核心观点 - 公司2025年全年净利润为4280万美元，较2024年下降150万美元，摊薄后每股收益为2.36美元，主要受2024年一次性收益及不利天气导致用水量下降的影响，但被费率上调及客户增长部分抵消 [3] - 新泽西公用事业委员会于2026年2月批准了公司的一般费率案和解协议，新费率将于2026年2月23日生效，预计每年将增加营业收入1450万美元，并批准了9.6%的普通股权益回报率和54.25%的普通股权益比率 [10] - 公司计划在2026年至2028年间投入5.06亿美元进行基础设施投资，其中约2.55亿美元将用于在新泽西州爱迪生市的Carl J. Olsen地表水处理厂安装PFAS处理设施 [8] 2025年全年财务业绩 - 2025年营业收入为1.947亿美元，较2024年增加约280万美元，增长主要来自Middlesex系统（+150万美元）、Tidewater系统（+160万美元）和Pinelands系统（+20万美元），驱动因素为费率上调及客户增长，但被不利天气导致的用水量下降以及非管制业务补充合同服务收入减少60万美元部分抵消 [4] - 2025年营业费用较2024年增加170万美元，主要原因是折旧费用增加，但被运营和维护费用降低部分抵消 [5] - 2025年净利润为4280万美元，摊薄每股收益为2.36美元，而2024年净利润为4435万美元，摊薄每股收益为2.47美元，下降原因包括2024年一次性回收了与Park Avenue水处理厂相关的430万美元（税后）折旧、运营及持有成本，以及不利天气导致的用水量下降 [3] - 2025年运营收入为5438万美元，高于2024年的5321万美元 [18] 2025年第四季度财务业绩 - 第四季度净利润为860万美元，摊薄每股收益为0.46美元，而2024年同期净利润为880万美元，摊薄每股收益为0.49美元，下降主要受利息支出和所得税增加的影响，但部分被运营收入增加所抵消 [6] - 第四季度营业收入为4698万美元，略低于2024年同期的4711万美元 [18] - 第四季度运营收入为1121万美元，高于2024年同期的1053万美元 [18] 监管进展与费率批准 - 新泽西公用事业委员会于2026年2月批准了公司的一般基础费率申请和解协议，新费率将于2026年2月23日生效，预计每年增加营业收入1450万美元 [10] - 批准的费率案授权普通股权益回报率为9.6%，普通股权益比率为54.25% [10] - 新泽西公用事业委员会同时批准了截至2028年10月28日的三年期“弹性与环境系统改善收费”和“配电系统改善收费”基础申请，根据批准的合并收费计划，公司在新泽西的受管制公用事业可每半年提交一次附加费申请，以回收高达1070万美元的合格资本投资 [11] 资本投资与增长战略 - 2025年公司投资约9600万美元用于升级、更换和增强其供水和废水公用事业基础设施的弹性 [7] - 2026年公司计划投资约1.26亿美元用于基础设施，包括用于更换Middlesex系统主管道的RENEW项目、安装消防栓和水表，以及各种主管道和服务管线的更换与改进 [8] - 2026年至2028年期间，公司计划总投资5.06亿美元用于基础设施，其中约2.55亿美元将专门用于在新泽西州爱迪生市的Carl J. Olsen地表水处理厂安装PFAS处理设施 [8] 业务发展与收购 - 2026年1月，公司的全资子公司Tidewater Utilities, Inc. 以20万美元的价格完成了对Pinewood Acres供水公用事业资产的收购，该资产服务于特拉华州肯特郡约350名客户 [12] 股东回报 - 公司董事会于2026年1月27日宣布了第一季度普通股现金股息为每股0.36美元，股息将于2026年3月2日支付给截至2026年2月17日在册的股东 [13] - 公司自1912年以来持续支付不同金额的现金股息 [13]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度净利润为1400万美元，稀释后每股收益为0.77美元，低于2024年同期的1430万美元和0.80美元[3] - 2025年第三季度营业收入为5410万美元，较2024年同期的5510万美元减少100万美元，主要因不利天气导致用水量下降[3] - 