上市情况 - 公司最终是否发售或配售未知，上市申请未获批[3] 委任情况 - 2026年2月11日委任中信里昂证券为整体协调人[7] - 进一步委任J.P. Morgan及兴证国际融资为整体协调人[7] - 若再委任整体协调人将另行公告[10] 公告信息 - 董事会主席董增平代表董事会2月25日发布公告[11][12] 董事信息 - 相关申请中公司董事包括董增平、陈邦栋等[12]

公告相关 - 公司公告按港交所和证监会要求发布，仅为向香港公众提供信息[4] - 公告不构成招股章程等，不能作为认购或购买证券的诱因[9] 证券发行 - 公司证券未在美国注册，不会在美国公开发行[5] 整体协调人任命 - 公司进一步任命J.P.摩根和中国兴业证券国际为整体协调人[13] - 截至公告日已任命CLSA等三家为整体协调人[14][15] 其他 - 公告涉及董事包括董增平、陈邦东和杨智华等[15] - 发布公告依据港交所证券上市规则第12.01C条[12]

上市情况 - 公司上市申请未获批准，联交所及证监会或接纳、发回或拒绝[3] - 公司最终是否进行发售或配售未知[3] 发售限制 - 公司证券未且不会根据美国证券法登记，不得在美国境内发售[4] - 公司在招股章程送呈香港公司注册处登记前，不会向香港公众要约[4] 其他信息 - 公司已委任中信里昂证券为整体协调人[7] - 公告日期为2026年2月11日[8] - 公告相关申请的公司董事有7人[9]

