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美元走势与驱动因素 - 美元指数周四下跌0.14%，主要受对美国政府可能关门的担忧以及美国与伊朗紧张局势升级的拖累 [5] - 美元面临多重下行压力，包括对美联储独立性的风险、不断扩大的美国预算赤字、财政挥霍以及政治两极分化加剧 [1] - 市场预期美联储将在2026年降息约50个基点，而日本央行预计将再加息25个基点，欧洲央行则预计维持利率不变，这种货币政策分化预期也导致美元持续疲软 [6] - 美国总统特朗普表示对近期美元疲软感到满意，导致美元周二跌至近四年低点 [2] - 美元周四从低点反弹，因有迹象显示政府拨款协议接近达成，引发空头回补 [4] 美国经济数据 - 美国11月工厂订单环比增长2.7%，高于预期的1.6%，为六个月来最大增幅 [2][4] - 美国11月贸易逆差为568亿美元，高于预期的440亿美元，为四个月来最大逆差 [2][5] - 美国上周初请失业金人数减少1000人至20.9万人，略高于预期的20.5万人，显示劳动力市场略弱于预期 [3] - 美国持续申领失业金人数减少3.8万人至182.7万人，为六个月低点，低于预期的185万人，显示劳动力市场强于预期 [3] 日元走势与驱动因素 - 美元/日元周四下跌0.19%，美元疲软和日本1月消费者信心指数意外上升支撑了日元 [8] - 日元周二兑美元升至2.75个月高点，因有报道称美国当局上周五联系市场参与者询问美元/日元报价，这可能是干预汇市的前兆 [1] - 日元从周二高点回落，因美国财长贝森特周三表示美国“绝对没有”干预外汇市场以支持日元 [10] - 日本1月消费者信心指数意外上升0.7至37.9，为1.75年高点，高于预期的下降至37.1 [11] - 市场预计日本央行在3月19日的下次会议上加息的可能性为0% [11] 欧元区经济数据与欧元 - 欧元/美元周四上涨0.04%，受美元疲软和欧元区积极数据提振 [6] - 欧元区1月经济景气指数上升2.2至99.4，为三年高点，高于预期的97.1 [6][7] - 欧元区12月M3货币供应量同比增长2.8%，低于预期的3.0% [7] - 掉期市场定价显示，欧洲央行在2月5日下次政策会议上加息25个基点的可能性为2% [7] 贵金属（黄金与白银）走势 - 2月COMEX黄金期货周四收盘上涨14.80美元（+0.28%），3月COMEX白银期货收盘上涨0.895美元（+0.79%） [11] - 2月黄金期货创下合约及最近月期货价格历史新高，达每盎司5,586.20美元；3月白银期货创下合约高点，最近月白银期货创下每盎司120.07美元的历史新高 [11] - 贵金属上涨受到美元疲软、美国与伊朗紧张局势升级、以及美元贬值交易升温的推动 [12] - 投资者因美国政治不确定性、巨额赤字和政府政策不确定性而削减美元资产持仓，转向贵金属作为价值储存手段 [12] - 美联储于12月10日宣布每月向美国金融体系注入400亿美元流动性，增加了金融体系的流动性，提振了作为价值储存手段的贵金属需求 [14] - 全球央行强劲需求支撑金价，中国央行12月黄金储备增加3万盎司至7415万盎司，为连续第14个月增持；世界黄金理事会报告显示，第三季度全球央行购买了220公吨黄金，较第二季度增长28% [15] - 基金需求保持强劲，黄金ETF多头持仓周三升至3.5年高点，白银ETF多头持仓于12月23日升至3.5年高点 [16] 市场预期与政治因素 - 市场预计美联储在3月17-18日下次政策会议上降息25个基点的可能性为14% [5] - 有猜测称美国可能与日本协调干预外汇市场以提振日元，这与特朗普认为弱美元有助于刺激美国出口的观点相符 [1] - 日本财务大臣片山周二表示，官员们将根据美日外汇协议“采取行动” [11] - 早期民调显示，首相高市早苗领导的执政党自民党有望在2月8日提前选举中赢得更多席位，甚至可能在众议院获得多数席位，这加深了财政担忧，可能限制日元近期上行空间 [9]

