印度央行货币政策决议 - 印度储备银行在2026年2月6日的首次货币政策委员会会议上决定将回购利率维持在**5.25%** 不变[27] - 这与上一次（2025年12月）会议形成对比，当时央行将回购利率下调了**25个基点**，使全年累计降息达到**125个基点**[1][27] - 由于本次没有降息，银行和小型金融银行大幅降低定期存款利率的可能性极低[1][27] 利率决策背景与展望 - 央行此次未降息的原因包括：通胀得到控制、小额储蓄计划提供更高利率、以及10年期政府债券收益率徘徊在**6.651%** 左右[4][27] - 尽管本次暂停降息，但未来若通胀、竞争性利率和10年期债券收益率发生变化，仍有可能降息[5][27] - 由于央行去年已全面降息，当前定期存款利率已处于低位，若央行在近期进一步降息，银行和小型金融银行将发现很难再下调定期存款利率[5][27] 银行定期存款利率现状 - 公开数据显示，截至2025年12月5日，回购利率为**5.25%**，自2025年2月7日以来累计下调**1.00%**[7] - 不同期限的最高定期存款利率存在差异：国有银行最高为**7.00%**，私营银行最高为**7.20%**，小型金融银行最高为**7.90%**[11] - 具体银行利率示例：印度海外银行1年期利率**6.50%**，旁遮普国家银行3年期利率**6.30%**，巴罗达银行5年期利率**6.30%**[8]；班丹银行1年期利率**7.00%**，RBL银行3年期利率**7.20%**，DCB银行5年期利率**7.15%**[9]；Suryoday小型金融银行1年期利率**7.25%**，Jana小型金融银行3年期利率**7.50%**，Suryoday小型金融银行5年期利率**7.90%**[10] 影响定期存款利率的关键因素 - 专家观点：定期存款利率取决于银行体系的资金供求，关键驱动因素包括央行政策利率、流动性、信贷需求、通胀预期以及银行/非银金融机构间的竞争[16][27] - 回购利率是利率的基准信号，其变动会影响银行的存贷款利率[18][27] - 通胀与定期存款利率相互关联，高通胀会促使储户要求更高回报，并迫使银行提供更好的定期存款利率[19][20][27] - 定期存款利率不仅受回购利率影响，还受银行流动性、竞争、业绩、资产负债状况和法定要求等因素影响，因此银行可能不会在回购利率下降后立即下调存款利率[21][22][27] 高收益投资替代方案 - 印度储备银行的浮动利率债券提供**8.05%** 的利息[13][27] - 多种小额储蓄计划提供超过**7%** 的利率，例如：老年公民储蓄计划利率**8.2%**，Sukanya Samriddhi账户利率**8.2%**，国家储蓄证书利率**7.7%**，Kisan Vikas Patra利率**7.5%**，月度收入计划利率**7.4%**，邮局5年期定期存款利率**7.5%**，公共公积金利率**7.1%**[13][14]

会议背景与时间 - 印度储备银行货币政策委员会将于2026年2月6日公布其2026年首次会议决议[1] - 会议时间为2026年2月4日至2月6日 决议将于2月6日印度标准时间上午10点公布 随后行长将于中午12点举行新闻发布会[2] 市场预期 - 印度国家银行报告认为 鉴于持续的全球经济不确定性 政府债券收益率压力以及本币波动 委员会很可能维持回购利率不变[3] - Nuvama研究同样预期回购利率及中性立场将保持不变[3] 经济数据与历史回顾 - 印度储备银行在2025年12月将其GDP增长预测上调50个基点至7.3% 并将FY26通胀预测设定在2%[4] - 2026年1月30日提交的2025-26经济调查预测 印度FY26实际GDP增长为7.4% FY27增长在6.8%至7.2%之间[4] - 2025年12月消费者价格指数同比上涨1.33%[4] - 2025年全年 印度储备银行累计降息125个基点 其中2月、4月、12月各降息25个基点 6月降息50个基点 8月和10月则维持利率不变 全年均保持中性立场[1][5] 信息来源 - 相关公告及新闻发布会将在印度储备银行的YouTube频道进行直播 观众亦可关注其社交媒体账号或相关商业媒体的实时博客以获取更新[5]

印度储备银行货币政策委员会会议背景 - 印度储备银行货币政策委员会将于2025年12月3日至5日召开会议 会议背景是经济增速达到六个季度高位 同时通胀率创下月度新低记录 [6] - 由行长桑杰·马尔霍特拉领导的六人小组 正在评估回购利率、流动性趋势、通胀前景和增长预测 [1][6] 过往政策决议与通胀趋势 - 在10月的政策会议上 委员会一致决定将政策回购利率维持在5.5%不变 [1][6] - 行长桑杰·马尔霍特拉指出 整体通胀已显著缓和 这使货币政策委员会有信心维持利率立场 [1][6] - 在上次会议中 印度储备银行将本财年的通胀目标修订为2.6% 较之前预测的3.1%显著放缓 [6] - 在8月的政策会议上 通胀目标已从6月预测的3.7%下调至3.1% [6] 市场预期与利率变动影响 - 在《经济时报》对20位经济学家的调查中 有12位倾向于印度储备银行在本周五将关键利率下调25个基点至5.25% [2][6] - 其余八位经济学家 包括印度国家银行 预计政策利率将保持不变 [6] - 自2月以来 央行已将利率下调100个基点至5.50% 并从8月起一直维持暂停 [6] - 与此相对应 未偿贷款利率下降了54个基点 而未偿存款利率下降了20个基点 新发放贷款利率下降了100个基点 新存款利率下降了89个基点 [6] 政策宣布安排 - 讨论结果将于12月5日星期五上午10:00由行长桑杰·马尔霍特拉宣布 [5][6] - 宣布过程将在印度储备银行的官方YouTube频道进行直播 《经济时报》平台将在全天提供实时更新和专家反应 [6]