可可价格动态 - 可可价格在2023年飙升，在2024年至2025年初经历短暂回落后再次上涨，随后价格迅速下跌[1][2] - 截至2025年中，历史高位的大宗商品价格和进口关税使好时食品的毛利率减少了超过7个百分点[4] - 进入2026年，行业叙事正从通胀噩梦转向通缩顺风[4] 好时公司经营与财务影响 - 作为一家自1894年成立的巧克力公司，其主要原材料可可的成本与公司的成本、收入和利润高度相关[3] - 为抵消可可价格飙升，公司积极提价，幅度高达20%[5] - 随着可可期货从历史高位回落，公司并未降低零售价格，这导致更便宜的原材料与更高的零售价相遇，创造了巨大的利润率提升空间[5] 消费市场与公司前景 - 糖果被视为一种具有韧性的“负担得起的奢侈品”，即使价格上涨，美国消费者也未在价格压力下放弃巧克力[6] - 技术分析显示，公司股价接近突破200美元的关键阻力位，若能突破，其历史高点260美元意味着约30%的上涨空间[7] - 公司将于2月5日公布财报，在22家机构中普遍获得“持有”评级[8]