市场季节性表现与近期走势 - 标普500指数在12月15日收盘后正式进入看涨季节性时期 12月下半月平均回报率为1.30% [1] - 标普500指数在圣诞前夜的缩短交易时段突破6900点关口并收于6929.94点 超过了10月下旬的盘中高点6920点 [2] - 根据历史数据 所谓的“圣诞老人行情”期间（12月最后5个交易日和1月前2个交易日）标普500指数平均上涨1.3% 上涨概率为79% 若以此推算 指数可能从6878.49点升至6967.91点 [3] 技术面与关键价位分析 - 市场在突破前期历史高点后面临的近期技术阻力位在6900点区域 而潜在的期权相关阻力位在7000点 该位置距当前收盘价仅约70点或1% [8] - 若指数能突破7000点 下一个阻力区域可能在7058点附近 该位置较去年收盘价高出20% 整数位的年度百分比回报水平往往是重要的犹豫或转折点 [8] - 若突破失败 指数回落至10月下旬高点以下 则第一支撑位在6760点（10月初阻力位）和6790点（30日与50日移动平均线所在处）区域 [9] 市场情绪与空头头寸 - 标普500指数成分股的空头兴趣持续增长 截至12月中旬的数据显示其增加了2.5% 达到多年新高 [11][12] - 尽管标普500指数较2024年收盘价上涨近18% 但其成分股总空头头寸却增加了45% 表明市场做空程度很高 [13] - 高企的空头头寸可能成为推动空头回补行情的潜在燃料 或在市场回调时因空头平仓而使得回调幅度较浅或时间较短 [11][13] 突破信号与历史对比 - 上周的突破是今年第二次同时突破前期盘中与收盘历史高点 第一次发生在6月下旬 随后指数以30日移动平均线为支撑有序上涨并连续创出新高 [5] - 此次突破的动能可能有利于多头 因为2025年最后三个交易日即将开始 [5] - 然而 去年“圣诞老人行情”期间并未出现上涨 圣诞夜收盘价成为短期顶部 且去年圣诞节后次日（12月26日）的下跌可能暗示了短期麻烦 而历史上该日上涨概率为85% [4]

市场季节性趋势 - 高盛和城堡证券的分析师认为 若无重大冲击 市场将进入一个季节性积极时期 且仓位结构更为清晰 尽管不一定是大幅反弹 但年底前仍有上涨空间 [1] - 城堡证券的Scott Rubner指出 在经历了强劲的投资组合回报和创纪录的家庭财富增长后 散户参与者进入2026年时既有信心也有资产负债表能力来增加市场参与度 [1] - Zacks Investment Research的股票策略师Ethan Feller表示 市场波动性在11月至12月中旬有所上升 但目前已呈现缓和迹象 同时主要指数在历史高点下方盘整 这些条件共同增加了今年出现“圣诞老人行情”的可能性 [1][2] “圣诞老人行情”定义与历史表现 - “圣诞老人行情”通常指一年中最后五个交易日和次年最初两个交易日的上涨行情 [3] - 自1950年以来 标普500指数在上述七个交易日中 大约79%的时间实现了平均1.3%的涨幅 [3] - 该行情出现的概率接近80% 但并非绝对保证 华尔街有谚语称“如果圣诞老人失约 熊市可能降临华尔街” 意指若无此行情 可能预示着来年市场不佳 [4] 行情成因与当前市场状况 - 该行情存在的普遍理论解释包括 假日消费 年终奖金再投资于市场 普遍的节日乐观情绪以及税务年度结束的考虑 [4] - 截至12月19日周五下午收盘 标普500指数上涨近1% 报6,834.50点 远高于6,000点关口 该指数在连续四天下跌后 于12月18日收盘上涨0.8% [5]