Bitcoin mining companies that diversified into AI and high-performance computing (HPC) outperformed pure-play cryptocurrency miners in 2025. IREN (NASDAQ: IREN) and Cipher (NASDAQ: CIFR) led the sector with triple-digit stock returns following multi-billion dollar agreements with major technology firms, while traditional miners like Marathon Digital (NASDAQ: MARA) and Bitdeer (NASDAQ: BTDR) faced declines. IREN posted a 285% return for the year to lead the group tracked in the sector. The company signed ...

钛媒体App 1月5日消息，加密货币概念股普涨，Coinbase Global, Inc.涨4.79%，IREN Ltd涨4.45%， Strategy涨4.38%，Hut 8 Mining Corp涨4.25%，Figure Technology Solutions涨2.66%，Circle Internet Corp. 涨1.52%。（科股宝播报） ...

核心观点 - 人工智能需求驱动数据中心行业表现分化，部分公司因AI相关合同与合作股价大幅上涨，而个别公司因运营问题股价承压 [1][2] - 行业出现从比特币挖矿向AI数据中心运营转型的趋势，重新利用能源密集型基础设施 [1][2] - 追踪数据中心与数字基础设施的ETF表现显著超越大盘 [1][2] 公司股价表现与驱动因素 - **应用数字公司**：2025年股价大涨约215%，主要驱动因素是与人工智能开发商签订的合同不断增加，凸显了对其数据中心的需求 [1][2] - **Hut 8**：股价今年大涨约126%，原因是人工智能基础设施合作伙伴关系和扩张公告帮助该公司重新定位为数据中心和高性能计算提供商 [1][2] - **Coreweave**：股价今年大涨约85%，主要推动力是与Meta和OpenAI等客户签订的重大云计算合同 [1][2] - **甲骨文**：2025年股价上涨约18%，主要受其与OpenAI在“星际之门”项目上的合作所推动 [1][2] - **Equinix**：股价今年下跌约18%，原因是该公司推迟完成大幅提高收入的交易，并下调了年度收入预期 [1][2] 行业转型与趋势 - 部分公司如CRWV、HUT和APLD在过去几年中已从比特币挖矿业务转向以人工智能为重点的数据中心运营，重新利用能源密集型基础设施 [1][2] 行业指数表现 - **Global X Data Center & Digital Infrastructure ETF**：今年上涨约28%，表现超过标普500指数今年约17%的涨幅 [1][2]

文章核心观点 - Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) 在2025年的表现证明 当比特币价格波动时 投资于加密货币基础设施的“镐和铲”策略优于直接持有比特币[1] - 该基金年初至今上涨32% 远超标普500指数17%的回报率 而同期比特币价格下跌7%[2] - 基金表现优异的关键驱动因素并非比特币价格 而是机构对区块链基础设施的加速采用 这为其持仓公司创造了持续的收入流[3] 基金表现与策略 - BLOK基金年初至今获得32%的涨幅 而同期比特币价格下跌7% 标普500指数上涨17%[2] - 基金仅将约5%的资产配置于现货比特币ETF 其余投资于比特币矿商、加密货币交易所、金融科技平台和芯片制造商等基础设施公司[2] - 基金持仓公司受益于交易活动带来的收入 例如Robinhood年初至今股价飙升213% 因零售和机构加密货币交易活动增加[5] 关键持仓与驱动因素 - 基金最大持仓HUT 8 Corp 占投资组合5.3% 在2025年实现了140%的涨幅 而同期比特币价格下跌[6] - 矿商表现超越比特币的原因在于运营杠杆 包括哈希率效率提升、能源成本优化以及向AI数据中心托管业务多元化[6] - 当比特币价格稳定或小幅下跌时 生产成本低的优质矿商可以扩大利润率[6] 行业与监管展望 - 推动行业发展的最大宏观因素是机构对区块链基础设施的加速采用[3] - Grayscale的2026年展望预计 美国两党加密货币立法将在明年成为法律 从而深化公共区块链与传统金融的融合[3] - 美国证券交易委员会和财政部关于稳定币框架和数字资产托管规则的季度更新 是机构资本能否更自由流入区块链服务的关键信号[4] - 监管明确性对建设加密货币基础设施的公司比对比特币本身更为重要[3]