业绩数据 - 2024年营收同比增长24.1%，2025年Q1 - Q3同比增长32.9%；2024年净利润同比增长29.6%，2025年Q1 - Q3同比增长49.5%[58] - 2024年海外收入同比增长44.7%，2025年Q1 - Q3同比增长72.7%[58] - 2023 - 2025年9月，公司营收分别为124.60028亿、154.58069亿和138.26977亿元[89] - 2025年未经审计和审阅的初步财务信息显示，公司收入和税前利润较2024年分别增长37.2%和52.8%[110] - 2023 - 2025年9月，前五大客户收入分别为63.965亿、77.427亿和58.673亿元，占总收入比例分别为51.3%、50.1%和42.4%[81] - 2023 - 2025年9月，最大客户收入分别为42.285亿、48.867亿和39.576亿元，占总收入比例分别为33.9%、31.6%和28.6%[81] - 2023 - 2025年9月，前五大供应商采购额分别为5.949亿、9.252亿和8.864亿元，占总采购额比例分别为8.5%、11.0%和10.9%[84] - 2023 - 2025年9月，最大供应商采购额分别为1.552亿、3.623亿和4.094亿元，占总采购额比例分别为2.2%、4.3%和5.0%[84] - 截至2023 - 2025年9月，公司总资产分别为186.50704亿、234.15757亿和272.15438亿元[92] - 2023 - 2025年9月，公司经营活动产生的净现金分别为22.72115亿、24.62472亿和4.33006亿元[93] - 截至2023 - 2025年9月，公司流动比率分别为1.85、1.77和1.87，资产负债率分别为42.8%、46.0%和45.9%[96] - 2023年、2024年和截至2025年9月30日的九个月，公司分别批准了2.31亿人民币（每股含税0.3元）、3.096亿人民币（每股含税0.4元）和3.891亿人民币（每股含税0.5元）的末期股息[105] - 2023年、2024年全年以及2024年和2025年前九个月，公司销售成本中原材料成本分别为74.484亿、89.967亿、60.132亿和78.548亿元人民币，分别占各期销售总成本的84.1%、84.1%、83.8%和83.4%[195] 市场地位 - 2024年中国输配电及控制设备市场，公司按收入计在国际企业中排名第八，在国内企业中排名第五，在国内非国有企业中排名第三，市场份额为3.5%[48] 业务布局 - 公司业务涵盖六大核心业务线，形成“产品+解决方案+服务”业务生态[49] - 公司建立了从核心组件到系统集成的全产业链布局，可提供“输配电+储能”集成解决方案[74] - 公司EPC业务提供涵盖工程设计、施工、安装、测试及运维支持的服务[78] - 截至2025年9月30日，公司销售扩展至100多个国家和地区，海外收入占比持续上升[54] - 截至2025年9月30日，公司产品和服务销售已拓展至超100个国家和地区[183] 研发情况 - 记录期内公司总研发费用为29.715亿元人民币，研发费用占收入比例行业领先[58] 股权相关 - 公司H股每股名义价值为人民币1.00元[11] - 公司股份面值为每股人民币1.00元[143] - 2004年8月，公司在深圳证券交易所完成A股上市，发行1340万股，占上市后总股本约25.28%[97] - 截至最后可行日期，董先生持有1.3144482亿股A股，占公司总股本约16.80%[104] 风险因素 - 公司业务依赖电网建设、新能源建设等下游行业，行业低迷或政策变化会影响业务[171] - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手资源可能更多，可能导致公司降价、利润率降低和市场份额流失[172] - 维护品牌形象成本高，若投资不成功或产品有问题，会损害公司声誉和业务[175] - 公司主要通过投标获取业务，竞争使投标成功率不确定，降价策略可能压缩利润率[176] - 公司难以保证现有客户持续合作，吸引新客户受多因素影响，客户不满会影响业务[177] - 公司依赖海外市场业务扩张，国际运营面临额外风险，管理不当会影响业务和财务状况[181] - 国际贸易政策、地缘政治和贸易保护措施等可能对公司业务和财务状况产生不利影响[183] - 公司业务面临运营效率、合规、子公司运营、合作伙伴关系和地缘政治等方面的挑战[184] - 若出口国家或地区实施额外经济制裁、进口限制或关税，公司业务和运营可能受不利影响[187] - 市场技术和产品不断升级，公司依赖研发提升竞争力，但研发不一定能带来预期经济效益[190] - 公司需维持和提升生产能力，相关项目可能无法按时或按预算完成[194] - 原材料和零部件短缺或价格波动会影响公司产品交付、成本和订单履行[195] - 公司产品可能存在缺陷、不达标或引发产品责任事故，影响声誉和客户关系[199] - 公司成功依赖关键管理和专业人员，人员流失可能带来不利影响[200] - 公司提升生产能力面临资金获取、项目延误和成本超支、政府许可等风险[196] - 公司在业绩记录期内与制裁名单上的客户和供应商有少量交易，但被认为不构成主要制裁活动，二次制裁风险低[188] 其他信息 - 认购H股需支付1.0%的经纪佣金、0.0027%的证监会交易征费、0.00565%的联交所交易费和0.00015%的投资者赔偿征费[11] - 人民币兑换港元汇率为0.8898元人民币=1港元，兑换美元汇率为6.9533元人民币=1美元[150] - 2012年9月20日公司股东批准并采纳2012年股票期权激励计划[146] - 2019年5月24日公司股东批准并采纳2019年股票期权激励计划[146] - 2023年6月9日公司股东批准并采纳2023年股票期权激励计划[146] - 江苏如皋高压电器有限公司于2002年12月24日在中国成立[131] - 上海思源高压开关有限公司于2007年9月7日在中国成立[140] - 上海思源弘瑞自动化有限公司于2009年4月1日在中国成立[140] - 最新可行日期为2026年2月4日[134] - 业绩记录期为2023年12月31日、2024年12月31日和2025年9月30日止的期间[146] - 2023 - 2025年各业务线营收占比有变化，如2023年开关设备业务营收占比46.8%，2025年为41.5%[66] - 公司采用产品开发、技术开发和先进技术研究分离的发展模式[79] - 截至最后实际可行日期，公司在中国有五个生产基地[80] - 公司董事确认，截至文件日期，自2025年9月30日以来，公司财务或交易状况及前景无重大不利变化[115]

