核心观点 Fortinet第二季度业绩表现强劲，由全球广泛需求、硬件销售加速以及安全组网和统一SASE（安全访问服务边缘）解决方案的采用增长所驱动[1] 业绩表现与增长驱动 - 第二季度业绩被描述为“fantastic”，需求覆盖多个地理区域和客户用例[2] - 产品收入增长52%，为连续第二个季度加速增长，该增长由需求驱动并需要单位增长，同时也反映了客户选择更大尺寸的硬件设备[9] - 服务账单增长26%，总递延收入增长17%，服务收入增长14%[16] - 剩余履约义务（RPO）为77亿美元，同比增长16%，当前RPO增长12%[17] - 平均服务期限约为30个月[17] 硬件业务 - FortiGate硬件增长尤为强劲，因组织扩展网络并寻求提升运营技术（OT）、软件定义广域网（SD-WAN）和人工智能（AI）基础设施的安全性[2] - 即使对价格增长进行标准化处理，硬件平均售价（ASP）仍出现上涨，客户正转向“稍大一些的盒子”，该趋势自第四季度起已观察到[10] - AI正推动硬件需求，既源于AI部署带来的安全需求，也因客户预期网络流量增加而升级基础设施以提升性能[10] - 公司已根据组件成本（包括内存）调整硬件价格，价格增长对账单增长的贡献为高个位数百分比范围[11] - 内存价格已趋稳，但某些情况下供应仍受限，可能需要为特定组件加急采购[11] 统一SASE与云战略 - 统一SASE增长35%，约占销售额的四分之一，FortiSASE账单增长超过一倍[4] - Fortinet受益于其SD-WAN客户安装基础，正寻求将这些关系扩展至云交付的SASE服务[4] - Fortinet的SASE模式不同于纯云SASE，其将云安全与部署在网络边缘的硬件相结合，尤其适合需要为网络内和远程用户提供统一安全的客户[5] - 约90%的Fortinet安全服务边缘（SSE）客户已在其安装基础内，凸显了现有SD-WAN部署在公司SASE扩展中的作用[8] - 新推出的SD-WAN和SASE捆绑包包含旨在提升SD-WAN功能和安全性的服务，以及一个有限的SASE许可证，旨在让客户测试云平台，该捆绑包被设计为未来SASE追加销售的起点，而非账单或ARR的即时驱动因素[7] 主权SASE机会 - 主权SASE被视为一个机会，尤其在欧洲，围绕基础设施控制的法规和客户要求正变得更重要[6] - Fortinet的主权SASE管道仍在发展中，目前规模小于其混合机会管道，但可能得到电信运营商的支持，这些运营商希望为公共部门组织等客户构建主权环境[6] 安全组网与OT - 安全组网战略正获得牵引，客户寻求整合技术、降低运营复杂性并改善安全态势[12] - Fortinet的交换机可通过FortiLink技术由FortiGate控制，从而在网络入口点实现安全检测[12] - 客户正越来越多地考虑管理分散基础设施相关的内部人员成本，整合系统有助于组织以更少资源运营网络和安全功能[13] - OT账单同比增长55%，需求涵盖公共部门组织、制造商等，因对关键基础设施和日益数字化系统（包括电动汽车充电站）安全风险的意识提升[14] - Fortinet使用OT专家支持其客户经理，并与Rockwell、Honeywell、Siemens和Schneider Electric等行业合作伙伴合作[14] 漏洞与竞争 - 针对已披露漏洞（CVE）的担忧，Fortinet表示其庞大的安装基础使其成为频繁目标及竞争对手批评的对象[15] - 公司旨在识别自身代码中的漏洞，透明披露并快速发布补丁，同时正通过入侵防御系统（IPS）引擎实施虚拟补丁等措施，在客户应用补丁前保护设备[15] 未来增长展望 - 展望2027年，Fortinet认为新市场是增长的更大潜在贡献者，包括现有客户群内的机会以及与其他供应商竞争的市场[17]