行业概况 - 2024年全球光伏新增装机达599GW，同比增长35%，累计装机超2TW，预计2025年将超越煤电成为全球最大电源[16] - 中国2024年新增光伏装机277.57GW(AC侧)，同比增长28.3%，连续11年全球第一，累计装机超880GW[20] - 欧洲2024年新增装机65.5GW，德国、西班牙、意大利占欧洲总装机的46%[21] - 美国2024年装机49GW(DC侧)，预计2025年增至54GW，受IRA政策及科技公司需求驱动[23] - 光伏产业链严重过剩，2024年多晶硅/硅片/电池/组件价格分别下跌39%/50%/30%/29%，全行业亏损[25] 公司业务 - 垂直一体化布局覆盖硅棒、硅片、电池、组件、储能系统及电站开发运营，2024年底组件产能达100GW，硅片/电池产能配套率超80%/70%[71] - 三大业务群：光伏储能业务群(核心产业链)、智能能源业务群(下游应用)、材料设备业务群(配套产品)[36] - 组件出货量79.447GW(含自用1.544GW)，海外占比49%，连续多年位列全球组件供应商前三[89] - 运营光伏电站规模达3.7GW，分布式与集中式并举[51][64] - 储能系统形成BlueStar(户用)、BluePlanet(工商业)、BlueGalaxy(电网侧)三大系列，系统效率最高达88.93%[47] 技术研发 - 2024年研发投入37.11亿元占营收5.29%，累计获专利1899件(发明专利1031件)[90][75] - 推出DeepBlue 5.0组件，基于Bycium+ 5.0电池技术平台，功率670W，效率24.8%，双面率85%[43][76] - n型Bycium+电池量产效率达27%，TOPCon电池开路电压创748.6mV世界纪录[40][76] - 创新产品包括海上光伏组件(650W)、0BB无主栅组件(655W)、防积灰单玻组件(655W)[42] - 设立晶体研发中心、电池研发中心等四大研发机构，开展AI拉晶、HJT电池等前沿技术攻关[60][105] 财务表现 - 2024年营收701.21亿元(-14.02%)，归母净亏损46.56亿元(2023年盈利70.39亿元)[12][89] - 资产减值损失31.54亿元(占总利润60.71%)，主要因长期资产减值计提[107] - 经营性现金流净额34.63亿元，投资活动现金流净流出131.12亿元，筹资活动现金流净流入96.91亿元[106] - 存货105.71亿元(同比减少39.01亿元)，主要因库存量减少及单位成本下降[108] - 完成4-8亿元股份回购计划，实际回购4.9亿元(26,945,700股，均价9.71-22.16元/股)[96] 全球布局 - 在越南设有生产基地，正建设阿曼工厂，海外销售覆盖178个国家地区[72][73] - 越南JA Solar Insurance公司净资产66.39亿元，贡献营收22.26亿元[108] - 应对美国50%关税及东南亚反倾销调查(泰国400%、越南651.85%税率)，加速海外产能部署[23][95] - 16个海外销售子公司转型为区域运营中心，具备技术、法务、物流等全功能[72] 竞争优势 - 智能制造示范工厂入选工信部试点，宁晋、奉贤等基地获评国家级智能制造示范工厂[82] - 组件产品获PVEL"顶级表现者"9连冠、EuPD多国"顶级品牌"、RETC"全面最高成就奖"[78] - 6大生产基地获评国家级绿色工厂，产品获法国碳足迹、意大利EPD等国际认证[86] - 管理团队拥有超10年行业经验，2024年完成组织变革建立协同管理体系[83] - G2G可持续发展战略(绿色生产、绿色生态、绿色未来)与联合国SDGs目标契合[85]