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行业与公司 * 文件为摩根大通发布的全球石油需求与库存追踪报告 涉及石油行业 [1][32][45] 核心观点与论据 **全球石油需求增长稳健但略低于预期** * 截至9月17日 本月全球石油需求同比增长520千桶/日 平均达到10440万桶/日 略低于对9月10450万桶/日的预估 [1][4] * 年初至今全球石油需求增长08万桶/日 略低于预估的083万桶/日 [4] * 美国以外地区的石油需求指标显示出持续韧性 中国9月第一周港口集装箱吞吐量同比增长7% 全球每日航班量同比增长26% 但增速较前几个月有所放缓 [4] * 东亚石化原料进口在6月下滑后于7月和8月复苏并趋于稳定 [4] **全球液体库存显著增加** * 本月至今全球可见液体库存增加7200万桶 [1][2] * 上周全球液体库存增加1900万桶 主要由石油产品库存强劲增长1400万桶推动 年初至今全球液体库存已增加22000万桶 [4][5] * 区域分布上 经合组织（包括新加坡）库存增加7200万桶 中国库存增加8400万桶 水上浮仓增加4500万桶 [4][5] * 截至9月12日 中国液体库存激增8400万桶 全部由原油库存增加所致 石油产品库存保持不变 [5] **地区需求表现分化** * 印度8月石油总需求同比增长134千桶/日 其中汽油增长53千桶/日 柴油增长18千桶/日 [30] * 澳大利亚7月石油总需求同比增长10千桶/日 巴西7月增长32千桶/日 [30] * 美国6月石油总需求同比增长470千桶/日 其中柴油增长302千桶/日 航空燃油增长75千桶/日 [30] * 8个欧洲经济体（法国 西班牙 德国 意大利 丹麦 波兰 葡萄牙 英国）6月总石油需求同比下降111千桶/日 [72] * 澳大利亚 泰国 台湾 韩国和日本7月总石油需求同比增长274千桶/日 [76] **美国需求出现放缓迹象** * 美国集装箱抵达量正在减速 根据洛杉矶港数据 9月抵达量预计将比去年同期下降10% 且早期迹象表明这一下降可能延续至10月 [4] * 自上个月美国终止最低限度豁免后 全球货运航班量已降至20个月低点 这进一步抑制了整体活动 并对美国航空燃油需求造成额外阻力 [4] 其他重要内容 * 报告包含大量图表数据 支持上述观点 例如全球石油需求现时预测（图1） 全球液体库存（图2） 各地区库存变化（图5） 以及各区域需求跟踪器（图9 10 11等） [6][7][8][9][10][11][18][23][25][26][27][28] * 报告末尾详细说明了研究方法论 全球需求跟踪器通过计算炼厂产量 生物燃料混合 产品净进口和产品库存日变化来估算每日总石油产品需求 [86][87][88]