LITTLE ROCK, Ark., July 31, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Dillard’s, Inc. (“Dillard’s” or “the Company”) (NYSE: DDS) and Pandora, the world’s largest jewelry brand, celebrate the brand’s 100th Dillard’s location at the Company’s brand-new Battlefield Mall store in Springfield, Missouri. The successful collaboration began with the introduction of Pandora in more than 15 Dillard's stores in the fall of 2024. After an overwhelmingly positive response from Dillard’s customers, the companies rapidly expanded the off ...

Pandora @ Dillard's Pandora is now available in 100 Dillard's locations across the nation. Pandora @ Dillard's Pandora is now available in 100 Dillard's locations across the nation. Pandora @ Dillard's Pandora is now available in 100 Dillard's locations across the nation. Pandora @ Dillard's Pandora is now available in 100 Dillard's locations across the nation. LITTLE ROCK, Ark., July 31, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Dillard’s, Inc. (“Dillard’s” or “the Company”) (NYSE: DDS) and Pandora, the ...

NEW YORK, July 28, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- In a moment when consumers are demanding clarity and credibility across every purchase—from clean beauty to conflict-free diamonds—She Said Yes, the sustainable fine jewelry brand, is leading with proof announcing rigorous testing, international certification, and thousands of verified five-star reviews. As luxury shoppers increasingly look beyond aesthetics, favoring brands that back up their promises with evidence, She Said Yes has emerged as a leader in quality ...

NEW YORK, July 28, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- As the summer of self-expression unfolds, a growing number of consumers are leaning into deeply personal rituals, from choosing their signature scent to curating their daily jewelry like a storybook. Riding this wave, She Said Yes, the sustainable fine jewelry brand, is capturing attention with its unique take on modern romance and individual style. At the intersection of meaning and luxury, She Said Yes is redefining what it means to give—and wear—jewelry. The br ...

NEW YORK, July 28, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- With consumers increasingly searching for comfortable rings, hypoallergenic fine jewelry, and daily-wear engagement rings, She Said Yes is answering the call—introducing a new design standard that blends beauty with all-day comfort. Positioning itself at the intersection of innovation and wearability, She Said Yes is redefining the experience of fine jewelry through what it calls “second-skin comfort.” By incorporating curved ring walls, half-size ring options, an ...

公司业绩与股价表现 - 公司预计2025年上半年净利润同比增长279%至288%，达到22.3亿至22.8亿元人民币（3.111亿至3.1808亿美元）[1] - 公司预计2025年上半年营收同比增长241%至255%[3] - 公司股价在早盘交易中上涨近4%，但随后回吐涨幅，年内累计上涨203.07%，自去年上市以来涨幅超过2000%[2] 股价波动原因分析 - 摩根士丹利分析师认为，金价上涨和市场对盈利预期的下调导致股价从7月初的峰值回落[3] - 花旗分析师将股价回调归因于市场预期重置和资金流出的影响，并认为当前股价相对便宜[4] - 咨询公司Oliver Wyman指出，与传统珠宝商不同，公司盈利受金价波动影响较小，因其产品设计融合古代工艺与现代吸引力[4] 公司业务与市场定位 - 公司成立于2009年，以古钱币吊坠和莲花图案等独特设计受到年轻消费者欢迎[5] - 公司通过线上和线下精品店扩张推动收入和利润增长，在北京、上海、深圳和香港设有门店，并于6月在新加坡滨海湾金沙开设首家海外门店[5][6] - 野村证券分析师认为，尽管公司增长故事完整，但过去三周估值更具吸引力[5] 行业对比与消费趋势 - 公司业绩表现与中国整体消费疲软形成对比，富裕阶层对经济前景更加悲观，消费从奢侈品转向旅游等体验[6] - 泡泡玛特（Labubu制造商）同样发布2025年上半年乐观盈利预测，但股价最初下跌，年内累计上涨175.74%[7] - 安踏体育年内股价上涨17.15%，上半年自有品牌产品实现“中个位数正增长”，Fila品牌产品实现“高个位数正增长”[7]

