公司动态 - 公司股价在7月15日上涨4% 因声明有望恢复向中国销售H20 AI芯片[1] - 公司是中国市场唯一公开交易的市值超4万亿美元的企业[1] - 美国政府在贸易谈判后承诺将发放出口许可证 预计很快开始交付[2] - 公司可能开发H20芯片的低配版RTX PRO 适用于智能工厂和物流[2] 财务影响 - 2026财年一季度在中国市场损失25亿美元收入及45亿美元库存减值[3] - 预计二季度将损失80亿美元中国收入 目前未计入任何中国销售[3] - 恢复销售可能带来2026财年100-200亿美元收入 推动EPS增长0.25-0.5美元[4][8] - 汽车业务收入预计增长72%至50亿美元 受下一代汽车AI芯片驱动[8][14] 技术创新 - 从生成式AI转向推理AI模型 新芯片计算需求提升100倍[11][12] - Blackwell Ultra芯片预计为数据中心创造50倍于Hopper系统的收入[13] - 计划2025年下半年发布Blackwell Ultra 2026年推出Vera Rubin 2027年推出Rubin Next 2028年推出Feynman AI芯片[9] 行业机遇 - 四大客户(微软/谷歌/Meta/亚马逊)2025年AI基础设施资本支出达3250亿美元 同比增46%[10] - 全球主权AI市场规模预计达1.5万亿美元[10] - 汽车业务成为新增长点 自动驾驶和新能源车带来数万亿美元机会[14][15] - 为奔驰提供全栈解决方案 芯片应用于沃尔沃/比亚迪/特斯拉超级计算机[15][16] 市场表现 - 股价从4月低点反弹97% 同比涨幅26%[5] - 当前财年收入/利润预期增速51.4%/41.8% 下财年25.2%/31.9%[17] - 长期EPS增长率28.2% 显著高于标普500的12.6%[18] - ROE达105.1% 远超行业5%和标普500的17%[19]

市场地位与股价表现 - 公司以3.763万亿美元市值重夺全球最高市值公司宝座 超越微软的3.66万亿美元 [1] - 股价在6月25日创154.31美元历史新高 较4月初低点反弹近80% 同比涨幅超15% [1][3] - 1月底曾达149.41美元前高 后因中国DeepSeek AI平台推出及对华出口限制导致股价下跌 [2] 业务发展与技术创新 - Blackwell GPU已创云服务商采购记录 计划2025下半年推出Blackwell Ultra 2026年发布Vera Rubin 2027/2028年规划Rubin Next和Feynman AI芯片路线图 [5][6] - 推理AI芯片成为新方向 DeepSeek R1等开源推理模型将带来100倍算力需求 Blackwell Ultra预计使数据中心收入较Hopper系统提升50倍 [10][11][12] - 汽车业务成新增长点 2026财年Q1汽车收入同比增72%至5.67亿美元 全年预期突破50亿美元 未来或达万亿美元规模 [13][14] 行业需求与客户动态 - 四大科技巨头(微软/谷歌/Meta/亚马逊)2025年AI基础设施资本开支达3250亿美元 同比增46% [7][8] - Oppenheimer预估全球主权AI市场规模将达1.5万亿美元 [9] - 推理AI模型推动芯片升级需求 OpenAI o1和谷歌Gemini 2.0 Flash Thinking均采用该技术 [11] 财务指标与增长预期 - 2026财年(截至2026年1月)预期营收/利润增速达51.4%/42.1% 2027财年预期25.2%/31.8% [15] - 长期(3-5年)EPS增长率28.2% 显著高于标普500指数的12.6% [16] - ROE达105.09%远超行业4.95% 净利率51.69%对比行业6.67% 远期市盈率34.84倍 [17] 业绩修正与估值 - 当前财年Zacks共识盈利预期30日内上调1.7% 次年7日内上调0.4% [15] - Q1/Q2季度盈利预期60日内分别上调1.02%/1.79% 2026/2027财年预期上调0.24%/4.28% [17]