投资目标与策略差异 - State Street SPDR Portfolio S&P 1500 Composite Stock Market ETF (SPTM) 旨在提供覆盖全美股市的广泛、低成本敞口，其投资组合包含1,510只不同市值的美国股票 [1][4] - Vanguard Value ETF (VTV) 则专注于大型价值股，追踪一个偏向价值的指数，持有331个头寸 [2][4] - 两者主要区别在于收益率、行业倾斜和近期表现，SPTM显示出更高的增长和波动性，而VTV提供更高的收入支付和更具防御性的行业敞口 [5] 投资组合构成与行业倾斜 - SPTM的投资组合更侧重于科技(34%)、金融服务(13%)和周期性消费品(11%)，前三大重仓股为英伟达、苹果和微软 [1] - VTV的投资组合倾向于金融服务(25%)、医疗保健(15%)和工业(13%)，前三大重仓股为摩根大通、伯克希尔哈撒韦和强生 [2] - VTV避开了大部分备受瞩目的“科技七巨头”股票，而SPTM对“科技七巨头”（加上博通）的配置仅占其投资组合的34%，低于标普500指数的38% [7][8] 历史业绩与风险特征 - 自2004年以来，SPTM的年化总回报增长率为10.2%，而VTV为9.3% [6] - 在过去十年中，SPTM的年化增长率为14.5%，VTV为11.8%，两者均略低于同期年化增长14.7%的标普500指数 [6] - SPTM更具增长导向性，近期带来了更高的回报，但也经历了更大的回撤 [1] - VTV的市盈率为21，风险水平较低，其行业倾斜有助于在成长股抛售期间缓冲波动 [2][8] 成本与收益特征 - VTV的费用略高于SPTM，但差异微小 [3] - VTV为注重收入的投资者提供了比SPTM高一个百分点的股息收益率，其股息收益率为2.1% [3][8] - SPTM通过持有比典型标普500指数多1,000只股票，增加了更好的“全市场”广度 [7]

文章核心观点 - 两只Vanguard成长型ETF（MGK与VOOG）均投资于美国大盘成长股，但在多元化程度、行业侧重和近期表现上存在差异，为投资者提供了不同的策略选择 [1] - MGK专注于超大型成长股，投资组合更集中；VOOG则跟踪标普500指数中的成长股部分，提供了更广泛的行业多元化 [2][11] 基金概况与成本 - 两只基金的管理人均为Vanguard，年度费用比率均为0.07% [3] - MGK的资产规模为330亿美元，VOOG的资产规模为217亿美元 [3] - VOOG的股息收益率为0.48%，略高于MGK的0.37% [3] 表现与风险特征 - 截至2025年12月12日，VOOG近一年回报率为16.74%，高于MGK的15.09% [3] - 过去五年，MGK的累计增长表现更强：初始1000美元投资增长至2083美元，而VOOG增长至1978美元 [4] - MGK的五年期月度贝塔值为1.24，高于VOOG的1.10，表明其波动性更大 [3] - 过去五年最大回撤方面，MGK为-36.02%，VOOG为-32.74%，VOOG在下跌期间损失相对更温和 [4] 投资组合构成与行业侧重 - VOOG持有217只股票，旨在跟踪标普500指数中成长型公司的表现 [5] - VOOG最大的行业暴露是科技板块，占比44%，其次是通信服务和消费周期性板块 [5] - VOOG的前三大持仓包括英伟达、微软和苹果 [5] - MGK的投资组合更为集中，仅持有66只证券，对科技板块的侧重更高，达到58% [6] - MGK的前三大持仓同样是英伟达、苹果和微软，但这些头寸在资产中的合计占比高于VOOG [6] - MGK仅包含市值至少2000亿美元的超大型公司 [8] 策略差异与投资者启示 - MGK策略更集中，专注于行业领军企业，在科技股上涨期间可能获益更多，但也导致更高的波动性和回撤 [9][10] - VOOG提供了更广泛的成长股投资方法，行业多元化程度更高，科技集中度低于MGK，这有助于降低波动性，但也可能在科技股反弹时回报较低 [10] - MGK适合寻求投资超大型行业龙头公司的投资者，而VOOG适合希望跨更多市场板块进行多元化投资的投资者 [11]