纪要涉及的公司 Laopu Gold（6181.HK），所属行业为中国/韩国化妆品与珠宝行业 [1][5] 纪要提到的核心观点和论据 - **盈利预警情况**：7月27日Laopu发布2025年上半年盈利预警，报告期内净利润预计在22.3 - 22.8亿元之间，同比增长279 - 288%，中点为22.55亿元，同比增长284%，与GS预期的22.59亿元相符；销售额为120 - 125亿元，同比增长241 - 255%，比GS预期低4 - 7%，但净利率达18.2 - 18.6%，高于GS预期的17.4%，可能得益于更好的经营杠杆和低于预期的股份支付 [1] - **渠道贡献与销售预期**：公司强调渠道作为集团营收和净利润增长的三个核心驱动力之一，在2025年上半年对营收的支持未体现，新店扩张和门店优化预计在下半年对营收和净利润起主要支撑作用 [2] - **GS观点与调整**：GS认为调整后净利率中点达19%，同比上升1.5个百分点，可能因强劲销售增长带来更好的经营杠杆，使全年利润率比之前悲观预期更有韧性；不太担心上半年销售低于预期，因其可能是新店贡献小所致，更多销售将在下半年体现；因此将2025年净利润预期上调1%至48亿元，维持全年销售额270亿元的预期，12个月目标价维持在1090港元，意味着有43%的上涨空间 [3] - **估值与风险回报**：股票目前2025年预期市盈率为25倍，基于调整后GS预期的52亿元则为23倍；近期股价回调已消化利润率压力，反映全年45 - 50亿元的盈利预期，当前市盈率为24 - 27倍，随着预期调整至更保守水平，下半年销售增长的风险回报更具吸引力，海外市场也有重估上行潜力 [17][18] - **关注要点**：公司将在8月公布2025年上半年完整业绩，关注要点包括毛利率管理、下半年门店优化加速、高单价产品推出、海外市场机会、VIC管理执行计划等 [19] - **目标价推导与风险**：GS基于2027年目标市盈率25倍并以9.6%的资本成本折现至2026年年中，得出Laopu Gold 12个月目标价为1090港元；关键风险包括潜在的金价暴跌、奢侈品消费监管环境严峻、区域集中以及IPO股份锁定期结束后的抛售压力 [22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **关键数据**：市值1320亿港元（168亿美元），企业价值1335亿港元（170亿美元），3个月平均每日交易量10亿港元（1.334亿美元）；GS对其2024 - 2027年的营收、EBITDA、EPS等多项指标有详细预测 [5] - **GS因子分析**：GS通过因子分析对比Laopu Gold与亚洲（除日本）覆盖范围以及中国/韩国化妆品与珠宝行业的情况，包括增长、财务回报、估值倍数和综合百分位等指标 [7] - **M&A排名**：GS对全球覆盖的股票进行并购框架分析，Laopu Gold的M&A排名为3，代表被收购的可能性较低（0 - 15%），该排名不影响目标价 [28] - **相关数据库与工具**：Quantum是GS的专有数据库，可用于深入分析单个公司或比较不同行业和市场的公司 [29] - **评级与覆盖范围**：Laopu Gold的评级相对于其覆盖范围内的其他公司，GS对其评级为买入；同时介绍了评级的定义、覆盖范围以及相关术语的含义 [30][42] - **全球研究分布**：GS全球投资研究在全球范围内为客户生产和分发研究产品，不同地区有不同的分发实体和相关监管要求 [46] - **一般披露事项**：研究报告基于当前公开信息，但不保证其准确性和完整性；GS与大量被研究公司有业务关系，其销售人员、交易员等可能有与研究观点相反的意见和投资决策；研究报告的发布和服务水平因客户而异等 [51][53][59]

