2026年1月PCE通胀报告核心数据 - 美联储首选通胀指标PCE指数在1月份环比上涨0.3%，同比上涨2.8% [2] - 剔除食品和能源价格的核心PCE指数在1月份环比上涨0.4%，同比上涨3.1% [3] - 同比数据方面，整体PCE通胀率从12月的2.9%微降至2.8%，而核心PCE通胀率则从12月的3%上升至3.1% [4] 分项价格表现 - 商品价格同比上涨1.3%，低于12月的1.7% [5] - 耐用品价格同比上涨2.2%，高于12月的2.1%，非耐用品价格同比仅上涨0.8%，低于12月的1.6%，为去年8月以来最低读数 [6] - 服务价格同比上涨3.5%，略高于去年9月至12月期间持续的3.4%通胀率 [6] 消费者储蓄情况 - 1月份个人储蓄占可支配个人收入的比例为4.5% [7] - 该储蓄率高于去年10月至12月普遍的4%，也是自去年7月录得4.5%以来的最高水平 [7] 政策背景与市场预期 - 美联储政策制定者正试图将通胀带回其2%的长期目标 [4] - 1月份整体PCE月度环比数据符合LSEG调查的经济学家预期，年度同比数据则略低于预期的2.9% [2] - 1月份核心PCE的月度环比和年度同比数据均符合LSEG调查的经济学家预期 [3]

美联储官员政策立场 - 堪萨斯城联储主席施密德倾向于在本周政策会议上维持利率稳定，因其更担忧通胀过高而非就业市场问题[1] - 达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈马克虽非今年票委，但也表示倾向于维持利率稳定[2] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克支持降息25个基点，但持保留态度，认为通胀仍是显著问题且政策利率正接近中性水平使其感到不安[5][6] 通胀数据表现 - 9月消费者价格指数为3%，较预期低0.1个百分点但高于8月的2.9%[3] - 9月核心通胀率（剔除食品和能源）为3%，较前月的3.1%有所降温[3] - 美联储主席鲍威尔基于CPI数据预估，个人消费支出指数将为2.8%[4] 美联储利率决策与内部意见 - 美联储本周决定连续第二次下调基准利率25个基点[4] - 堪萨斯城联储主席施密德对维持利率稳定的立场持异议，而美联储理事米兰则倾向于大幅降息50个基点[4] - 官员评论强化了美联储主席鲍威尔的声明，即12月再次降息并非既定事实[2]