美元面临的多重压力 - 市场预计美联储今日会议降息25个基点的概率仅为3% [1] - 美元指数周二跌至近4年低点 因特朗普总统对美元近期疲软表示“感到满意” [5] - 美元承压因素包括：美国政府部分停摆风险、美联储独立性受威胁、美国预算赤字扩大、财政挥霍及政治两极分化加剧 [2] - 美元因美国可能协调干预外汇以提振日元的猜测而承压 这符合特朗普认为弱美元刺激出口的观点 [3] - 美元因政治不确定性而承压 特朗普威胁若加拿大与中国签署贸易协议 将对加拿大进口商品征收100%关税 [4] - 美元存在根本性疲软 因市场预计美联储在2026年将降息约50个基点 而日本央行预计将再加息25个基点 欧洲央行预计将维持利率不变 [7] 主要货币对动态 - 欧元兑美元今日下跌0.82% 从周二创下的4.5年高点回落 德国2月GfK消费者信心指数上升2.8点至-24.1 强于预期的-25.5 [8] - 市场定价显示欧洲央行在2月5日下次政策会议上加息25个基点的概率为0% [9] - 美元兑日元今日上涨0.98% 日元从周二兑美元创下的2.75个月高点回落 日经指数今日反弹至1.5周高点 削弱了日元的避险需求 [10] - 日本央行12月会议纪要显示 部分委员对日元贬值影响物价趋势的程度表示担忧 市场认为日本央行在3月19日下次会议上加息的可能性为0% [12] 外汇干预猜测与澄清 - 日元近期大幅上涨 因市场猜测美日可能联合干预汇市 美国当局据报上周五联系主要银行询问美元/日元报价 这可能是干预的前兆 [3][11] - 日本财务大臣片山周二表示 官员们将根据美日外汇协议“采取行动” [11] - 美元今日反弹 因美国财长贝森特表示美国“绝对没有”干预汇市以支持日元 这导致日元加速下跌 [6][10] 贵金属价格飙升 - 2月COMEX黄金今日上涨152.80美元（涨幅3.01%） 3月COMEX白银上涨6.993美元（涨幅6.60%） [13] - 2月黄金创下合约及最近期期货价格新高 达到每盎司5,306.00美元 [14] - 贵金属大涨 因特朗普总统周二晚表示对美元近期疲软感到满意 这激发了作为价值储存手段的金属需求 [14] - 贵金属受到避险需求支撑 原因包括美国关税政策不确定性以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉的地缘政治风险 [15] - 市场担忧美联储将在2026年推行更宽松的货币政策 因特朗普打算任命一位鸽派美联储主席 这支撑了贵金属价格 [15] 贵金属的支撑因素 - 金融系统流动性增加提振了贵金属作为价值储存手段的需求 此前美联储于12月10日宣布每月向美国金融系统注入400亿美元流动性 [15] - 强劲的央行购金需求支撑金价 中国央行12月黄金储备增加30,000盎司至7,415万金衡盎司 为连续第14个月增持 [16] - 世界黄金理事会近期报告显示 全球央行第三季度购买了220公吨黄金 较第二季度增长28% [16] - 基金对贵金属的需求保持强劲 黄金ETF多头持仓周二升至3.5年高点 白银ETF多头持仓于12月23日升至3.5年高点 [17]

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美元走势与货币政策预期 - 美元指数周五下跌0.82%，跌至3.5个月低点，主要受日元走强和英镑走强拖累 [5] - 美联储自12月中旬开始每月购买400亿美元国债以增加流动性，对美元构成压力 [1] - 市场预期美联储将在2026年降息约50个基点，而日本央行预计将加息25个基点，欧洲央行预计维持利率不变，此利差前景削弱美元 [2] - 市场预计美联储在1月27-28日的会议上降息25个基点的概率仅为3% [2] - 前总统特朗普表示将在几周内宣布新任美联储主席人选，市场担忧其任命鸽派主席，这对美元构成利空 [1] 主要货币对表现 - 欧元兑美元周五上涨0.60%，升至4个月高点，受美元抛售和欧元区PMI数据强于预期推动 [6] - 美元兑日元周五下跌1.67%，日元在周五剧烈波动，从1周低点飙升至4周高点，因市场猜测日本政府干预汇市以支撑日元 [5][7] - 英镑兑美元升至4个月高点，受英国制造业活动和零售销售数据强于预期提振 [5] 经济数据与通胀 - 美国1月密歇根大学1年期通胀预期下修至4.0%，为1年低点，5-10年期通胀预期下修至3.3% [4] - 美国1月密歇根大学消费者信心指数上修2.4点至56.4，为5个月高点，强于预期的54.0 [4] - 美国1月S&P制造业PMI微升0.1至51.9，略弱于预期的52.0 [4] - 欧元区1月S&P制造业PMI上升0.6至49.4，强于预期的49.2 [6] - 日本1月S&P制造业PMI上升1.5至51.5，为近3.5年来最强劲扩张速度 [9][12] - 日本12月全国CPI同比上涨2.1%，核心CPI（剔除生鲜食品和能源）同比上涨2.9% [9] 日本央行政策与日元动态 - 日本央行维持隔夜拆借利率在0.75%不变，投票结果为8比1，并认为经济与物价风险基本平衡 [9] - 日本央行将2026年日本GDP增长预测从0.7%上调至1.0%，将2026年核心CPI预测从1.8%上调至1.9% [10] - 日本首相高市早苗解散众议院，宣布将于2月8日提前大选以推行扩张性财政政策，这预计将扩大日本预算赤字，对日元构成压力 [8] - 市场预计日本央行在3月19日的下次会议上加息的概率为0% [10] - 日元周五大幅走强，部分原因是市场猜测日本当局进行了外汇干预，且纽约联储被报道对日元进行了汇率询价 [7][10] 贵金属市场表现与驱动因素 - 2月COMEX黄金期货周五上涨66.30美元（+1.35%），3月COMEX白银期货上涨4.961美元（+5.15%），两者均创合约新高 [10] - 近期黄金期货（GCF26）创下每盎司4,976.20美元的历史新高，近期白银期货（SIF26）创下每盎司101.08美元的历史新高 [10] - 美元指数跌至3.5个月低点，利好以美元计价的金属价格 [11] - 地缘政治风险、对美联储独立性的威胁以及日本扩张性财政政策预期，均提升了作为价值储存手段的贵金属需求 [11][13] - 全球制造业活动显现走强迹象，利好工业金属需求和白银价格 [12] - 美联储计划在2026年实施更宽松的货币政策以及每月400亿美元的流动性注入，支撑了贵金属需求 [13] - 央行需求强劲：中国央行12月黄金储备增加3万盎司至7415万盎司，为连续第14个月增持；世界黄金协会报告显示，第三季度全球央行购买220公吨黄金，环比增长28% [14] - 基金需求旺盛：黄金ETF多头持仓周四升至3.25年高点，白银ETF多头持仓在12月23日升至3.5年高点 [15]

黄金价格走势与驱动因素 - 现货黄金价格在创下历史新高每盎司4,887.82美元后，于东部时间下午3:10上涨0.3%至每盎司4,778.51美元，美国2月黄金期货结算价上涨1.5%至每盎司4,837.50美元 [2] - 黄金价格在2025年上涨了64%，并在2026年迄今进一步上涨了11%，表明在政治和经济变动期间投资者需求持续 [10] - 尽管股市上涨，黄金价格依然走强，这主要与政策不确定性有关，即使短期在创纪录价格水平后可能出现回调，但更广泛的趋势保持完好 [3][4] 地缘政治与政策事件影响 - 美国总统特朗普在与北约秘书长马克·吕特讨论后，表示不会对几个欧洲国家加征关税，并概述了关于格陵兰和北极地区的框架协议，此举降低了地缘政治压力 [5][6] - 股市对此反应强烈，道琼斯指数上涨722点，标普500指数上涨1.47%，纳斯达克指数上涨1.6%，分析师将此轮上涨描述为因基调转变带来的释然性反弹 [8] - 特朗普在格陵兰相关关税威胁上让步后，黄金价格削减了涨幅，市场对地缘政治压力减轻做出反应，导致金属出现一些抛售 [3] 美联储货币政策与利率预期 - 经济学家预计美联储将在本季度维持关键利率不变，并可能持续至主席杰罗姆·鲍威尔任期于五月结束，较低的利率支持像黄金这样的非收益资产 [9] - 美国最高法院大法官对特朗普试图罢免一位美联储理事表示担忧，这强化了市场对央行独立性的预期 [9] - 稳定的利率降低了持有黄金的成本，投资者对美联储将保持利率稳定的预期推动了金价上涨 [4] 其他贵金属市场动态 - 现货白银价格在触及每盎司95.87美元后下跌3.6%至每盎司91.17美元，分析师表示白银动能仍在，但可能出现回调 [10] - 铂金价格触及每盎司2,543.99美元的纪录高位后回落，钯金价格下跌至每盎司1,825.85美元 [10] - 黄金价格上涨是更广泛金属趋势的一部分，监测白银、铂金和股市的动向有助于评估更广泛的市场情绪和投资组合风险敞口 [10][11] 投资者策略与关注重点 - 投资者策略应跟踪美国利率决定、美联储的政策信号以及与贸易和安全相关的政治事态发展 [11] - 在创纪录高位后可能出现短期价格波动，因此风险管理仍然重要，长期投资者可能更关注资产配置平衡而非择时 [11] - 黄金价格上涨可归因于政策不确定性、美联储利率稳定以及避险需求，分析师认为尽管受政治新闻驱动的短期回调，但趋势保持不变 [12]

