股价表现 - BayFirst Financial Corp (BAFN)股价自2025年第一季度财报公布后下跌5.8%，同期标普500指数上涨2.8% [1] - 过去一个月BAFN股价累计下跌10.4%，显著跑输标普500指数1.2%的跌幅，主要受资产质量恶化和净亏损影响 [1] 财务业绩 - 2025年第一季度每股净亏损0.17美元，较2024年同期每股收益0.11美元转亏，主因非利息收入下降、信贷成本上升及政府担保贷款销售贡献减少 [2] - 净利息收入同比增长26.4%至1100万美元，但非利息收入同比下滑38.5%至880万美元 [2] - 公司净亏损30万美元，逆转2024年同期80万美元的净利润 [3] 业务指标 - 净息差扩大至3.77%，高于2024年第一季度的3.42%和第四季度的3.60%，得益于存款结构优化 [4] - 无息支票账户季度增长450万美元，高成本定期存款减少1710万美元，但总存款环比下降1.3%至11亿美元 [4] - 投资贷款环比增长1.7%，同比增长16%至11亿美元，商业地产和消费贷款为主要驱动力 [4] - SBA 7(a) Bolt贷款项目本季度发放6050万美元共481笔贷款 [4] 信贷质量 - 净核销额同比下降至330万美元，但不良资产占比升至2.08%，显著高于2024年同期的0.97% [5] - 信贷损失拨备440万美元，与上季度持平但略高于2024年同期的410万美元 [5] 管理层战略 - 公司计划通过核心净利息收入增强经常性收入，减少对政府担保贷款销售收益的依赖 [6] - 正探索降低非担保SBA贷款风险的策略，包括潜在组合出售，同时加强新SBA 7(a)贷款的承销纪律 [7] - 重点发展坦帕湾地区的社区银行业务，通过低成本存款增长和传统贷款发放扩大市场份额 [6] 影响因素 - 政府担保贷款相关收入减少是业绩同比下滑主因：贷款销售收益下降80万美元，公允价值收益减少410万美元，包装费下降70万美元 [8] - 2024年第四季度1160万美元的一次性售后回租收益拉高基数，本季度无此类收入 [8] - 非利息支出环比增加50万美元，但同比下降200万美元，因薪酬和专业服务费用降低 [9] 其他动态 - 董事会批准200万美元股票回购计划，截至2025年3月31日已回购30万美元 [10] - 维持每股0.08美元的季度股息，自2016年以来持续派发 [10] - 公司保持全美SBA 7(a)贷款数量第10大、金额第19大的市场地位 [11]