公司业绩与战略更新 - 公司AI业务部门（包括Pentavere、Khure Health和Mutuo Health Solutions）2025年上半年收入预计超过500万美元，同比增长超200%，并有望实现正向调整后EBITDA [3][6] - 通过行使看涨期权以1397.8万美元对价收购Pentavere剩余49%股权，实现全资控股，交易以发行1016.16万股次级投票股（每股1.3756美元）完成 [6][11] - Pentavere开发的DARWEN™平台是AI驱动的患者识别系统，已获全球大型医疗系统验证，拥有40余篇临床验证文献 [7][9] 业务整合与商业化进展 - 完成对Pentavere的全资控股后，公司将深化AI业务整合，加速AI产品在医疗领域的商业化落地 [6][7] - 战略方向聚焦将AI与数据科学产品深度集成至软件平台，利用现有客户基础推动全球医疗系统AI解决方案采用 [8] - Pentavere与Khure在2025年前六个月均实现超100%收入增长，体现公司与生命科学市场连接性增强 [7] 管理层与行业定位 - 新任CEO James Lee强调AI业务潜力巨大，Orion Health并入及Pentavere全资控股将强化产品差异化 [5][6] - 董事长Hamed Shahbazi指出DARWEN™基于合规数据训练和临床验证，有望引领医疗AI实际应用 [9] - 公司定位为预防性医疗推动者，AI工具如DARWEN™可解决全球医疗系统在预算和人力压力下的需求 [10] 公司背景 - HEALWELL是专注于预防性医疗的AI公司，通过早期疾病识别技术开发临床决策支持系统，多伦多证券交易所代码AIDX [14]

公司战略扩张 - HEALWELL AI通过收购Orion Health战略性地进入美国医疗保健市场，旨在通过AI驱动的洞察和可信的健康数据基础设施推进预防性护理[3] - Orion Health在美国拥有20多年经验，支持健康信息交换(HIEs)、责任护理组织(ACOs)等，技术覆盖8个州，每天为数千名临床医生提供数百万患者数据[4] - 公司已建立专门的美国和加拿大团队，以应对各地区不同的监管、资金和市场动态[5] 技术与产品 - HEALWELL将Orion的可信平台与下一代AI能力结合，提供临床验证和数据溯源功能，减少临床采用障碍[6] - 公司推出模块化、FHIR原生存储库，与Orion的HL7数据存储库协同工作，支持TEFCA就绪、标准对齐的架构，实现互操作性和实时数据共享[7] - AI工具套件包括临床搜索、临床总结、患者识别和风险分层，旨在无缝集成到现有临床基础设施中[8] 市场机会 - 美国数字健康市场支出2024年达1604亿美元，预计2025-2033年以154%的复合年增长率增长，2033年将达到6952亿美元[8] - 公司重点关注价值导向型护理和人口健康计划，目标客户包括ACOs、CINs、HIEs、支付方和卫生系统[6] - 生命科学领域对真实世界证据(RWE)生成、分散式临床试验协调和患者护理缺口识别的需求不断增长[9] 业务发展 - HEALWELL计划通过战略合作伙伴关系和并购深化美国市场存在，评估以美国为导向的合作和收购机会[9] - 子公司Pentavere和Khure Health已与全球前10大制药公司中的7家建立商业合作关系[9] - 美国产品组合包括HEALWELL数据即服务、FHIR兼容数据存储和AI工具套件，与Orion现有产品形成集成平台[10]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA实际结果较11月暗示的指引范围低约1000万美元 [29][30] - 2024年第四季度总营收1.208亿美元，较2023年第四季度的1.992亿美元下降39%；全年营收6.166亿美元，较2023年下降1% [32][34] - 2024年第四季度移动健康业务营收7180万美元，较2023年第四季度下降52%；全年移动健康业务营收4.231亿美元，较2023年下降4% [34] - 2024年第四季度医疗运输业务营收4910万美元，较2023年第四季度增长约1%；全年运输业务营收较2023年增长7%，过去三年复合年增长率为32% [34][35] - 2024年第四季度净亏损760万美元，2023年第四季度净利润800万美元；全年净利润1340万美元，较2023年增长34% [35] - 