公司股价表现 - Gold Fields Limited 股价创下52周新高，盘中达到53.31美元，最终收于52.89美元 [1] - 过去一年公司股价飙升227.7%，远超Zacks黄金矿业行业148.1%的涨幅 [2] - 股价上涨主要受金价因美欧贸易战担忧和格陵兰岛紧张局势推动至历史新高，以及美元走弱提振避险需求所驱动 [2] 公司运营与财务表现 - 2025年第三季度集团归属黄金当量产量达62.1万盎司，环比增长6%，同比增长22% [5] - 产量增长主要由智利Salares Norte项目推动，该项目当季产量11.22万盎司，环比大增53% [5] - 全维持成本 环比下降10%至每盎司1557美元，总成本 环比下降11%至每盎司1835美元 [5] - 澳大利亚的Gruyere和St Ives资产保持稳定，南非的South Deep项目受益于地下通道改善和运营优化 [5] 公司增长战略与项目进展 - 增长战略结合有机项目开发和战略收购，以扩大规模和提升资产组合质量 [6] - 智利Salares Norte项目已于2025年实现商业化生产，并正在提升处理量和回收率 [6] - 2024年收购Osisko Mining，从而完全拥有魁北克Windfall项目，该项目目标年产量30万盎司，全维持成本为每盎司758美元，最终投资决定预计在2026年第一季度 [6] - 在澳大利亚，公司以37亿澳元完成对Gold Road Resources的收购，从而完全拥有Gruyere矿，该矿年产量35万盎司 [7] - 澳大利亚St Ives项目在2025年上半年贡献产量18.45万盎司，得益于新露天矿坑 [7] 同业公司比较 - Centerra Gold 当前财年每股收益共识预期为0.98美元，同比增长38.03%，过去一年股价上涨约198.7% [10] - Agnico Eagle Mines 本年度每股收益共识预期为7.93美元，同比增长87.5%，过去一年股价上涨约134.3% [11] - Harmony Gold Mining 本年度每股收益共识预期为2.68美元，同比增长111%，过去一年股价上涨120.1% [11]

全球地缘政治与贸易新秩序 - 美国将携史上最大规模代表团出席达沃斯 旨在推广“美国优先”框架 要求各国接受否则将面临被边缘化或惩罚的风险[5] - 美国政府高层将阐述政策转向 包括从多边条约转向交易性协议 以及用“和平委员会”等新兴实体取代联合国等机构的重要性[5] - 新秩序的标志性事件包括围绕格陵兰岛的争端 美国威胁对包括英国、法国、德国、丹麦在内的八个欧洲国家征收高达25%的关税[5] - 美国拟切断与66个环保组织的联系并退出联合国基础气候条约 能源部长将强调能源独立以反驳绿色议程[5] 金融市场与资产表现 - 全球股市普遍下跌 亚洲市场日本跌1.1% 印度跌1.3% 欧洲市场中伦敦跌1.1% 巴黎跌1.4% 法兰克福跌1.7%[8] - 美股期指大幅下挫 道指期货跌1.4% 标普500期货跌1.5% 纳斯达克期货跌1.8%[8] - 黄金价格飙升 现货黄金上涨3%至每盎司4,730美元 创下历史新高 白银同样大幅上涨[5][8] - 十年期美国国债收益率上升7个基点至4.30%[8] - 比特币价格下跌1.9%至91,267美元[8] 行业与公司动态 - 纽约证券交易所正开发一个用于7x24小时交易代币化证券的平台[4] - 美国商务部长卢特尼克警告存储芯片制造商：在美国建厂 否则面临100%的关税[7] - GSK将以22亿美元的交易收购Rapt Therapeutics[6] - OpenAI的CFO表示其年度经常性收入在2025年已超过200亿美元[6] - 特斯拉可能成为加拿大-中国电动汽车关税协议的早期赢家[6] - 美国扼制委内瑞拉石油出口 正在重塑全球原油流向[6] 美国国内政策与经济 - 美联储主席鲍威尔计划出席最高法院关于理事丽莎·库克一案的庭审[4] - 一项新提案正在制定中 将允许401(k)储蓄者动用资金支付购房首付[4] - 特朗普可能将哈西特留在白宫 从而缩小了美联储主席的候选范围[6] 其他市场与事件 - 日本40年期国债收益率创下纪录 因首相押注于提前选举[6] - 原油价格上涨0.3%至每桶59.50美元[8] - 今日财报日历包括Netflix和3M等公司[8]

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