业绩总结 - Westgold的市场资本为A$3.5亿，现金、金条及流动资产为A$3.64亿[21] - FY25年实际生产为326,384盎司，FY26指导生产为345,000至385,000盎司[85] - FY25年的全生命周期成本（AISC）为每盎司2666澳元，FY26的指导范围为2600至2900澳元[85] - FY25的股息支付比率为78%[92] - FY26的股息政策将最低股息从1分提高到2分，并将最大股息维持在30%的自由现金流[94] 用户数据 - FY25年，Westgold的同行平均自由现金流为96%[36] - FY25年，Westgold的股本为944.7百万股，平均每日交易量为4.7百万股[22] 生产与资源 - FY25年生产量为326,000盎司黄金，AISC为A$2,666/盎司[21] - Westgold的矿产资源为16.3百万盎司黄金，矿石储量为3.5百万盎司黄金[21] - FY25年，Westgold在Murchison Southern Goldfields的四个处理中心的总处理能力为6百万吨每年[21] - 预计到2026财年末，生产能力将达到1-1.2Mtpa[53] - Beta Hunt矿区预计将提升至超过2百万吨每年[44] 矿石量与品位 - 截至2025年6月30日，Murchison Gold Operations的总矿石量为74,365千吨，平均品位为1.93克/吨，预计可开采黄金量为4,622千盎司[114] - Southern Goldfields Gold Operations的总矿石量为35,532千吨，平均品位为1.61克/吨，预计可开采黄金量为1,844千盎司[116] - Tuckabianna项目的总矿石量为6,614千吨，平均品位为2.75克/吨，预计可开采黄金量为584千盎司[114] - Big Bell District的总矿石量为2,652千吨，平均品位为2.84克/吨，预计可开采黄金量为242千盎司[114] - Mt Henry项目的总矿石量为23,779千吨，平均品位为1.19克/吨，预计可开采黄金量为907千盎司[116] 储量与开采预期 - 截至2025年6月30日，Murchison Gold Operations的总金矿储量为8,066千吨，平均品位为1.55克/吨，预计可提取金量为401,000盎司[117] - Southern Goldfields Gold Operations的总金矿储量为14,323千吨，平均品位为1.49克/吨，预计可提取金量为688,000盎司[117] - HGO Central项目的金矿储量为645千吨，平均品位为2.84克/吨，预计可提取金量为59,000盎司[117] - Paddy's Flat项目的金矿储量为483千吨，平均品位为3.88克/吨，预计可提取金量为60,000盎司[117] - 总体来看，Murchison Gold Operations和Southern Goldfields Gold Operations的金矿储量合计为22,389千吨，预计可提取金量为1,089,000盎司[117]

项目概况 - Katanning Gold Project预计初期10年开放式矿山，位于西澳大利亚的Tier-1矿区[26] - 项目预计税后现金流为13.7亿澳元，净现值（NPV5）为9.54亿澳元，内部收益率（IRR）为53%[26] - 首次生产的前期资本支出（CAPEX）为3.55亿澳元，预计回收期为13个月[26] - 预计黄金价格为每盎司4300澳元[26] - 公司当前市场资本化为3.92亿澳元，现金储备为2590万澳元[18] - 矿石储量为1.25Moz，平均品位为1.11g/t，84%为已探明分类[27] - 矿石资源为2.44Moz，平均品位为1.11g/t，91%为已测量和指示分类[27] - 更新后的矿石储量为3520万吨，平均品位为1.11g/t，包含金量为1.25Moz，84%为已探明[47] 生产与成本 - 初始四年全生命周期的全维持成本（AISC）为每盎司2180澳元，生命周期AISC为每盎司2265澳元[27] - 初始四年平均年产量为140.2千盎司，生命周期平均年产量为113.7千盎司[28] - 预计在矿山生命周期内的剥离比为6.85[47] - 