核心业绩摘要 - 2025年第四季度，公司实现归属于普通股股东的每股摊薄净收益1.36美元，同比增长9.7%；全年实现每股净收益4.59美元，同比增长13.9% [1] - 2025年第四季度，核心运营资金为每股2.08美元，同比增长2.5%；全年核心运营资金为每股8.21美元，同比增长1.1% [1] - 2025年第四季度，同店收入同比增长0.4%，同店净营业收入同比增长0.1%；全年同店收入同比增长0.1%，但同店净营业收入同比下降1.7% [1] - 截至2025年12月31日，同店出租率为92.6%，较2024年同期的93.3%有所下降 [1] 业务增长与资本配置 - 第三方管理平台持续扩张：第四季度新增管理78家门店（净增45家），全年新增管理379家门店（净增281家）[1] - 截至2025年底，公司共为第三方业主管理1，856家门店，并在非合并合资企业中管理407家门店，总计管理门店达2，263家 [1] - 投资活动活跃：第四季度与合资伙伴共同收购7家运营门店，总投资额约1.069亿美元；全年通过合资方式收购10家运营门店，并完成2家门店的开发等 [1] - 第四季度，公司还独立收购了27家运营门店，总成本为3.048亿美元；全年独立收购41家运营门店，总成本为4.836亿美元 [1] - 股票回购：第四季度以1.409亿美元回购1，089，659股普通股，平均股价129.32美元；全年以1.495亿美元回购1，158，244股，平均股价129.10美元 [1] 财务与运营表现详情 - 第四季度派发每股1.62美元的季度股息 [1] - 桥贷款业务：第四季度发放了8040万美元的抵押贷款和夹层桥贷款，并出售了1620万美元的抵押桥贷款；全年共发放4.094亿美元此类贷款，出售1.221亿美元 [1] - 截至季度末，桥贷款未偿还余额约为15亿美元，另有5770万美元贷款已在本季度后完成或计划在2026年完成 [2] - 资产负债表稳健：截至2025年底，固定利率债务占总债务比例为82.1%，加权平均利率为4.3%，加权平均期限约4.5年 [2] - 公司拥有3.505亿美元的股票回购授权额度，以及8亿美元的ATM计划发行额度 [2] 管理层评论与行业展望 - 首席执行官Joe Margolis表示，公司在2025年取得了稳定的业绩，实现了行业领先的出租率和新客户费率增长，从而带动了同店收入正增长 [1] - 管理层认为，客户费率正在走强，新增供应正在缓和，随着运营环境改善，公司的投资组合将处于有利地位 [1] - 展望2026年，公司预计核心运营资金将在每股8.05美元至8.35美元之间 [2] - 2026年业绩指引假设：同店收入增长在-0.5%至1.5%之间，同店费用增长在2.0%至3.5%之间，同店净营业收入增长在-2.25%至1.25%之间 [2]