公司业务整合与运营更新 - 公司已基本完成对100%持有的内华达州Pan运营综合体（POC）的业务整合，比原计划提前了约三个月 [1] - 所有重要的公司法律架构、财务与税务报告系统以及美国运营实体均已转移至Minera Alamos名下 [4][6] - 自2026年1月1日起，新的采矿承包商（Turner Mining Group）及新采矿设备已部署至Pan矿山，并以最小干扰恢复至之前的采矿速率 [4][6] 2026年生产与成本指引 - 2026年Pan矿山的黄金产量指引为32,000至38,000盎司，2025年产量为35,303盎司（其中公司自2025年10月1日收购后享有9,165盎司） [6][8] - 2026年现金成本指引为每盎司1,750至1,900美元，全部维持成本（AISC）指引为每盎司1,850至2,000美元 [6][9] - 预计2026年矿石和废石的总开采速率将大幅提升约40% [8] 资本支出与成本驱动因素 - 2026年Pan矿山的维持性资本支出预计约为150万美元，主要用于额外的现场地面设备 [9] - 预计2026年将有约1,350万美元的非维持性资本用于Pan矿山的资本化剥离，涉及南矿坑的预剥离活动 [10] - 每盎司成本略高于去年的预期，主要原因是运营废石剥离量增加以及与当前较高金价相关的特许权使用费成本上升 [3][9] 未来增长与项目开发 - 公司正在对位于Pan矿山东南仅7英里处的Gold Rock矿床进行矿山开发研究，评估其最早于2027年整合入POC以增加黄金产量的潜力 [6][7] - Gold Rock矿床拥有符合NI 43-101标准的指示资源量403,000盎司黄金（1,900万吨，品位0.66克/吨）和推断资源量84,000盎司黄金（300万吨，品位0.87克/吨） [7] - 公司预计在本季度晚些时候发布亚利桑那州Copperstone项目的预可行性研究结果 [3] 战略与财务背景 - 公司近期宣布了一批新的战略投资者（包括内部人士）通过二级市场购买原由Equinox Gold持有的公司股份 [4] - 在当前金价环境下，公司现金流利润率预期将显著改善，因此批准增加资本化废石剥离计划，以提升Pan矿山未来的运营灵活性 [3][10] - 公司正在进一步进行矿山规划优化，以评估更高金价的积极影响，以及大幅提高Pan矿山开采速率和矿山寿命的潜在方案 [5][6]

2026年生产与成本指引 - 公司计划在2026年生产50,000至55,000盎司黄金，副产现金成本为每盎司1,850至1,950美元，综合维持性总成本为每盎司2,025至2,125美元 [1] - 预计副产白银销量为290,000至320,000盎司 [2] 各矿山项目具体指引 - **La Colorada矿**：预计2026年生产20,000至22,300盎司黄金和130,000至145,000盎司白银，现金成本为每盎司1,650至1,750美元，维持性总成本为每盎司1,775至1,875美元 [2] - **San Agustin矿**：预计2026年生产30,000至32,700盎司黄金和160,000至175,000盎司白银，现金成本为每盎司2,000至2,100美元，维持性总成本为每盎司2,150至2,250美元 [2] - San Agustin矿于2025年12月成功恢复露天开采，并将持续进行采矿、破碎、堆叠和浸出活动 [3] 增长计划与资本配置 - 公司计划利用运营产生的现金流，继续投资于勘探和增长计划，包括推进旗舰项目Ana Paula的开发 [1] - 2026年总勘探、开发和研究的计划支出为4,900万美元 [15] La Colorada矿增长举措 - 计划于2026年第三季度初启动Veta Madre露天矿扩建项目的开发，计划在2026年进行1,100万吨废石的预剥离，以获取43,000盎司的原位黄金储量，预计在2027年上半年开始生产 [4][7] - 计划在2026年投资高达580万美元用于La Colorada的资源开发和勘探活动，包括对Veta Madre及Veta Madre Plus的降风险钻探，以及在下半年针对现有露天矿坑下方进行地下潜力调查的专项钻探计划 [8] San Agustin矿增长举措 - 2026年预算了13,000米钻探，以扩大Corner Area及现有露天矿坑周围的氧化物储量，并计划额外进行高达5,000米钻探，以调查与当前开采的氧化物相邻且位于其下方的大型多金属硫化物矿床的高品位部分 [10] - 已拨款200万美元用于该地区的勘探，包括对地表已绘制的富银Consejo矿脉进行早期勘探，计划在2026年投资高达970万美元以释放该资产的全部地质潜力 [10] Ana Paula项目进展 - 正在进行的20,000米加密和扩边钻探计划将持续至2026年第一季度，鉴于迄今的成功，已额外批准6,500米钻探以继续升级目前初步经济评估采矿计划中的推断资源量 [11] - 已开始工作以完成Ana Paula的可行性研究，计划在2027年上半年完成，该研究将全面确定建设年产10万盎司黄金矿山的施工和运营计划 [11] - 计划在2026年继续推进现有的412米生产规模斜坡道进入Ana Paula矿床，此项工作预计在第三季度开始，是支持矿山在2028年下半年投产的更广泛的降风险和前期工程计划的一部分 [12] - 计划在2026年为Ana Paula的资源开发和区域勘探投资660万美元，此外还需1,500万美元用于延伸斜坡道 [13] 其他资产动态 - 在Cerro del Gallo，公司正在推进许可讨论，同时积极与当地社区接触并进行社会基准调查，工作计划包括更新地质模型以进行浮选权衡测试、对矿床硫化物部分进行进一步冶金测试以及水文数据收集 [14] - Unga和San Antonio将分别进行适度的勘探和冶金计划 [14]