预计在前四年每年处理矿石3645千吨，矿石品位为1.31g/t，金回收率为91.1%[31] - 预计在黄金价格为4300澳元/盎司时，税后自由现金流为13.69亿澳元[31] 勘探与开发 - 目前正在进行积极的勘探工作，覆盖广泛的区域土地和新近的矿区租赁区域[26] - Ausgold在KGP周围拥有超过3,500平方公里的高质量勘探权[67] - Nanicup Bridge-Zinger Deposit的钻探结果为10米@4.75克/吨和51米@0.37克/吨[71] - Kraken Prospect的金土异常高达399ppb，表面开挖结果为31米@1.0克/吨[72] - Moulyinning Prospect位于KGP东北30公里，计划在2026年第一季度进行2,000米的RC钻探[75] - 计划在2025年10月开始44,000米的钻探项目，其中28,000米将在新获得的土地上进行[80] - 预计在2026年第一季度进行8,000米的RC钻探，重点关注氧化物材料[71] 管理与战略 - 公司董事会由具有丰富矿业和融资经验的成员组成，包括前Roxgold首席执行官John Dorward[22] - 预计将成为澳大利亚下一个中型黄金生产商[81] - 项目位于Tier-1法域，拥有显著的自由持有土地所有权和当地劳动力[84] - 计划在2025年进行的DFS FEED研究和土地访问补偿[79]

核心观点 - Perseus Mining更新截至2025年6月30日的矿产资源和矿石储量估计 显示集团总测定和指示资源量达780万盎司黄金 证实和概略矿石储量达500万盎司黄金 较2024年同期显著增长[1][2][10] - Meyas Sand金矿项目（原Block 14）作为外国/历史估算 包含330万盎司指示资源和290万盎司概略储量 未计入集团总量[2][11][26] - 公司采用投资组合优化策略 重新评估增长机会 平衡投资与现金流生成[3] 资源与储量总量 - 测定和指示矿产资源总量185.9百万吨 品位1.30克/吨黄金 含780万盎司黄金 较2024年同期115.9百万吨（品位1.31克/吨 含490万盎司）增长68%[10] - 推断矿产资源39.9百万吨 品位1.5克/吨黄金 含190万盎司黄金 较2024年同期24.1百万吨（品位1.6克/吨 含130万盎司）增长65%[10] - 证实和概略矿石储量总量116.7百万吨 品位1.33克/吨黄金 含500万盎司黄金 较2024年同期增加210万盎司[3][6] 分项目资源详情 - Edikan项目：测定和指示资源50.8百万吨 品位1.01克/吨 含164.4万盎司黄金 推断资源7.8百万吨 品位1.5克/吨 含36.7万盎司[5] - Sissingué项目：测定和指示资源6.8百万吨 品位1.71克/吨 含37.3万盎司黄金 推断资源0.2百万吨 品位1.2克/吨 含0.7万盎司[5] - Yaouré项目：测定和指示资源54.1百万吨 品位1.49克/吨 含259.4万盎司黄金 推断资源16.9百万吨 品位1.8克/吨 含98.2万盎司[5] - Nyanzaga项目：指示资源74.2百万吨 品位1.33克/吨 含316.2万盎司黄金 推断资源15.0百万吨 品位1.2克/吨 含58.4万盎司[5] 分项目储量详情 - Edikan项目：证实和概略储量29.7百万吨 品位1.03克/吨 含98万盎司黄金[6] - Sissingué项目：证实和概略储量3.7百万吨 品位1.98克/吨 含23.7万盎司黄金[6] - Yaouré项目：证实和概略储量31.3百万吨 品位1.44克/吨 含144.4万盎司黄金[6] - Nyanzaga项目：概略储量52.0百万吨 品位1.40克/吨 含234.2万盎司黄金[6] Meyas Sand项目详情 - 指示资源79.9百万吨 品位1.30克/吨 含334.2万盎司黄金 推断资源18.5百万吨 品位1.2克/吨 含71.1万盎司黄金[13] - 概略储量79.9百万吨 品位1.11克/吨 含290万盎司黄金 分三个区域：Main区域2292.3万吨（品位1.28克/吨） East区域5026.7万吨（品位0.99克/吨） North