黄金价格走势与预测 - 预计第四季度金价平均为每盎司4000美元，短期内可能跌破该水平 [6] - 预测2025年第四季度金价平均为每盎司4750美元，全年平均为4488美元 [7] - 鉴于市场波动性和交易区间，每盎司5000美元可能成为触及的目标价位 [7][8] 价格上涨的驱动因素 - 本轮涨势最初由央行创纪录的购买推动，但今年ETF买家的购买势头加速，增速为2020年以来未见 [1] - 投资者群体迅速扩大至黄金领域，投资需求保持强劲 [3][4] - 印度在消费旺季的购买加速，即使价格高企也未抑制其需求，为金价提供了坚实的实物需求支撑 [3][4] 市场动能与持仓状况 - 黄金持仓量仅比2020年10月的历史高点低20吨，但以美元计价的黄金价格已创下历史新高 [2] - 自9月初涨势以来，市场动量非常快，价格自9月初以来一直处于超买区域 [2][5] - ETF购买势头需维持在近期数周的加速水平，才能支撑长期的上涨动能 [8] 短期修正与长期趋势 - 价格短期内存在修正需求，但长期看涨，预计在2026年将创下历史新高 [5] - 为了更健康的上涨动能，短期修正将有利于长期趋势 [5] - 若价格出现下跌，修正幅度可能较大，技术面关注4200美元和4000美元水平 [6] 外部因素与市场情绪 - 美国政府停摆等政治僵局增加了市场的基础性担忧、风险和不确定性，但历史上停摆对金价的影响并不一致 [9][10][11] - 对法币贬值、美联储独立性以及地缘政治风险的持续担忧，促使投资者继续增加其避险资产配置 [11][12] - 印度排灯节相关购买结束后，婚礼相关购买将有助于维持部分需求势头 [4]