国内金饰价格下跌 - 7月25日国内金饰价格普遍下跌至1000元/克左右 老庙黄金1004元/克(两天跌19元) 周生生1008元/克(两天跌21元) 老凤祥1008元/克(两天跌16元) 周大福1010元/克(两天跌13元) 周六福足金999为990元/克(两天跌13元) 足金999.9为1000元/克 [2] - 价格下跌主因国际金价波动 7月24日现货黄金收报3368.35美元/盎司(盘中跌超1%) COMEX黄金期货收跌0.77% 7月25日金价跌破3360美元 [2] 黄金消费市场现状 - 2025年上半年中国黄金消费量505.205吨(同比下降3.54%) 其中黄金首饰消费量同比下降26.00% 金条及金币消费量同比增长23.69% [2] - 高金价抑制黄金首饰消费 但轻克重/设计感强/附加值高的首饰产品仍受青睐 [2] - 中国黄金首饰市场规模达数百亿元 传统首饰类产品(项链/手镯/戒指等)占比超60% [3] 全球金饰消费格局 - 中国和印度是全球最大金饰消费国 2022年两国各占全球金饰需求约32% [4] - 黄金在中印传统文化中具有特殊寓意 节日/婚礼等场景存在刚性需求 同时满足储值增值需要 [4] 消费趋势变化 - 黄金珠宝消费场景从婚庆转向自戴/赠礼 主因产品工艺进步和"女性经济"崛起 [5] - 国内金饰消费以女性为主 "自戴"场景中女性占比高达95% 除情侣赠礼外女性消费意愿显著高于男性 [5] 金价走势预测 - 2025年金价大概率回归弱势 除非出现全球经济危机等黑天鹅事件 [8] - 2024年已释放金价上涨空间 全球消费市场未明显复苏 支撑力不足 比特币等虚拟货币对黄金构成挑战 [8]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Titan Company Limited、Damas珠宝公司 - **行业**：国际珠宝行业 纪要提到的核心观点和论据 收购背景和战略原因 - **国际市场特点**：国际市场尤其是GCC地区，珠宝的配饰价值强，钻石珠宝和增值溢价黄金珠宝占比高，制作费用可达50%且无明细划分，与印度市场注重黄金存储价值不同[3][4] - **Damas公司优势**：是阿联酋排名第一的品牌，在沙特阿拉伯也有较强影响力，两国占市场机会的75%；拥有强大的品牌、网络、组织文化和运营经验，了解当地客户和市场[8][9] - **双方合作优势**：Damas公司带来客户关注、品类专业知识、零售运营经验等，与Titan公司结合可加速Panash品牌在该地区的扩张，也能推动Damas品牌在GCC国家的发展[11][12] 市场增长机会 - **阿联酋市场**：网络较成熟但仍有扩张空间，现有门店零售关键绩效指标（KPI）有显著提升潜力，通过提高进店转化率、客单价和购物篮规模等可实现销售增长[19][20] - **沙特阿拉伯市场**：市场渗透率低，行业更分散，有机会实现正规化；社会变革使年轻女性消费需求增加，珠宝消费市场有很大的拓展空间，可开设更多新门店[20][21] 财务相关情况 - **企业价值和股权收购**：企业价值约10亿美元迪拉姆，收购67%股权的现金流出在交易完成时确定，且会低于企业价值的67%，首笔现金流出规模合理，可控制Titan风险[37] - **债务融资**：计划在海外子公司筹集资金，预计债务成本约6%，预计筹集资金规模约500 - 5.5亿美元迪拉姆（约1212亿卢比）[39][40] - **盈利预测**：2025年为重组年，2026年合并报表层面仍会稀释每股收益（EPS），2027年有望实现中性，2028年起为正[28][29] 业务运营和协同效应 - **业务模式**：目前难以确定是否将部分门店转换为加盟店，需深入了解业务后再做决定[48][49] - **采购管理**：Damas目前广泛使用GML采购黄金，未来随着产品组合调整，对GML的依赖将降低，非营运资金贷款支持钻石珠宝等的比例将增加[51] - **财务成本**：通过优化库存、利用资产条款和降低利率等方式，有望降低财务成本[53] - **成本协同**：存在采购整合、工厂制造、人才支持、与房东谈判和营销预算等方面的成本协同机会，但需深入了解业务后评估[72][73][74] 市场结构和竞争情况 - **市场结构**：沙特阿拉伯市场增长主要来自非正规市场向正规市场的转变，阿联酋市场相对较成熟但仍有份额获取机会；阿联酋约50 - 60%市场为正规市场，沙特阿拉伯约40%为正规市场[60][61] - **竞争品牌**：Damas签名店在阿联酋的竞争对手包括Johara和一些独立品牌，沙特阿拉伯的竞争对手包括Lazurde；国际设计品牌中，卡地亚、格拉夫等服务于富裕人群，阿尔茨海姆、萨玛拉等服务于中上层阶级[93][99] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **Graf品牌**：Graf是全球高端珠宝品牌，作为特许经营合作伙伴有3家门店，约占Damas收入的20%，此次收购不包括该业务，其盈利能力与Damas自有业务相当[67][68][69] - **EBITDA利润率和价格利润率**：Damas的EBITDA利润率约为10%，但价格利润率仅为1%，主要是由于IFRS调整和财务成本等因素[78][79] - **交叉学习机会**：印度团队可通过此次收购了解新的客户群体和产品，如土耳其和意大利制造的珠宝；Damas与一些国际品牌有合作，印度市场对这些品牌的需求可能增加[87][90]

金饰价格变动 - 25日国内金饰价格普遍下跌，单克价格跌至千元前后 [1] - 周六福足金999价格为990元/克，2天跌13元 [2] - 老庙黄金足金饰品价格为1004元/克，2天跌19元 [2][4] - 周生生金饰价格为1008元/克，2天跌21元 [5] - 老凤祥金饰价格为1008元/克，2天跌16元 [7] 不同品类金价 - 周六福足金9999价格为1000元/克，工艺金条为950元/克，投资金条/产品为892元/克 [2] - 老庙黄金铂金饰品价格为470元/克，工艺金条为959元/克 [4] - 周六福铂Pt950价格为577元/克 [2] 价格更新信息 - 周六福价格更新时间为2025-07-25 10:12:01 [2] - 老庙黄金价格标注为2025年07月25日 [4]