财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为0 90美元 处于指引区间高端 过去12个月调整后自由现金流增长8% [7] - 新Fortive业务调整后每股收益为0 58美元 过去12个月自由现金流增长14% [7] - 第二季度总收入为10亿美元 同比下降0 4% 核心收入下降0 7% [18] - 调整后毛利润为6 5亿美元 与去年持平 调整后毛利率也基本持平 [20] - 调整后EBITDA为2 88亿美元 与去年同期持平 调整后EBITDA利润率保持稳定 [20] - 第二季度自由现金流为1 8亿美元 过去12个月自由现金流为9 39亿美元 同比增长14% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 Intelligent Operating Solutions (iOS) - 收入与核心收入增长基本持平 低于预期 [22] - 调整后毛利润为4 61亿美元 略有下降 调整后毛利率从去年近70%降至66 1% [24][25] - 调整后EBITDA增长2%至2 36亿美元 调整后EBITDA利润率从33 3%提升至33 8% [26] Advanced Healthcare Solutions (AHS) - 总收入为3 2亿美元 同比下降1 3% 核心收入下降1 9% [26] - 调整后毛利润略有增长 调整后毛利率从去年近58%提升至59%以上 [27] - 调整后EBITDA与去年持平为8600万美元 调整后EBITDA利润率从26 6%提升至26 9% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场略微增长 但低于预期 [19] - 西欧、中国和拉丁美洲市场同比下降 [19] - 拉丁美洲iOS业务实现两位数增长 [13] - 中国市场需求已触底 预计将逐步改善 [109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成Precision Technologies业务分拆 成为更精简专注的企业 [6] - 实施Fortive Accelerated战略 聚焦三大增长杠杆：创新加速、商业加速和客户价值 [11] - 创新方面 Fluke产品获Control Engineering 2025年度产品奖 Gordian云平台实现两位数订单增长 [12] - 商业加速方面 拉丁美洲战略见效 分布式能源和数据中心应用实现高个位数增长 [13] - 客户价值方面 Fluke实现ARR两位数增长 医疗业务推出AI辅助功能 [13] - 资本配置优先考虑股东回报、有机增长、并购、股票回购和股息增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 6月底客户需求受关税不确定性、政府支出限制和医疗政策变化影响 [7] - 预计2025年关税影响为4000-5500万美元 年化影响8000万-1 2亿美元 [28] - 预计第四季度关税影响将完全缓解 但第三季度仍将面临毛利率和每股收益压力 [29] - 全年调整后每股收益指引为2 5-2 6美元 假设市场动态与第二季度相似 [32] - 对中期财务框架保持信心 预计将加速增长和股东价值创造 [36] 其他重要信息 - 从分拆中获得11 5亿美元股息 已用7 25亿美元偿还债务 [30] - 杠杆率降至2 5倍调整后EBITDA 符合目标 [31] - 计划将剩余股息收益用于股票回购 [30] - 近1000名员工参与Kaizen周 推动AI能力部署 [14] 问答环节所有的提问和回答 第二季度业绩与下半年展望 - 第三季度每股收益预计在低至中50美分范围 第四季度将显著提升 主要受季节性因素、关税缓解、外汇和税收优惠推动 [44][45][46] - 政府支出和医疗设备采购延迟是第二季度业绩低于预期的主要原因 但预计这些需求将逐步恢复 [49][51][53] 各业务板块表现 - iOS业务下半年核心增长预计与上半年相似 AHS业务因高基数预计第三季度仍面临压力 [60][65] - Fluke订单结构已开始正常化 积压订单预计将在下半年交付 [54] - 软件业务续约率保持强劲 重点提升净美元留存率 [68] 资本配置与并购 - 并购将坚持严格标准 专注于战略性补强交易 价格需与公司估值匹配 [77][78][116] - 分拆后已准备好启动并购引擎 但将保持高度纪律性 [79] 区域市场动态 - 北美POS表现最佳 西欧和亚太地区持平 [107] - 中国市场需求已触底 预计将逐步改善 西欧市场仍存在不确定性 [109] 分拆影响与成本管理 - 分拆相关干扰主要影响公司层面 业务运营保持正常 [92] - 已处理约半数遗留成本 剩余部分将在未来12个月内解决 [123] - 持续寻找提高效率的机会 优化成本结构 [124]