核心观点 - 韩国Korbit研究中心预测比特币将在2026年交易于140,000至170,000美元区间 其核心驱动力并非传统的四年减半周期 而是美国的财政政策改革和结构性机构需求[1] - 报告提出以宏观驱动的论点 认为比特币价格轨迹将更少受供应端机制影响 更多由“更强的里根经济学”下的生产率主导的美国增长所塑造[1] 价格预测与周期演变 - 比特币通常的四年周期相关性正在减弱 高利率、流动性萎缩和市场反弹放缓改变了格局[5] - 专家预计2025年底前不会出现急剧反弹 价格将在100,000至120,000美元区间盘整 若流动性恢复 可能在2026年出现第二个峰值[5] - 机构采用持续上升 比特币ETF自获批以来资金流入强劲 更多公司增加了大量的数字资产国债持有量 这提供了比以往周期更强的价格支撑和更低的波动性[6] 主要驱动因素与资产类别重塑 - 预测强调了重塑资产配置的三大驱动因素 强劲的美元预测、可能的黄金价格修正 以及比特币通过ETF和数字资产国债日益增长的机构影响力[2] - 截至2025年11月 ETF和数字资产国债合计持有约11.7%的比特币总供应量[2] - 在强美元、反通胀的环境下 作为无收益资产的黄金可能表现不佳 而比特币则巩固了其与美元并列的主权级价值储存地位 这可能导致黄金价格修正[4] - 一些分析师预测黄金价格为每盎司4,000美元 较当前水平下降5%[4] - 这种变化正在挑战旧有的投资组合模型 比特币现在更像主权级价值储存手段 在机构配置中与黄金和美元并驾齐驱[5] 关键政策催化剂：OB3法案 - 预测的核心是于2025年7月颁布的《One Big Beautiful Bill》法案 该法案永久恢复了100%的奖金折旧和即时的研发费用化[3] - Korbit估计 这些条款将使企业实际税率降至10-12% 从而引发资本支出热潮并吸引外国直接投资[3] - 报告认为 这一政策组合将维持美元强势 这与华尔街普遍预期的美元贬值观点相反[3]