核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，营收增长势头在年内持续加速，全年调整后AFFO增长超出指引[1] - 第四季度总收入为5.133亿美元，同比增长4.1%，运营收入为1.335亿美元，调整后OIBDA为1.738亿美元，同比增长12.0%[1] - 公司宣布每股0.30美元的季度现金股息，将于2026年3月31日支付[1] 财务业绩总结 第四季度业绩 (2025年第四季度) - **总收入**: 5.133亿美元，较上年同期的4.932亿美元增长4.1% (增加2010万美元) [1] - **运营收入**: 1.335亿美元，上年同期为1.111亿美元 [1] - **调整后OIBDA**: 1.738亿美元，较上年同期的1.552亿美元增长12.0% (增加1860万美元) [1] - **归属于公司的净收入**: 9680万美元，较上年同期的7400万美元增长30.8% (增加2280万美元) [1] - **每股摊薄收益**: 0.55美元，上年同期为0.43美元 [1] - **归属于公司的运营资金(FFO)**: 1.369亿美元，较上年同期的1.148亿美元增长19.3% (增加2210万美元) [1] - **归属于公司的调整后运营资金(AFFO)**: 1.295亿美元，较上年同期的1.196亿美元增长8.3% (增加990万美元) [1] - **总运营费用**: 2.350亿美元，同比下降1.0% (减少240万美元)，主要由于广告牌资产减少、可变物业租赁费用和生产费用降低[1] - **销售、一般及行政费用(SG&A)**: 1.112亿美元，同比增长1.5% (增加160万美元)，主要由于专业费用、坏账准备以及差旅和娱乐费用增加[1] 全年业绩 (2025年) - **总收入**: 18.317亿美元，与上年同期的18.309亿美元基本持平 (增加80万美元) [1] - **有机收入**: 18.317亿美元，较上年同期的17.960亿美元增长 [1] - **运营收入**: 2.935亿美元，上年同期为4.255亿美元 [1] - **调整后OIBDA**: 4.993亿美元，较上年同期的4.648亿美元增长7.4% (增加3450万美元) [1] - **归属于公司的净收入**: 1.470亿美元，上年同期为2.582亿美元 [1] - **每股摊薄收益**: 0.82美元，上年同期为1.51美元 [1] - **归属于公司的运营资金(FFO)**: 3.335亿美元，较上年同期的3.036亿美元增长 [1] - **归属于公司的调整后运营资金(AFFO)**: 3.377亿美元，较上年同期的3.060亿美元增长 [1] - **经营活动产生的现金流量净额**: 3.076亿美元，较上年同期的2.992亿美元增长2.8% (增加840万美元) [2] - **资本支出**: 8880万美元，较上年同期增长13.7% (增加1070万美元)，主要由于数字显示屏增长、广告牌升级维护支出以及部分办公设施翻新[2] 分部门业绩 广告牌部门 - **第四季度收入**: 3.766亿美元，同比增长0.5% (增加200万美元)，主要得益于每显示屏平均收入(单产)提高，部分被期内广告牌资产减少所抵消[1] - **第四季度调整后OIBDA**: 1.562亿美元，同比增长3.4% (增加520万美元) [1] - **第四季度调整后OIBDA利润率**: 41.5%，上年同期为40.3% [6] - **全年收入**: 13.914亿美元，同比下降1.3% (减少1790万美元)，反映了期内广告牌资产减少的影响[2] - **全年调整后OIBDA**: 5.289亿美元，同比增长1.6% (增加840万美元) [2] - **全年调整后OIBDA利润率**: 38.0%，上年同期为36.9% [6] 交通部门 - **第四季度收入**: 1.348亿美元，同比增长15.7% (增加1830万美元)，主要得益于每显示屏平均收入(单产)提高[1] - **第四季度调整后OIBDA**: 3440万美元，同比大幅增长56.4% (增加1240万美元) [1] - **第四季度调整后OIBDA利润率**: 25.5%，上年同期为18.9% [6] - **全年收入**: 4.312亿美元，同比增长12.4% (增加4740万美元)，主要得益于每显示屏平均收入(单产)提高[2] - **全年调整后OIBDA**: 4310万美元，上年同期为830万美元 [2] - **全年调整后OIBDA利润率**: 10.0%，上年同期为2.2% [6] 其他部门 - **第四季度收入**: 190万美元，同比下降9.5% (减少20万美元)，主要受第三方数字设备销售减少驱动[1] - **全年收入**: 910万美元，同比下降75.9% (减少2870万美元)，主要受出售加拿大业务交易的影响[2] - **全年有机收入**: 增加620万美元，主要由第三方数字设备销售增长驱动[2] 公司运营与财务动态 - **股息**: 2025财年支付现金股息总计2.103亿美元，包括普通股股息2.037亿美元和A系列可转换永久优先股股息660万美元[3] - **资产负债表与流动性**: 截至2025年12月31日，流动性状况包括9.990亿美元无限制现金、在5亿美元循环信贷额度下可动用资金4.949亿美元 (已扣除信用证子额度下510万美元已发行信用证)，以及在应收账款证券化融资安排下额外的1.5亿美元可动用资金[3] - **债务**: 截至2025年12月31日，总债务为26亿美元 (不包括1590万美元递延融资成本)，包括一笔5亿美元定期贷款、4.5亿美元高级担保票据和17亿美元高级无担保票据[3] - **股权变动**: 2025年11月26日，剩余的125,000股A系列优先股转换为7,903,431股普通股，转换后无A系列优先股流通在外[3] - **利息支出**: 2025年第四季度净利息支出为3690万美元，上年同期为3660万美元，增加主要由于利率上升[2] - **所得税**: 2025年第四季度所得税准备金减少50万美元，降幅83.3%[2]