公司基本信息 - 公司于1993年12月2日在中国成立[99] - A股每股面值为人民币1.00元，在深圳证券交易所上市[98] - 最后实际可行日期为2026年2月4日[104] 市场排名 - 按2024年中国输配电及控制设备市场收入计，公司在国际企业中排名第八、国内企业中排名第五、国内民营企业中排名第三，市场份额为3.5%[34] - 按2024年中国隔离开关收入计，公司在国内企业中排名第二、国内民营企业中排名第一[41] - 按2024年中国互感器收入计，公司在国内企业中排名第二、国内民营企业中排名第一[41] - 按2024年中国开关设备市场收入计，公司在国内企业中排名第四、国内民营企业中排名第三[41] 业绩数据 - 2024年公司营业收入同比增长24.1%，2025年前三季度同比增长32.9%[41] - 2024年公司净利润同比增长29.6%，2025年前三季度同比增长49.5%[41] - 2024年公司海外业务收入同比增长44.7%，2025年前三季度同比增长72.7%[41] - 2023 - 2025年9月，公司收入分别为124.60028亿、154.58069亿、138.26977亿元[73] - 2023 - 2025年9月，公司年度/期间利润分别为16.08514亿、20.84825亿、22.70903亿元[73] - 2025年收入及除税前利润较2024年分别增长37.2%及52.8%[93] 业务结构与收入 - 公司业务由开关设备类、变压器类等六条业务线构成[51] - 2023 - 2025年前三季度各业务线收入及占比有不同变化[51] 客户与供应商 - 2023 - 2025年9月，前五大客户收入分别为63.965亿、77.427亿、58.673亿元，占总收入比例分别为51.3%、50.1%、42.4%[66] - 2023 - 2025年9月，最大客户收入分别为42.285亿、48.867亿、39.576亿元，占总收入比例分别为33.9%、31.6%、28.6%[66] - 2023 - 2025年9月，前五大供应商采购额分别为5.949亿、9.252亿、8.864亿元，占采购总额比例分别为8.5%、11.0%、10.9%[69] - 2023 - 2025年9月，最大供应商采购额分别为1.552亿、3.623亿、4.094亿元，占采购总额比例分别为2.2%、4.3%、5.0%[69] 财务指标 - 2023 - 2025年流动比率分别为1.85、1.77、1.87；资产负债率分别为42.8%、46.0%、45.9%；速动比率分别为1.48、1.43、1.43；股本回报率分别为15.9%、18.0%、21.8%；资产回报率分别为9.4%、9.9%、12.0%[80] - 2023 - 2025年9月，公司经营活动产生的现金净额分别为22.72115亿、24.62472亿、4.33006亿元[76] 海外业务 - 截至2025年9月30日，公司业务覆盖全球100多个国家和地区，海外营收占比持续提升[38] - 截至2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，公司来自海外市场的收入分别为人民币2158.3百万元、人民币3122.5百万元、人民币2425.0百万元及人民币4188.6百万元，分别占相关期间总收入的17.3%、20.2%、23.3%及30.3%[136] 风险因素 - 公司业务依赖多个下游行业，行业衰退、监管框架等变动可能限制公司增长[126] - 公司在运营行业面临激烈竞争，可能导致价格下调、利润率缩减及市场份额流失[127] - 公司业务依赖研发投入，研发投入不足或项目执行延误可能影响业务和前景[141] - 公司业务发展依赖有效供应商管理和供应链稳定，原材料成本占比高[146] - 公司产品可能存在缺陷或引发责任事故，影响声誉和客户关系[150] - 公司成功依赖专业管理和高素质人才，薪酬支出可能意外增加或超预期增长[151] - 扩张新市场和产品线需大量前期投资，若回报不佳或市场变化，公司财务状况可能受不利影响[155] - 战略收购或投资未必成功，可能无法实现预期利益和回报，还可能分散管理层精力[156] - 优惠税收待遇或政府补助减少或终止，可能对公司财务状况和经营业绩造成不利影响[157] - 市场或产品变动可能影响公司定价模式，对经营业绩产生不利影响[161] - 公司EPC项目可能因多种因素延期或成本超预算，影响收入确认和营运资金，海外项目还面临多重风险[168] - 公司面临外汇风险，汇率波动可能影响业务及财务状况[173] - 公司面临客户违约相关的信贷风险，可能影响财务状况[174] - 公司商誉减值存在不确定性，可能对经营业绩产生重大不利影响[177] - 公司存货管理存在风险，可能影响业务、财务状况及经营业绩[178] - 公司可能无法保护知识产权，维权程序耗时且开支高昂，或对业务、财务状况及经营业绩产生不利影响[183] - 公司可能面临索赔、纠纷、诉讼及其他法律行政程序，会分散管理层注意力、消耗资源、产生高额费用等[185][188] - 公司雇员及业务合作伙伴可能作出不当行为，损害服务质量，导致客户流失或承担责任，影响声誉和参与政府标案资格[189] - 公司须遵守环境、消防及健康与安全法规，无法保证完全合规，不合规可能导致整改、罚款、停业等[190] - 公司信息技术系统可能遭受干扰和安全威胁，导致生产和业务运营中断，影响声誉和产品质量看法[191][194] - 环境、社会及管治（ESG）合规要求变化可能增加公司合规成本，对业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[196] - 公司受反腐败和反贿赂等法律规管，未遵守可能面临多种责任及法律费用并影响业务、财务和经营业绩[199] - 自然灾害、战争、政治动荡等不可控因素可能损害、中断公司业务[200]

发售相关 - 公告不构成证券发售或认购邀约，不确定是否有发售[4][9] - 香港公开发售需招股章程在港公司注册处注册后进行[6] - 公司证券未且不会在美国法案下注册，不在美公开发售[5] 其他信息 - 公告依据港交所上市规则第12.01C条发布[12] - 截至公告日已委任里昂证券为整体协调人[12] - 董事包括3名执行董事等共7人[14]