稳定币行业概述 - 稳定币已成为加密经济的关键基础设施，应用于跨境支付、去中心化金融借贷、链上储蓄及薪资服务等领域[2] - 理解主流稳定币之间的细微差异对于加密投资至关重要，其重要性堪比在新兴行业中选择正确的股票[2] Ethena USDe 稳定币分析 - Ethena USDe 是一种合成稳定币，目标价格为1美元，采用非常规的金融模型，市值超过50亿美元[3] - 该稳定币不依赖现金或加密资产储备，而是采用Delta中性交易策略，结合少量加密货币持仓与同种加密货币的期货空头头寸[4] - 其机制通过基础加密货币的看涨走势与期货空头的相反反应相互抵消，以在多数市场条件下维持1美元的稳定[4] - 该模型被认为在突发市场冲击下更具灵活性，可能比法币支持的稳定币更能保持价格稳定[5] - 持有者可进行质押以获取可变收益，例如2025年10月12日的收益率为5.5%，而2024年的平均收益率曾达到19%[5] Dai 稳定币分析 - Dai 是另一种去中心化稳定币，目标价格同样为1美元，但其采用独特的方法，即由超额抵押的加密资产支持[6] - 其抵押品主要包括以太坊和如USDC之类的其他稳定币，全部由以太坊区块链上的智能合约管理[6] 稳定币比较与选择 - Dai 和 Ethena USDe 均旨在维持1美元价格，但为实现此目标采用了截然不同的策略[7] - 两种稳定币在近期市场波动中均表现稳健，仅出现轻微、短暂的价格波动[7] - 在两者之间的选择取决于投资者的风险承受能力以及对收益与安全性的不同需求偏好[7]