2024年调整后EBITDA为6030万美元，较2023年增长12%；全年调整后EBITDA利润率为9.8%，高于2023年的8.6% [36] - 2024年第四季度GAAP总毛利率为30.8%，低于2023年第四季度的31.2%；调整后毛利率为33.5%，与2023年第四季度持平 [36] - 2024年第四季度移动健康业务调整后毛利率为35.9%，高于2023年第四季度的32.2%；运输业务调整后毛利率为30.1%，低于2023年第四季度的37.4% [36][37] - 2024年第四季度SG&A占总营收的比例为39.7%，高于2023年第四季度的27.6%，但绝对值较2023年第四季度下降13% [38] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物（包括受限现金）为1.073亿美元，较2023年底的7220万美元增长近50% [42] - 2024年公司经营活动产生的现金流为7030万美元，而2023年为负6420万美元 [42] - 截至2024年底，净应收账款为2.109亿美元，较2023年底的2.621亿美元下降20%；DSO为125天，较2023年底的153天有所改善 [44] - 公司预计2025年全年营收在4.1亿 - 4.5亿美元之间，毛利率与2024年持平或略好，EBITDA利润率为中个位数，经营活动产生的现金流将显著高于2024年的7000万美元 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动健康业务：2024年第四季度营收下降，全年营收也有所下降，但第四季度调整后毛利率有所提升 [34][36] - 医疗运输业务：2024年第四季度和全年营收均实现增长，过去三年复合年增长率为32%，公司预计2025年及以后该业务将实现15%的年营收增长 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资以扩大护理缺口填补业务版图，投资现有运营和管理结构，目标是打造百年企业，转变医疗服务交付方式 [8][9][10] - 公司计划通过有机和无机方式加速护理缺口填补市场的增长，为保险客户提供临床平台，建立紧密合作关系 [15][16] - 公司收购PTI Health，以扩大移动采血服务能力，满足市场需求 [20] - 公司在政府人口健康领域取得进展，获得VA的两份分包合同，纽约的移动X光项目也在持续扩展 [23][24] - 公司在医院客户垂直领域表现良好，签署了多项合同，包括在新市场开展服务和合同续约 [24][25] - 行业中，CMS和各州提高了质量指标门槛，给健康计划评级带来下行压力，促使客户寻求解决方案 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度的投资对短期盈利能力有影响，但公司认为这些投资具有长期价值，将继续进行投资以支持未来增长 [10][11] - 公司对目前取得的进展和成果感到满意，认为业务具有巨大的价值创造潜力 [10][11] - 公司预计随着应收账款的回收和业务的增长，现金流将得到改善，未来营收和盈利能力有望提升 [27][46] - 公司认为当前是投资未来、建立规模和提供优质服务的时机，对未来前景充满信心 [28] 其他重要信息 - 公司在2024年获得了超过40000份来自医疗临床人员和企业员工的工作申请，第四季度护理缺口填补项目的净推荐值（NPS）高于86 [14] - 公司的专有技术平台在2024年为客户计算了超过1500万次预计到达时间，临床医生行驶了超过880万英里，进行了超过150万次患者互动 [12] - 公司的移民相关HPD合同于12月中旬结束，预计相关应收账款将在今年第二季度末全额支付；与纽约市卫生和医院的移民相关项目预计在2025年上半年基本结束 [21][22] - 截至年底，公司所有移民相关项目的应收账款约为1.5亿美元，相关应付账款约为3000万美元，预计将在2025年年中带来显著的现金流顺风 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年营收指引中，基础业务是否增长更快，是否仍预计有5000万美元的移民业务收入 - 