分析师评级与目标价调整 - Keefe, Bruyette & Woods分析师Stephen Glagola将Hut 8 Corp的目标股价从30美元大幅上调至55美元 并维持“跑赢大盘”评级 [1] 公司业务与市场定位 - 公司稳健的托管协议执行情况优于同行Fluidstack的租赁协议 被分析师视为估值偏低的原因之一 [1] - 公司定位良好 有望捕获谷歌TPU部署的增量需求 其站点和项目管线拥有超过2吉瓦的潜在扩展能力 [2] - 公司在River Bend项目拥有1.0吉瓦的净扩展选择权 并在与Anthropic的更广泛项目管线中拥有1.05吉瓦的扩展能力 [3] 资产估值与市场情绪 - 分析师对Fluidstack租赁协议的估值在44.9亿美元至71.2亿美元之间 按5%-7%的资本化率计算 相当于每股41.55美元至65.88美元 [3] - 上述资产估值已超过公司当前市值 分析师认为这反映了市场对人工智能和比特币的负面情绪 而非公司执行或租赁质量的问题 [2][3] - 目标价上调至55美元是基于对Fluidstack租赁协议采用6%的资本化率 对比特币相关资产权益打25%折扣 并考虑净债务后得出的 [3] 行业与市场环境 - 分析师指出 对于拥有2026-27年即可投入使用产能的加密货币矿商而言 托管定价的改善是一个积极信号 [1]

公司战略转型 - Hut 8 Corp 正从传统的加密货币挖矿业务进行战略转型 重点转向人工智能驱动的数字基础设施领域 [1] - 公司与Fluidstack签订了一项为期15年 价值70亿美元的租赁协议 涉及位于River Bend数据中心的245兆瓦电力 这是其转型战略的关键一步 [1] - 此次转型旨在抓住人工智能数据中心不断增长的市场需求 [1] 重大租赁协议详情 - 与Fluidstack的租赁协议是公司的一个重要里程碑 协议包含每年3%的基本租金上浮条款 [2] - 如果所有续约选项都被行使 该协议的总价值可能达到177亿美元 [2] - 该协议预计将为公司带来每年4.54亿美元的净营业收入 显著改善其财务状况 [2] 合作伙伴与项目 - 科技巨头谷歌为此次交易提供了财务支持 确保了15年租期内租金的支付和转付义务的履行 这增加了交易的可信度 [3] - 公司正与Fluidstack合作 在路易斯安那州为Anthropic建设一个人工智能数据中心 该项目由上述70亿美元租赁协议支持 [5] - 在该合作项目中 公司负责开发并提供设施运营所需的电力 [5] 市场反应与公司估值 - 消息公布后 公司股价出现显著上涨 涨幅达14.21% 即上涨6.27美元 股价报收于50.39美元 [4] - 当日股价在45.14美元至52.63美元之间波动 反映出投资者的乐观情绪 [4] - 公司当前市值约为54.4亿美元 当日成交量为1350万股 正获得市场更多关注 [4] 交易意义总结 - 这项价值70亿美元的长期租赁协议标志着公司向人工智能数字基础设施领域的战略转向 [6] - 该交易使公司成为人工智能数据中心市场的关键参与者 潜在价值高达177亿美元 并预计产生可观的年化净营业收入 [6] - 谷歌的财务支持增强了交易的可信度与稳定性 提升了公司的市场地位和投资者信心 这直接体现在股价的积极反应上 [6]