2025年前九个月净利润为3420万美元，较2024年同期的3550万美元减少130万美元，稀释后每股收益为1.90美元，低于2024年同期的1.98美元[5] 营业收入与支出分析 - 2025年前九个月营业收入为1.477亿美元，较2024年同期的1.447亿美元增加290万美元，增长主要来自费率上调和新客户增长[6] - 2025年第三季度运营支出为3640万美元，较2024年同期的3760万美元减少约120万美元，主要因资本化成本增加以及法律、财务和监管成本降低[4] - 2025年前九个月运营支出增加250万美元，主要因天气导致的水质下降使可变生产成本增加、主要管道破裂活动增多以及折旧费用上升[7] 战略投资与增长举措 - 2025年前九个月公司投资约7200万美元用于升级和增强供水和污水处理基础设施，约占其2025年9300万美元计划投资的77%[8] - 2025年10月公司提交了第四份配水系统改善收费申请，预计将带来90万美元的年收入，此前已提交的申请合计年收入为230万美元[9] - 公司执行资产购买协议，收购特拉华州Pinewood Acres的水务资产，该资产服务约350名客户，收购价格为20万美元[2][10] 股东回报与股息政策 - 公司宣布第四季度普通股现金股息为每股0.36美元，较2025年7月宣布的每股0.34美元增加5.88%，年度股息率从每股1.36美元提高至1.44美元[11] - 此次股息上调标志着公司连续第53年增加股息，自1912年以来持续支付现金股息[11] 公司背景与运营规模 - 公司是美国主要的投资者拥有的供水和污水处理公用事业公司之一，为新泽西州和特拉华州超过50万人提供服务[12] - 公司战略重点包括员工参与、卓越运营、优质客户体验、基础设施投资以及选择性可持续增长[12]

文章核心观点 米德尔塞克斯水务公司公布2025年第一季度财务业绩，虽净利润和摊薄后每股收益有所下降，但营收增长，同时公司完成收购、推进费率申请、进行基础设施投资并宣布年度会议和股息 [1][2][3]。 分组总结 2025年第一季度财务结果 - 净收入950万美元，摊薄后每股收益0.53美元，较2024年同期净收入1070万美元和摊薄后每股收益0.59美元有所下降，原因是2024年第一季度一次性收回相关成本，不过2025年第一季度有费率上调、客户增长和批发客户消费等因素 [2] - 截至2025年3月31日季度运营收入4430万美元，较去年同期4050万美元增加380万美元，米德尔塞克斯系统和潮水公用事业公司系统收入分别增加340万美元和60万美元，主要受费率上调、消费增加和客户增长推动，非监管业务补充合同服务收入减少20万美元部分抵消增长 [3] - 截至2025年3月31日季度运营费用3270万美元，较去年同期3070万美元增加约200万美元，主要因可变生产成本上升、天气导致的主管道破裂活动增加以及2024年一次性收回折旧费用和水处理运营成本 [4] 选择性和可持续增长 - 2025年4月，潮水公用事业公司以约460万美元完成对特拉华州海洋景镇水务资产的收购，海洋景镇约900名客户自2008年系统建成以来一直由潮水公用事业公司供水 [5] - 米德尔塞克斯提交第三份配电系统改善费用（DSIC）费率申请，预计从2025年6月起每年增加190万美元收入，加上前两次DSIC申请的现有年收入110万美元，DSIC申请旨在收回支持新泽西州系统弹性的额外基础设施投资成本 [6] - 2025年第一季度，米德尔塞克斯投资约1900万美元升级、更换和增强其供水和污水处理基础设施，公司计划2025年投资约9300万美元 [7] 年度会议和股息宣布 - 公司将于2025年5月20日上午11点举行年度会议，股东可访问相关网站并输入控制号参加 [8] - 2025年4月25日，公司董事会宣布第二季度普通股每股现金股息0.34美元，将于2025年6月2日支付给2025年5月15日登记在册的股东，公司自1912年以来持续支付现金股息，连续52年每年增加股东股息 [10] 公司简介 - 米德尔塞克斯水务公司是美国主要的投资者所有的供水和污水处理公用事业公司，成立于1897年，为新泽西州和特拉华州超50万人提供服务，公司注重员工参与、卓越运营、优质客户体验、基础设施投资以及选择性和可持续增长 [11]