公司表示移民情况动态变化，营收指引保持不变，但有可能移民相关收入低于5000万美元，其缺口将由基础业务收入填补 [49][51] 问题2：基础业务能否在2025年额外增长2500 - 4000万美元 - 公司称基础业务管道强劲，有多个领域的合同在洽谈中，对基础业务增长有信心，并计划将移民项目的人员转移到基础业务 [52][53][55] 问题3：为实现增长而新增的1700万美元投资具体投向哪里 - 公司表示主要投资于技术栈、招聘和培训现场人员、业务发展人员以及企业员工培训 [56][58][60] 问题4：截至目前是否已完成比11月时多10%的交易 - 公司称已完成比去年年底多10%的交易，还有其他交易正在推进中 [67][69] 问题5：320万美元的意外费用在2025年是否会再次出现 - 公司表示由于是自保，费用存在一定不确定性，但通过更保守的准备金和建立IBNR，有望平滑保险成本 [71][73][89] 问题6：2025年SG&A是按美元还是百分比计算的顺序下降 - 公司预计2025年第一季度SG&A在美元金额上低于2024年第四季度，全年SG&A占营收的百分比将逐步改善，绝对美元金额将逐季下降 [78][79][81] 问题7：第四季度和全年的移民业务收入具体是多少，核心业务是否达到预期 - 公司称第四季度移民业务收入约为5500万美元，全年约为3.7亿美元，核心业务达到了2.4亿 - 2.6亿美元的营收指引 [83][84] 问题8：如何避免保险费用意外增加的情况再次出现 - 公司表示随着自保业务的成熟，通过更保守的准备金和分析理赔情况，有望平滑保险成本 [87][88][89] 问题9：目前的投资下，未来执行管道中的交易是否还需额外投资 - 公司称业务正从危机响应转向长期预防性主动护理，管道中的机会为常青型，所需投资相对较少，但仍会根据合同情况进行投资 [90][93][97] 问题10：运输业务的长期增长率如何考虑 - 公司对运输业务的增长机会感到兴奋，过去三年该业务复合年增长率超过30%，目标是实现15%的增长，增长呈阶梯式，公司的技术平台具有优势 [100][101][104] 问题11：2025年运输业务的季度进展如何 - 公司预计运输业务收入将逐季增长，随着新合同的签署和业务的推进，第四季度收入将高于其他季度 [105][108][109] 问题12：2025年剩余的移民业务收入是否有加速下降的风险，对EBITDA展望有何影响 - 公司认为有可能低于5000万美元，人员转移会产生成本和影响利润率，已在EBITDA指引中考虑了这一因素 [111][113][114] 问题13：支付方业务的目标是否仍然不变 - 公司称目标仍然不变，目前每周护理缺口访问量为400 - 500次，年底目标是超过2000次，将继续更新相关指标 [115][117][120] 问题14：市政业务的Project Prime倡议进展如何，华盛顿政策变化对市政业务有何影响 - 公司称Project Prime进展顺利，已签署两份VA的分包合同，还有其他机会在洽谈中；公司追求常青型市政项目，认为这些项目不受政治因素影响，且符合华盛顿的政策导向 [121][123][126] 问题15：根据目前数据计算的营收与指引存在差距，这部分差距中有多少已签约或需要争取 - 公司称运输业务预计增加约3000万美元，大部分已签约；其他业务中，市政移动健康领域约有2500万美元的业务尚未签约 [129][130][134] 问题16：经营活动产生的现金流占EBITDA的百分比预计是多少 - 公司称2024年经营活动现金流超过EBITDA，预计2025年经营活动现金流将显著增加，主要得益于应收账款的回收 [136][137][138] 问题17：分包劳动力费用占总费用的百分比是多少 - 公司称该比例已大幅下降，目前约为24%，预计第一季度将降至20%以下 [141][142][144] 问题18：全年总运营费用的假设是怎样的 - 公司预计全年毛利率约为35%，EBITDA利润率为中个位数，SG&A占营收的平均比例约为30%，全年该比例将逐步改善 [146][148][152] 问题19：如何看待管道业务的转化以及交易的时间分布 - 公司称不同客户垂直领域的交易情况不同，支付方业务在年底和第三、四季度会有交易高峰，医疗运输和医院系统业务全年较为稳定，市政业务通过Project Prime倡议有望平滑管道 [153][154][158]