电力，55%的产出在2029年底前有固定价格合同，其余产出通过对冲计划大幅降低风险 [19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三个优先事项为：持续实现财务承诺；按时完成沿海弗吉尼亚海上风电项目的主要建设里程碑；取得建设性的监管成果，与监管机构和利益相关者合作，为客户和股东带来利益 [3] - 公司采取“以上所有”的能源战略，以经济实惠的方式满足不断增长的能源需求，包括推进海上风电项目、建设燃气发电设施等 [9][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司实现财务计划的能力充满信心，财务指引具有适当的保守性，以应对可能出现的意外挑战 [7] - 沿海弗吉尼亚海上风电项目具有重要意义，得到了广泛支持，是为弗吉尼亚州电网提供近3吉瓦电力的最快、最经济的方式，有助于支持美国的人工智能、网络安全、造船等重要产业 [9] - 公司在所有受监管的服务区域继续取得建设性成果，将继续致力于为客户提供可靠、经济实惠的电力 [19][22] 其他重要信息 - 3月31日，公司位于南卡罗来纳州伊斯特奥弗的沃特东电站一名员工在卸载铁路车厢时不幸遇难，公司对此深感悲痛 [8] - 公司执行副总裁兼首席运营官黛安·利奥波德将于6月1日退休，她在公司和行业内表现出色，培养了优秀的团队 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关税背景是否会影响供应商交付风力涡轮机的能力和交付日期 - 公司与供应商的沟通显示，他们表现出色，西门子歌美飒按时开工且生产进度符合预期，公司对获取所需材料和组件的能力充满信心，交付计划和能力没有变化 [29][30] - 所有原材料已购买，目前都在制造中，西门子歌美飒的进度略超前，交付将在未来几周进行 [31] 问题2：单桩安装的启动情况和未来几个月的预期安装速率 - 今天是单桩安装季节的开始，公司将立即启动安装工作，这是项目开始以来海上稳定进展的延续 [32] - 预计安装速率能达到每月约25个，但受天气影响 [32][33] 问题3：沿海弗吉尼亚海上风电项目在许可方面是否有新的进展，能否提供更多信息 - 公司与相关机构的沟通与过去几个月一样，项目已获得全面许可，公司对项目继续推进感到放心 [41] 问题4：如果出现停工令，每日的待命或撤场成本是多少 - 公司需根据具体情况评估，目前无法提供具体数字，但认为项目不会暂停，因为该项目对美国重要产业至关重要，且得到广泛支持 [42][43] 问题5：关税对公司太阳能和储能支出的影响以及支出情况是否有变化 - 公司认为关税对业务的影响可控，通过多元化供应链、增加库存和提前下单等措施，避免了部分影响，目标是降低客户成本 [46][47] 问题6：合同是否将大部分关税风险转移给公司 - 公司表示这是一个合理的描述 [52] 问题7：在州长选举年，电力话题（包括沿海弗吉尼亚海上风电项目）是否成为政治讨论的一部分 - 目前在州长竞选活动中，尚未讨论沿海弗吉尼亚海上风电项目或风能相关话题，两党候选人都对海上风电表示支持 [53][54] 问题8：切斯特菲尔德燃气发电厂的成本是否准确 - 公司确认成本数字准确 [56] 问题9：数据中心的需求情况如何，超大规模数据中心客户的兴趣水平、规划规模和时间范围 - 数据中心需求仍然很高，与上次电话会议情况相比没有变化，客户对传统云服务和推理需求的兴趣不减，他们希望快速推进项目，且规划时间可到2030年代 [62][63][65] 问题10：米尔斯特恩核电站的潜在签约机会是否有进展或更明确的信息 - 目前没有新消息，罗德岛有相关立法活动，但公司尚未确定采取行动的时间，现有55%的产出合同到2029年8月到期 [66] 问题11：两年期审查申请中为高能源用户提出的特殊费率结构是怎样的，是否符合客户需求 - 申请为需求25兆瓦或以上、负载系数至少75%的客户设立新的费率类别，约有139个客户（其中约131个为数据中心），重点是最低需求费用，新客户有14年合同期和4年爬坡期，目的是确保客户支付公平份额并降低搁浅资产风险 [71][72] - 公司与数据中心客户的沟通很有建设性，客户理解公司的意图 [73] 问题12：数据中心客户是否因经济不确定性而改变态度或暂停新项目 - 公司表示没有看到这种情况，服务区域内数据中心对额外容量的需求持续存在 [75] 问题13：第一季度住宅销售疲软的原因是什么 - 公司表示整体LTM Q1销售情况良好，略高于年度指引，主要由商业部门（包括数据中心和其他商业客户）的强劲销售推动，预计住宅销售的轻微疲软不会持续全年 [79][80] 问题14：两年期审查申请中引入新费率是否会使审批更复杂 - 