公司电力业务部门现状 - 电力部门收入面临明显压力，因失去与Ionic Digital的管理服务协议导致近几个季度收入持续下滑，该协议的终止在2024年底移除了1780万美元的经常性管理服务收入[1] - 收入缺口部分被电力发电业务的温和增长所抵消，这得益于公司在安大略省的四座天然气发电厂更高的产出和需求，但不足以完全弥补短期内损失的管理服务收入[2] - 管理层正积极将电力业务重新定位，转向更稳定、长期的合同，例如扩大了与美国比特币公司的管理服务协议至创纪录的合同容量水平[3] - 目前超过85%的管理能源容量已获得为期一年或更长的执行协议支持，提高了未来收入的可见性和持续性[3] - 然而存在时间差，新合同尚未完全弥补损失，因为与美国比特币公司的服务在报表中未计入收入，且大部分电力管道仍在开发中，尚未产生收入[4] 主要竞争对手分析 - 公司在能源和数字基础设施领域的增长面临来自Hive Digital Technologies和Bitfarms的强劲竞争[5] - Hive Digital Technologies是可再生、低成本电力战略的竞争对手，严重依赖巴拉圭、加拿大和瑞典的水电能源，包括与伊泰普大坝相关的300兆瓦扩张，这使其在比特币挖矿和早期AI工作负载上具有成本优势[6] - Bitfarms是公司的紧密竞争对手，正从比特币挖矿转向高性能计算和AI数据中心，其支持是在宾夕法尼亚州、魁北克和华盛顿州拥有庞大且位置优越的电力组合，拥有超过2.2吉瓦的电力管道和自有发电资产[7] 股价表现与估值 - 公司股价在过去六个月飙升了179.3%，表现远超Zacks金融板块9.6%的回报率和Zacks金融杂项服务行业11%的跌幅[8] - 公司股票估值过高，价值评分为F，其远期市销率为14.19倍，而行业水平为3.36倍[12] - Zacks对2026年每股亏损的共识预期目前为60美分，在过去30天内扩大了数美分，同比显著下降[15] - 根据提供的表格，市场对截至2025年12月的当前财年每股收益预期为0.26美元，但对2026年12月的下一财年预期为每股亏损0.60美元，且过去90天内对该年度的预期已大幅下调[16]