业绩数据 - 2024年营收同比增长24.1%，2025年Q1 - Q3同比增长32.9%；2024年净利润同比增长29.6%，2025年Q1 - Q3同比增长49.5%[58] - 2024年海外收入同比增长44.7%，2025年Q1 - Q3同比增长72.7%[58] - 2023 - 2025年9月，公司营收分别为124.60028亿、154.58069亿和138.26977亿元[89] - 2025年未经审计和审阅的初步财务信息显示，公司收入和税前利润较2024年分别增长37.2%和52.8%[110] - 2023 - 2025年9月，前五大客户收入分别为63.965亿、77.427亿和58.673亿元，占总收入比例分别为51.3%、50.1%和42.4%[81] - 2023 - 2025年9月，最大客户收入分别为42.285亿、48.867亿和39.576亿元，占总收入比例分别为33.9%、31.6%和28.6%[81] - 2023 - 2025年9月，前五大供应商采购额分别为5.949亿、9.252亿和8.864亿元，占总采购额比例分别为8.5%、11.0%和10.9%[84] - 2023 - 2025年9月，最大供应商采购额分别为1.552亿、3.623亿和4.094亿元，占总采购额比例分别为2.2%、4.3%和5.0%[84] - 截至2023 - 2025年9月，公司总资产分别为186.50704亿、234.15757亿和272.15438亿元[92] - 2023 - 2025年9月，公司经营活动产生的净现金分别为22.72115亿、24.62472亿和4.33006亿元[93] - 截至2023 - 2025年9月，公司流动比率分别为1.85、1.77和1.87，资产负债率分别为42.8%、46.0%和45.9%[96] - 2023年、2024年和截至2025年9月30日的九个月，公司分别批准了2.31亿人民币（每股含税0.3元）、3.096亿人民币（每股含税0.4元）和3.891亿人民币（每股含税0.5元）的末期股息[105] - 2023年、2024年全年以及2024年和2025年前九个月，公司销售成本中原材料成本分别为74.484亿、89.967亿、60.132亿和78.548亿元人民币，分别占各期销售总成本的84.1%、84.1%、83.8%和83.4%[195] 市场地位 - 2024年中国输配电及控制设备市场，公司按收入计在国际企业中排名第八，在国内企业中排名第五，在国内非国有企业中排名第三，市场份额为3.5%[48] 业务布局 - 公司业务涵盖六大核心业务线，形成“产品+解决方案+服务”业务生态[49] - 公司建立了从核心组件到系统集成的全产业链布局，可提供“输配电+储能”集成解决方案[74] - 公司EPC业务提供涵盖工程设计、施工、安装、测试及运维支持的服务[78] - 截至2025年9月30日，公司销售扩展至100多个国家和地区，海外收入占比持续上升[54] - 截至2025年9月30日，公司产品和服务销售已拓展至超100个国家和地区[183] 研发情况 - 记录期内公司总研发费用为29.715亿元人民币，研发费用占收入比例行业领先[58] 股权相关 - 公司H股每股名义价值为人民币1.00元[11] - 公司股份面值为每股人民币1.00元[143] - 2004年8月，公司在深圳证券交易所完成A股上市，发行1340万股，占上市后总股本约25.28%[97] - 截至最后可行日期，董先生持有1.3144482亿股A股，占公司总股本约16.80%[104] 风险因素 - 公司业务依赖电网建设、新能源建设等下游行业，行业低迷或政策变化会影响业务[171] - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手资源可能更多，可能导致公司降价、利润率降低和市场份额流失[172] - 维护品牌形象成本高，若投资不成功或产品有问题，会损害公司声誉和业务[175] - 公司主要通过投标获取业务，竞争使投标成功率不确定，降价策略可能压缩利润率[176] - 公司难以保证现有客户持续合作，吸引新客户受多因素影响，客户不满会影响业务[177] - 公司依赖海外市场业务扩张，国际运营面临额外风险，管理不当会影响业务和财务状况[181] - 国际贸易政策、地缘政治和贸易保护措施等可能对公司业务和财务状况产生不利影响[183] - 公司业务面临运营效率、合规、子公司运营、合作伙伴关系和地缘政治等方面的挑战[184] - 若出口国家或地区实施额外经济制裁、进口限制或关税，公司业务和运营可能受不利影响[187] - 市场技术和产品不断升级，公司依赖研发提升竞争力，但研发不一定能带来预期经济效益[190] - 公司需维持和提升生产能力，相关项目可能无法按时或按预算完成[194] - 原材料和零部件短缺或价格波动会影响公司产品交付、成本和订单履行[195] - 公司产品可能存在缺陷、不达标或引发产品责任事故，影响声誉和客户关系[199] - 公司成功依赖关键管理和专业人员，人员流失可能带来不利影响[200] - 公司提升生产能力面临资金获取、项目延误和成本超支、政府许可等风险[196] - 公司在业绩记录期内与制裁名单上的客户和供应商有少量交易，但被认为不构成主要制裁活动，二次制裁风险低[188] 其他信息 - 认购H股需支付1.0%的经纪佣金、0.0027%的证监会交易征费、0.00565%的联交所交易费和0.00015%的投资者赔偿征费[11] - 人民币兑换港元汇率为0.8898元人民币=1港元，兑换美元汇率为6.9533元人民币=1美元[150] - 2012年9月20日公司股东批准并采纳2012年股票期权激励计划[146] - 2019年5月24日公司股东批准并采纳2019年股票期权激励计划[146] - 2023年6月9日公司股东批准并采纳2023年股票期权激励计划[146] - 江苏如皋高压电器有限公司于2002年12月24日在中国成立[131] - 上海思源高压开关有限公司于2007年9月7日在中国成立[140] - 上海思源弘瑞自动化有限公司于2009年4月1日在中国成立[140] - 最新可行日期为2026年2月4日[134] - 业绩记录期为2023年12月31日、2024年12月31日和2025年9月30日止的期间[146] - 2023 - 2025年各业务线营收占比有变化，如2023年开关设备业务营收占比46.8%，2025年为41.5%[66] - 公司采用产品开发、技术开发和先进技术研究分离的发展模式[79] - 截至最后实际可行日期，公司在中国有五个生产基地[80] - 公司董事确认，截至文件日期，自2025年9月30日以来，公司财务或交易状况及前景无重大不利变化[115]