**公司及行业概述** - **公司名称**: FiscalNote [1][2] - **核心业务**: 提供基于订阅的政策数据、洞察及工作流工具，通过AI驱动的SaaS平台帮助全球组织应对政策与监管变化的风险与机遇 [4][6] - **客户数量**: 3,600家，覆盖私营部门（50%）、公共部门（20%）及非营利组织（30%）[11][13] - **收入结构**: 92%为订阅收入 [13] --- **核心观点与论据** **1 市场机会与行业趋势** - **监管复杂性增加**: 全球政策变化（如关税、AI监管、隐私法规）使企业面临更高合规难度，需求从传统受监管实体扩展至所有组织 [6][7][8] - **AI作为增长动力**: 公司利用AI自动化用户工作流（如生成政策立场声明），未来可渗透更多手动服务市场（如法律、游说）[9][59][60] - **客户层级提升**: 政策职能从后台转向高层决策，客户更依赖技术解决方案（如SaaS和AI）[8][9] **2 产品与竞争优势** - **数据优势**: 覆盖100+国家及美国16,000个学区，整合公开数据与专有分析（如国会立法实时洞察）[15][17][19] - **新平台PolicyNote**: - **功能**: 统一旧有分散平台，内置AI核心（如智能警报识别非关键词相关法规）[32][39] - **进展**: 上线6个月推出25项重大功能更新（如关税追踪器两周内上线，带来100万美元新管道）[41][42] - **用户粘性**: 首季度使用量增长30%，搜索及AI使用指标超预期 [44][45] - **信任壁垒**: 客户依赖其品牌准确性，无法通过ChatGPT等通用工具替代 [54][55] **3 财务与运营进展** - **盈利能力改善**: - 2022年调整后EBITDA亏损2,450万美元，2023年Q1起连续8季度盈利，2024年盈利980万美元 [22][23] - 自由现金流两年改善6,900万美元，债务重组延长至2029年（新7,500万美元信贷设施）[26][62][63] - **增长策略**: - **ARR复苏**: 预计2023年下半年恢复环比增长，新客户ACV提升（多年度合约占比翻倍）[50][52] - **销售优化**: 新客户管道Q2环比增45%，赢率提升400bps [48][49] --- **其他重要细节** - **产品迁移**: PolicyNote迁移进度超前，计划2023年底淘汰旧平台，企业客户按功能分批迁移 [68][69] - **AI长期机会**: 通过生成式AI切入客户工作流（如自动生成报告），替代外部法律服务市场 [59][60] - **风险提示**: 依赖政策环境变化，需持续验证AI输出准确性 [53][55] --- **关键数据摘要** | 指标 | 数值/变化 | 引用 | |---------------------|-----------------------------------|-----------| | 客户数 | 3,600家 | [11][13] | | 订阅收入占比 | 92% | [13] | | 2024调整后EBITDA | 980万美元（2022年亏损2,450万） | [22][23] | | 自由现金流改善 | 两年6,900万美元 | [26] | | 新客户ACV增长 | 多年度合约占比翻倍 | [50] | | 新平台功能更新 | 25项（6个月内） | [41] |