公司股价表现 - Hut 8 Corp 股价在周一飙升14.21% 收于每股50.39美元 连续第二日上涨 [1] - 公司股价上涨源于一家投资机构发布的看涨报告及上调后的目标价 [1] 投资机构评级与目标价 - 投资机构Benchmark给予Hut 8 Corp“买入”评级 并将其目标价从78美元上调8.9%至85美元 [2] - 新的目标价较其最新收盘价有69%的上涨潜力 [2] 评级上调核心依据 - 评级上调基于公司新签署的一项价值70亿美元的数据中心交易 [3] - 该交易被认为将支持公司从目前以加密货币为重点的业务 向人工智能和高性能计算服务转型 [3] - Benchmark指出 该交易相比同行交易具有更优越的经济性 拥有长期、投资级背书的现金流 并包含与Anthropic、Fluidstack和Google三个合作方的多层嵌入式扩张选择权 [4] 公司业务与财务预测 - Benchmark预计 公司245兆瓦的River Bend数据中心园区的现金流和电力需求将达到76亿美元 [5]

股价表现与催化剂 - 公司股价在周二续涨超5%，报52.90美元，3个交易日累计涨幅达37% [1] - 股价上涨的催化剂源于StoneX旗下Benchmark将公司目标价上调至85美元，此为华尔街给出的最高目标价水平 [1] 目标价上调核心原因 - 目标价上调源于公司最近达成的一项协议，将其River Bend数据园区245兆瓦的容量租给Fluidstack，租期为15年 [1] - 分析师指出，该交易结合了相对于同类交易更优越的经济条款，以及长期且具有投资级担保的现金流 [1] - 交易包含了横跨Anthropic、Fluidstack和谷歌三个交易对手的多重嵌入式扩张期权 [1] 行业定位与竞争优势 - 基于上述交易，分析师认为公司已成为公开市场上最具优势的人工智能/高性能计算基础设施提供商之一 [1]

公司股价表现与催化剂 - 周二，Hut8股价续涨超5%，报52.90美元，3个交易日累计上涨37% [1] - 股价上涨的催化剂之一是StoneX旗下Benchmark将公司目标价上调至85美元，此为华尔街给出的最高目标价 [1] 目标价上调的核心依据 - 目标价上调源于公司旗下房地产投资信托基金最近达成的一项协议，即将其River Bend数据园区245兆瓦的容量租赁给Fluidstack，租期为15年 [1] - 分析师指出，该交易结合了相对于同类交易更优越的经济条款、长期且具有投资级担保的现金流 [1] - 交易包含横跨Anthropic、Fluidstack和谷歌三个交易对手的多重嵌入式扩张期权 [1] 分析师观点与公司定位 - 分析师认为，上述交易使Hut8成为公开市场上最具优势的人工智能/高性能计算基础设施提供商之一 [1]

公司战略转型 - 加密货币矿业巨头Hut 8 (HUT) 凭借在人工智能基础设施领域的战略突破成为全球资本市场焦点 [1] - 公司宣布与谷歌支持的Fluidstack签署了一份长达15年、价值高达70亿美元的数据中心租赁协议 [1] - 该消息带动其股价在公布后一度飙升20% 显示出市场对其向数字基建转型的高度认可 [1] - 在AI计算需求爆发的背景下 公司展现出极佳的商业洞察力与战略定力 从单纯的加密货币电力持有者蜕变为提供机构级数字基础设施的平台 [1][4] 核心交易条款 - 交易的核心优势在于对手的信誉和现金流质量 项目涉及谷歌提供的15年支付担保 极大降低了违约风险 [2][5] - 该合作模式使Hut 8在无需支付额外股权激励或认股权证的前提下 维持了完整的资产控制权和经济所有权 属于“轻资产、高保障”的罕见模式 [2][5] - 协议包含初始245兆瓦电力容量 并赋予Fluidstack优先报价权和三项为期五年的续约选项 [2][5] - 若扩张及续约条款全部达成 该合同的潜在总价值可能会从初始的70亿美元大幅攀升至177亿美元 为公司未来数十年提供极高收入可见度 [2][5] 市场反应与行业前景 - 华尔街投行纷纷上调对Hut 8的业绩预期 Benchmark将其目标价从78美元上调至85美元并重申买入评级 [3][6] - Cantor Fitzgerald和Canaccord分别将目标价调高至72美元和62美元 [3][6] - 随着AI计算资源日益稀缺 拥有成熟电力储备和投资级背书的矿商将拥有更强的议价能力 Hut 8的案例可能只是行业重塑浪潮的开始 [3][6]