核心观点 - 尽管Carvana第四季度营收超出预期，但高于预期的运营成本和做空机构的指控导致其股价在盘前交易中大幅下跌[1] - 公司重申了长期增长目标，并计划优先考虑可扩展的盈利能力和严格的库存管理[3][4] - 公司强烈驳斥了做空机构关于其财务披露的指控[5][6] 季度业绩表现 - 第四季度营收达到近56亿美元，超过分析师约52.6亿美元的预期[2] - 第四季度每股收益为4.22美元[2] - 当季车辆检查、维修和整备成本高于预期，多个生产地点均存在此情况[2] - 更高的零售折旧也挤压了单车经济效益[2] 增长战略与长期目标 - 管理层制定了到2026年扩大零售销量和调整后息税折旧摊销前利润的计划[3] - 预计随着运营效率提升，第一季度这两项指标将环比改善[3] - 首席执行官重申长期目标：在2030年至2035年间，实现年销售300万辆零售汽车，并达到13.5%的调整后息税折旧摊销前利润率[3] - 公司计划优先考虑可扩展的盈利能力，同时保持严格的库存管理[4] 做空机构指控与回应 - 做空机构Gotham City Research指控Carvana在2023-2024年期间虚报利润超过10亿美元，并过度依赖关联方来维持财务稳定[5] - 该报告还预测Carvana即将提交的10-K年报可能会延迟，并可能需要重述，这将使公司财务前景复杂化[6] - Carvana发言人驳斥该报告“不准确且故意误导”，并称所有关联方交易均已妥善披露[6] 分析师观点与市场反应 - Needham分析师Chris Pierce重申“买入”评级，维持500美元的目标价[7] - BTIG分析师Marvin Fong维持“买入”评级，但将目标价从535美元下调至455美元[7] - 根据Benzinga Pro数据，周四盘前交易中，Carvana股价下跌16.57%，至301.61美元[7]

公司战略与资本市场举措 - 公司宣布聘请全国知名的投资者关系和资本市场传播公司Hayden IR，以支持其投资者拓展、沟通策略和市场认知计划 [1] - 此举是在公司成功完成FINRA 15c-211资格认证后进行的，旨在推进其将业务扩展为持久、现金生成机器的战略 [1] - 管理层表示，随着公司进入重要的增长和市场重新定位阶段，与Hayden IR的合作至关重要，有助于清晰、一致地向投资界传达其战略、业绩和长期价值主张 [2] 近期财务表现与业务模式 - 公司2026财年上半年实现营收1780万美元，净利润140万美元，运营现金流118万美元 [3] - 公司业务模式展现出强劲的盈利能力，毛利率超过70% [3] - Hayden IR的合伙人指出，公司目前的财务数据尚未完全体现显著的运营杠杆效应，简单的费用合理化调整意味着更高的盈利基准 [3] 公司治理与股东利益 - 公司首席执行官持有超过1.22亿股股份，且全部以现金购入，显示出管理层与股东利益的高度一致性 [3] 公司业务结构与运营实体 - 公司是一家战略控股公司，专注于通过收购、运营优化和管理其运营业务来创造价值 [5] - 公司当前运营业务包括复合制药、远程医疗和房地产开发，通过其全资或控股子公司开展 [5] 核心运营子公司详情 - **RxCompoundStore.com, LLC**：一家位于佛罗里达州的完全许可的复合药房，已在亚利桑那州、科罗拉多州等23个州及波多黎各获得授权，并正在美国其余各州积极申请许可 [6] - **Mister Meds, LLC**：公司于2024年10月1日收购，位于德克萨斯州，于2025年3月获得完全复合许可，在Avenvi拥有的5000平方英尺设施内运营，具备先进的无菌复合能力 [7][8] - **Peaks Curative, LLC**：一个远程医疗转诊平台，提供由其旗下药房配制的Peaks品牌复合药物的异步咨询，服务范围覆盖两家药房获得许可的州，并通过收购Zoolzy.com扩展至兽医市场 [8] - **Las Villas Health Care, Inc.**：一家专注于西班牙语社区的实体医疗保健机构，提供先进的性健康治疗和定制解决方案 [9] - **DOConsultations.com, LLC**：致力于现代化家庭疗法的可获得性和交付，提供定制药物治疗方案并直接配送至患者家中 [10] - **Avenvi, LLC**：一家多元化的房地产公司，从事开发、资产管理和融资，并管理公司的投资活动以及正在进行的1000万美元股票回购计划 [10] - **MagneChef**：一个直接面向消费者的零售品牌，利用其专利和知识产权开发新产品，目前主要开发烹饪产品，并通过收购BBQraft扩展至高端美制烧烤工具市场 [11] - **Earth Science Foundation, Inc.**：公司的慈善部门，接受赠款和捐赠，为需要经济支持的个人在RxCompound和Mister Meds支付处方费用提供帮助 [12]