公司认为难以判断这会使审批更复杂还是更有利，费率类别和交叉补贴问题在费率案例中一直存在，预计不会影响案件的解决 [81][82] 问题15：2025年第一季度每股收益高于预期，与公司对全年的预期相比如何 - 第一季度收益略高于公司预期，主要是因为天气和销售情况好于预期，以及税收和运营维护的时间因素，公司将坚持原有的指引范围，目标是达到中点3.4美元 [86][91] 问题16：PJM网络成本升级的最终确定情况如何，关税或通胀是否会推动成本上升 - 公司预计7月得到最终数字，目前没有更多信息，且不认为成本会有大幅波动 [99][100] 问题17：可转让性政策的变化对公司计划有何影响 - 公司计划在2025 - 2029年平均每年有1.75亿美元的转让税收抵免，主要来自海上风电项目的PTCs，如果可转让性政策改变，税收股权是一种有效的替代方式，公司对此有信心 [101] 问题18：ATM融资是否有助于提前降低2026年的股权需求 - 公司在2025年积极推进融资计划，以减少未来的融资压力，会根据市场情况机会性地寻找降低未来融资风险的方法，包括提前进行ATM融资 [103][104]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度运营收益为每股0.93美元，其中包括0.03美元的优于正常天气收益、0.02美元的RNG 45Z收入、0.02美元的优于预期销售收益等，GAAP结果为每股0.75美元 [6] - 公司确认了第四季度财报电话会议上提供的所有财务指引，包括2025年运营每股收益在3.28 - 3.52美元之间，中点为3.4美元 [6] - 已通过现有ATM计划出售约10亿美元的远期结算普通股，加权平均价格约为57美元，预计到年底完成2亿美元的DRIP相关股权发行 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 数据中心业务 - 约有40吉瓦的数据中心容量处于不同的签约阶段，其中约10吉瓦已根据电力服务协议签约，未观察到数据中心客户需求放缓的迹象 [8] 沿海弗吉尼亚海上风电项目（CVOW） - 项目完成55%，预计2026年初向客户首次供电，年底全面完工 [10] - 176个过渡段中，100%已轧制，86%已成功钢焊，50%已完成，预计10月完成最后一个；176个单桩中，超80%已完成并交付，预计未来几周继续稳定交付剩余32个；3个海上变电站中，1个已安装，其余2个预计今年夏天交付、秋天安装 [12] - 西门子歌美飒在176台风力涡轮机的制造方面进展顺利，28个完整塔架的部分已完成，45个正在生产中；36个机舱已完成或等待最终测试，28个叶片已完全铸造 [13] - 截至第一季度末，项目已产生400万美元的实际关税成本；若当前关税政策持续到第二季度末，成本将增至约1200万美元；若持续到2026年底项目全面投入使用，累计关税影响预计约为5000万美元，公司承担约1300万美元 [14] - 今日向弗吉尼亚州公司委员会提交季度海上风电建设更新文件，将项目总成本增加约1200万美元，更新后的项目成本为108亿美元，预计将使居民客户账单平均每月增加0.04美元，平准化度电成本（LCOE）为每兆瓦时62美元 [15] 弗吉尼亚州业务 - 3月提交弗吉尼亚州两年期审查文件，若获批，将是公司自1992年以来的首次基本费率上调；过去十年，公司住宅费率涨幅比通胀率低约40% [16][17] - 3月3日，弗吉尼亚州子公司向州公司委员会申请建设和运营切斯特菲尔德能源可靠性中心（燃气发电设施）的公共便利和必要性证书，项目预计耗资约15亿美元，2029年投入使用 [18] 南卡罗来纳州业务 - 该州政策制定者正在评估潜在的能源立法，以满足该州未来的发电需求、进行许可改革和规范投资回收 [18] 米尔斯特恩核电站 - 该设施表现良好，提供康涅狄格州超90%的无碳电力，55%的产出通过固定价格合同锁定至2029年末，其余产出通过套期保值计划大幅降低风险 [19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三个优先事项为：持续实现财务承诺、按时完成沿海弗吉尼亚海上风电项目的主要建设里程碑、取得建设性的监管成果，以证明公司能够与监管机构和利益相关者合作，为客户和股东带来利益 [5] - 采用“以上所有”的能源战略，以经济实惠的方式满足不断增长的能源需求，包括推进海上风电项目、建设燃气发电设施等 [10][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司实现财务计划充满信心，财务指引具有适当的保守性，以应对可能出现的意外挑战 [9] - 沿海弗吉尼亚海上风电项目具有重要意义，得到多方支持，是确保美国能源主导地位的一部分，且成本可控，仍是客户最经济实惠的能源来源之一 [10][11][15] - 公司在所有受监管的服务区域持续取得建设性成果，将继续致力于为客户提供可靠、经济实惠的电力 [19][22] 其他重要信息 - 3月31日，公司员工Ryan Barwick在南卡罗来纳州Eastover的Water East Station不幸去世，公司深感悲痛，安全是公司的首要核心价值观，将继续努力实现零伤害目标 [9][10] - 执行副总裁兼首席运营官Diane Leopold将于6月1日退休，她在公司和行业中表现出色，培养了优秀的团队 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关税背景是否会影响供应商向CVOW项目交付设备的能力 - 公司与供应商的沟通显示，他们表现出色，西门子歌美飒按计划推进，团队对获取所需材料和组件充满信心，交付时间表和能力无变化；所有原材料已购买，目前都在制造中，西门子歌美飒的进度略超前 [28][29][30] 问题2：单桩安装季开始，目前的启动情况和未来几个月的安装速率预期 - 今天开始单桩安装，这是项目开始以来海上稳步进展的延续；去年单桩安装季在完成初期工作后达到每月约25根的安装速率，预计今年可保持该速率，但受天气影响 [31][32] 问题3：CVOW项目在许可方面，与州或联邦层面的沟通是否带来更多信心；若出现停工令，每日待命或撤场成本的大致情况；关税对太阳能和储能支出的影响及支出情况是否有变化 - 与相关机构的沟通一直保持良好，对项目继续推进有信心；若出现停工令，需根据具体情况评估，目前认为项目不会暂停，因为其对能源供应和经济发展至关重要，且是审慎投资，成本可按规定回收；公司认为关税对业务的影响可控，通过供应链管理和提前下单等措施减轻了部分影响 [40][42][43][46][47] 问题4：合同是否将大部分关税风险转移给公司；州长选举年，电力话题（包括CVOW）是否进入政治讨论；切斯特菲尔德燃气电厂15亿美元的成本是否准确 - 合同基本将大部分关税风险转移给公司；在州长竞选活动中，尚未讨论CVOW或风电相关话题，两党候选人都支持海上风电；切斯特菲尔德燃气电厂15亿美元的成本数据准确 [53][54][57] 问题5：数据中心需求情况，包括超大规模数据中心客户的兴趣水平、规划规模和时间范围；米尔斯特恩核电站的潜在签约机会进展 - 数据中心需求仍然很高，与上季度情况无变化，客户对传统云服务和推理需求的兴趣不减，且希望快速推进项目；他们的规划和扩张时间可延伸至2030年代；米尔斯特恩核电站方面，罗德岛有立法活动，但暂无具体行动的时间更新，目前55%的产出合同至2029年8月 [65][66][67][68] 问题6：弗吉尼亚州两年期审查文件中为高能耗用户提议的特殊费率结构情况，以及是否符合客户需求；与数据中心客户的沟通中，是否看到因经济不确定性导致的态度变化或新项目暂停情况 - 该文件为需求25兆瓦及以上、负载系数至少75%的客户创建了新的费率类别，约有139个客户（其中131个为数据中心），重点是最低需求收费；新客户的合同期限为14年，有4年的爬坡期；与数据中心客户的沟通表明，他们理解公司的意图，对话具有建设性；未看到客户态度变化或新项目暂停的情况，他们对额外数据中心容量的需求持续存在 [73][74][75][76] 问题7：第一季度住宅销售疲软的原因；引入新费率对弗吉尼亚州两年期审查文件获批的影响 - 公司整体LTM Q1销售情况良好，略高于年度指引，主要由商业部门（包括数据中心和其他商业客户）的强劲销售推动；预计住宅销售的轻微疲软不会持续全年；引入新费率对获批的影响难以判断，费率类别和交叉补贴问题在费率案例中一直存在，不认为会影响案件的解决 [80][81][83] 问题8：2025年第一季度每股收益高于预期的原因，以及与全年预期的对比 - 第一季度收益略高于预期，主要是因为未预计到0.03美元的天气收益和0.02美元的优于预期销售收益；与2024年第一季度相比，收益增长的驱动因素包括天气、销售、费率案例、监管骑手投资增长、利息费用、税收等方面的影响；公司目前坚持原有的指引范围，目标是达到中点3.4美元，若有必要将进行调整 [88][89][93] 问题9：PJM网络成本升级的最终情况及关税或通胀是否会带来成本上升压力；可转让性政策变化对公司计划的影响；ATM融资对降低2026年股权需求的作用 - PJM网络升级的最终数据预计7月公布，目前预计不会出现大幅波动；公司计划在2025 - 2029年平均每年有1.75亿美元的可转让税收抵免，主要来自海上风电项目的PTCs，若可转让性政策变化，税收股权可作为有效缓解措施；公司在2025年积极推进融资计划，通过ATM融资提前降低未来融资风险，未来将根据市场情况寻找机会进一步降低融资风险 [101][102][103][105]