报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场受巴西下调汽油价影响外盘大跌拖累郑糖，但后续进口压力减轻、现货无库存压力，糖价内强外弱，短线超跌后反弹，建议区间短线操作[3] - 纸浆因国内经济增速回落拖累成品纸需求，供应偏高，需求端利多减弱，整体估值不高、基本面改善有限，短期低位运行，建议反弹偏空操作[4] - 双胶纸需求好转有限、供应压力大、成本支撑有限，四季度需求有回暖空间但价格难明显走强，短期价格偏弱，建议逢高空配[5][6] - 棉花外盘低位震荡，国内市场分歧在增产幅度，消费端有扰动，期价上行空间待验证，建议空单减持[7] - 苹果新季优果率不佳，01合约维持高位区间，远月05合约支撑强，建议关注1 - 5合约反套或谨慎持有5月合约多单[8] - 红枣期价震荡，10月库存去化慢，消费旺季临近，建议激进者逢高做空2601合约，谨慎者持有空01多05反套[9][10] 各部分总结 第一部分板块策略推荐 |品种|推荐策略|主要逻辑|支撑区间|压力区间| | --- | --- | --- | --- | --- | |苹果2605|偏多思路|新季果个偏小以及优果率偏低，对远月支撑较强|7900 - 8000|9500 - 9600| |红枣2601|逢高做空|商品整体情绪走强，三季度红枣进入产量形成期，易关注天气升水|10500 - 11000|11500 - 12000| |白糖2601|区间操作|现货价格持稳，短线盘面震荡盘整，但偏空驱动犹存|5350 - 5370|5470 - 5500| |纸浆2601|区间偏空|短期估值不高，但供应压力仍存在，国内成品纸价格偏弱，纸浆上涨驱动不强|4900 - 4900|5200 - 5300| |双胶纸2601|反弹空配|旺季临近支撑短期价格，但供应弹性高，单纯旺季需求价格向上高度受限|4100 - 4200|4400 - 4500| |棉花2601|空单谨慎持有|新棉增产幅度略不及预期，中美贸易态度缓和，期价低位反弹，持续利多不足|12800 - 13000|13600 - 13700|[18] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面：9月鲜苹果出口量约7.08万吨，环比增3.50%，同比减6.32%[19] - 现货市场：山东产区库存苹果晚熟纸袋富士价格稳定，收购难度大、上量少；陕西产区主流订货价格稳定，客商选优质好货；销区到货不多、销售平稳、价格稳定[19][20] 红枣市场情况 - 本周36家样本点物理库存在9167吨，较上周减36吨，环比减0.39%，同比增93.89%，关注旧季货源流通及现货价格变化[21] 白糖市场情况 - 10月22日，ICE原糖主力合约结算价15.24美分/磅，跌3.05%；巴西10月第三周出口糖和糖蜜233.46万吨，降2.68%；国内昆明、广西等地糖企现货报价下调[23] 纸浆市场 - 阔叶浆涨势放缓，针叶浆外盘持稳偏弱，国内现货跟随盘面调整；全球木浆供应偏高，中国供应压力可能仍高；需求端成品纸旺季产量增加但价格提涨乏力，关注针叶浆能否企稳[4] 双胶纸市场 - 山东、广东、北京、天津市场主流意向成交价格较上一工作日稳定，区域内新产能放量，供给端压力增加，下游刚需采购，市场交投偏淡[28][29] 棉花市场 - 截至10月20日，全疆棉花采摘进度约67.9%；8月印度棉花进口量约6.3万吨，环比增8.4%，同比增33.9%[30] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 |品种|收盘价|日涨跌|日涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | |苹果2601|8794|-56|-0.63%| |红枣2601|11265|-115|-1.01%| |白糖2601|5426|-12|-0.22%| |纸浆2511|4854|0|0.00%| |棉花2601|13535|-5|-0.04%|[30][31] 现货行情回顾 |品种|现货价格|环比变化|同比变化| | --- | --- | --- | --- | |苹果（元/斤）|3.75|0.00|0.55| |红枣（元/公斤）|9.40|-0.10|-5.30| |白糖(元/吨）|5750|-20|-790| |纸浆（山东银星）|5550|0|-700| |双胶纸（太阳天阳 - 天津）|4450|0|-450| |棉花（元/吨）|14772|44|-671|[37] 第四部分基差情况 未提及具体内容，仅给出相关图表 第五部分月间价差情况 |品种|价差|当前值|环比变化|同比变化|预判|推荐策略| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苹果|1 - 5|-513|-54|-123|震荡回落|逢高做空| |红枣|9 - 1|125|150|-240|区间震荡|观望| |白糖|1 - 5|43|1|27|震荡波动|观望| |棉花|1 - 5|-40|20|30|区间波动|逢高做空|[56] 第六部分期货持仓情况 未提及具体内容，仅给出相关图表 第七部分期货仓单情况 |品种|仓单量|环比变化|同比变化| | --- | --- | --- | --- | |苹果|0|0|0| |红枣|0|0|0| |白糖|8313|-63|-1344| |纸浆|226269|-141|-164017| |棉花|2565|-14|-1109|[89] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 未提及具体内容，仅给出相关图表 白糖期权数据 未提及具体内容，仅给出相关图表 棉花期权数据 未提及具体内容，仅给出相关图表