FINANCIAL HIGHLIGHTS In Q3 2025, Pandora delivered organic revenue growth of 6% despite the turbulent macroeconomic backdrop. The organic growth comprised of like-for-like (LFL) growth of 2% and network expansion etc. of 4%.LFL growth in the US and Rest of Pandora remained robust at 6%. Overall LFL growth in Europe was -1% with the four European markets disclosed separately weighing on growth and offsetting the solid growth in several other countries, such as Spain, Portugal and Poland.The gross margin rema ...

文章核心观点 公司总裁兼首席执行官对年初表现满意，公司会继续执行凤凰战略，将潘多拉打造成高品质品牌珠宝的首选目的地，尽管宏观经济环境不确定，仍维持2025年增长指引，但更新了EBIT利润率指引 [4]。 财务亮点 - 2025年第一季度营收73.47亿丹麦克朗，2024年第一季度为68.34亿丹麦克朗，2024财年为316.8亿丹麦克朗 [4] - 2025年第一季度有机增长7%，2024年第一季度为18%，2024财年为13%，2025财年指引为7 - 8% [4] - 2025年第一季度同店销售增长6%，2024年第一季度为11%，2024财年为7% [4] - 2025年第一季度营业利润（EBIT）16.41亿丹麦克朗，2024年第一季度为15.07亿丹麦克朗，2024财年为79.74亿丹麦克朗 [4] - 2025年第一季度EBIT利润率22.3%，2024年第一季度为22.0%，2024财年为25.2% [4] - 2025年第一季度毛利率达80.4%，同比上升110个基点 [5] - 2025年第一季度NIBD/EBITDA杠杆率低至1.4倍 [5] - 2025年第一季度每股收益增长19% [5] 凤凰战略亮点 - 公司持续执行凤凰战略，将潘多拉定位为完整珠宝品牌并稳定取得良好财务成果 [5] - 2025年第一季度有机增长7%，由6%的同店销售增长和4%的网络扩张构成，部分被进货/其他收入的阶段性因素抵消 [5] - 美国同店销售增长加速至11%，四个单独报告的欧洲市场略有下降至 - 2%，其他地区保持8%的稳定增长，欧洲整体同店销售增长4% [5] - 2025年2月推出BE LOVE营销活动后续计划，“核心” 细分市场第一季度同店销售增长2%，“更多增长动力” 细分市场增长12% [5] - 全新在线平台开局良好，商业指标稳健，对品牌关键绩效指标有积极影响 [5] 2025年指引与当前交易情况 - 公司维持2025年7 - 8%的有机增长指引，但考虑到宏观不确定性 [5] - 2025年EBIT利润率指引更新为 “约24%”（之前为 “约24.5%”），主要反映最新外汇逆风因素 [5] - 2025年第二季度当前交易显示潜在同店销售呈中个位数增长 [5]