市场估值与通胀关系 - 市场估值的关键指标P/E10比率与通胀之间存在重要关系，历史数据显示通胀在1.4%至3.0%的“甜蜜点”时通常支持较高的市场估值 [2][6] - 当前P/E10比率为38.6，年通胀率为3.05%，该估值水平已处于“极端估值区域”，与科技泡沫时期相似 [3][6] - 最新通胀数据是基于过去两个月的数据推算得出 [2] 市场估值与国债收益率关系 - P/E10比率与10年期国债收益率的相关性分析显示，2008年金融危机后时期出现了市盈率高于20且收益率低于2.5%的“未知领域”，显著偏离历史模式 [4][5] - 当前10年期国债收益率为4.12%，表明市场正从之前的未知时期转向类似科技泡沫时期的模式 [5][7] - 与国债相关的ETF包括Vanguard 0-3 Month Treasury Bill ETF (VBIL)、Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF (VGIT)和Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) [5] 历史比较与基准 - 历史平均P/E10比率为17.6，为当前估值提供了一个基准 [6] - 图表清晰划分了三个时间段进行比较分析：1881年1月至2007年12月、2008年1月至2020年2月、2020年3月至今 [2][6] - 科技泡沫时期（1997年6月至2002年1月）被定义为P/E10比率达到或超过25的极端高估阶段 [6]