East区域416.6万吨（品位0.85克/吨）[8][9] - 采用0.6克/吨边界品位 基于2018年MPR地质咨询公司估算[13] 技术标准与合规性 - 资源储量估算遵循JORC Code 2012标准和NI 43-101规范[12][16][19] - 估算采用2100美元/盎司金价（Nyanzaga项目为2000美元/盎司）作为经济提取前景评估基准[15] - 矿石储量分类与矿产资源分类对应 测定资源对应证实储量 指示资源对应概略储量[17] - 公司持有各项目不同权益比例：Edikan和Yaouré为90% Sissingué为86%（Bagoé区域90%） Nyanzaga为80%[7] 人员与报告 - 矿产资源信息由Daniel Saunders编制 其为澳大利亚矿业与冶金学会会员 符合JORC和NI 43-101资格要求[21] - 矿石储量信息由Adrian Ralph编制 同样具备相关资质并符合披露标准[22] - 技术报告可在公司网站www.perseusmining.com及SEDAR平台www.sedarplus.ca获取[16][25]

业绩总结 - FY25实际生产为373千盎司，超出指导范围350-380千盎司[29] - FY25的全生命周期成本(AISC)为每盎司2,531美元，低于指导范围2,440-2,740美元[29] - 截至2025年6月30日，现金和金条总额为5.17亿美元，较上期增长5.22亿美元[33] - FY25增长资本支出为1.23亿美元，探索支出为5800万美元[29] - 公司市值约为31亿美元，股价为每股4.13美元[25] 未来展望 - FY26生产指导为350-380千盎司，AISC指导为每盎司2,610-2,990美元[38] - FY26杜基顿(Duketon)生产指导为220-240千盎司，AISC指导为每盎司2,790-3,200美元[52] - FY26特罗皮卡纳(Tropicana)生产指导为130-140千盎司，AISC指导为每盎司2,240-2,560美元[52] - 预计Duketon地区未来将至少运营四个地下矿，年产量为200千盎司 - 250千盎司黄金[74] 用户数据 - Tropicana地下矿的矿石储量自2018年以来增长了202%，排除648千盎司黄金的生产[83] - 特罗皮卡纳的矿产资源总量为1.6百万盎司，矿石储量为0.6百万盎司[21] - McPhillamys项目的资源量为2.7百万盎司，计划年处理量为7.0Mtpa，预计平均年产187千盎司黄金[113] 新产品和新技术研发 - Havana地下矿的勘探显示出向下延伸的潜力，最近的钻探结果包括21米@3.4g/t[103] - 公司正在评估McPhillamys项目的替代尾矿储存设施解决方案，预计需要数年时间进行进一步研究[118] 市场扩张和并购 - 公司在Albany Fraser带拥有约2,100平方公里的勘探许可证，年处理能力为9.4Mtpa[81] 负面信息 - Duketon North项目的总矿产资源为1380千盎司，金品位为0.9 g/t[141] - Duketon South项目的总矿产资源为1860千盎司，金品位为1.4 g/t[141] - Duketon North项目的总石储量为293千盎司，金品位为0.8 g/t[145] - Duketon South项目的总石储量为789千盎司，金品位为1.3 g/t[145] - Tropicana项目的总石储量为579千盎司，金品位为1.6 g/t[145] 其他新策略和有价值的信息 - Regis在Tropicana项目中持有30%的权益[144] - Ben Hur勘探目标的吨位为4.0Mt - 6.0Mt，品位为2.2g/t - 2.8g/t，含金量为300千盎司 - 550千盎司[71] - Regis的净现金和金条总额约为5.17亿美元，自2023年12月以来产生的现金流为6.62亿美元[137] - 截至2024年12月31日，Regis的总矿产资源为7540千盎司，金品位为1.2 g/t[141] - 截至2024年12月31日，Regis的总矿石储量为1661千盎司，金品位为1.2 g/t[145] - Duketon South的地下矿产资源金品位为2.1 g/t，金属量为441千盎司[145]