财务数据和关键指标变化 - 2024年总营收增长9%，超2023年增速两倍，剔除DSP变化与政治广告影响，全年营收同比增长11% [10][45] - 2024年调整后EBITDA增长23%，毛利率提升250个基点，调整后EBITDA利润率提升350个基点 [46] - 2024年运营现金流7300万美元，自由现金流3500万美元，回购超400万股，稀释后流通股减少8%，年末现金及有价证券1.41亿美元且无债务 [48] - Q4总营收低于预期，但CTV表现出色，剔除DSP和政治广告，Q4营收同比增长16%，全年营收增长11% [39][45] - Q4 GAAP净利润1390万美元，摊薄后每股0.26美元，全年净利润1250万美元，摊薄后每股0.23美元 [56] - Q4调整后EBITDA达3760万美元，利润率44%，全年调整后EBITDA 9230万美元，利润率32% [57] - 预计2025年上半年受DSP影响，营收向CTV、移动应用和新兴收入转移，全年目标核心业务增长超15% [61][62] - 预计Q1营收6100 - 6300万美元，调整后EBITDA 500 - 700万美元，全年调整后EBITDA利润率处于20%以上区间，资本支出约1800万美元 [65][70] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务：2024年营收翻倍，Q4占总营收20%，平台与全球前30大流媒体中的80%合作，高于上季度的70% [45][103] - 移动应用业务：全年增长16%，占总营收20%，平台有超900家移动应用发行商 [24][45] - 新兴收入流：2024年翻倍，Q4同比增长超一倍，占营收6%，其中Connect业务同比增长140% [45][53] - SPO业务：同比提升8个百分点，占平台活动的53% [46] - 展示业务：受DSP影响，Q4同比下降8%，剔除该买家后，其他展示业务同比增长超20% [53] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司服务于发行商、媒体买家、商业媒体网络和策展人或数据提供商四大客户群体，通过产品创新扩大客户群和市场规模，总可寻址市场超120亿美元 [15][17] - 公司在SSP、OpenWrap、Supply Path Optimization、Activate、Connect和Convert等产品上进行多年投资，推动业务增长 [17] - 公司积极采用生成式AI技术，提高内部效率、改善客户产品和功能、开发新能力 [18] - 行业向卖方定位转变，公司在数据策展方面有优势，可减少对cookie依赖，增加数据费用收入 [90][94] - 行业竞争激烈，公司专注于使数字广告供应链高效、透明和可执行，通过技术优势和客户关系巩固市场地位 [164][165] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司增长的重要转折点，业务增长抵消了DSP买家的不利影响，公司财务状况良好，有能力实现增长战略 [43][49] - 2025年公司将减少对周期性展示业务的依赖，转向CTV、移动应用、商业媒体和策展等关键增长领域，目标核心业务增长超15% [177] - 尽管面临DSP挑战，但公司对增长战略有信心，预计下半年营收同比实现高个位数增长 [61][67] 其他重要信息 - 公司提醒投资者，电话会议中的前瞻性陈述存在风险，实际结果可能与预期有重大差异 [5] - 会议讨论涉及非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的调节可在新闻稿中查看 [8] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请介绍Q4逐月趋势和CPM趋势 - 公司表示Q4核心业务符合预期，疲软源于DSP的展示业务，2024年CPM和变现展示量均增长，CTV变现展示量翻倍 [76][78] 问题2: 为何DSP影响仅限于展示业务，为何在Q4后期出现，是否需改善与该DSP的关系 - 公司解释是DSP投标方式的结构性变化导致，该DSP历史上主要购买展示广告，这是长期合作关系，公司将在几个月内度过这一阶段，业务将向增长领域转移 [84][87] 问题3: 数据业务的机会和行业趋势如何 - 公司认为行业向卖方定位转变，原因包括cookie压力、第一方数据集增加和卖方应用数据更高效，公司在该领域有优势，可增加数据费用和SSP费用收入 [90][96] 问题4: CTV业务的成功因素和增长前景如何 - 公司称成功源于平台技术和服务质量，吸引了众多发行商和流媒体，预计随着DSP影响消除，业务将更多依赖CTV等增长驱动力，增长前景广阔 [100][105] 问题5: 请解释Activate业务的6倍增长及战略意义，以及生成式AI对运营成本的影响 - 公司表示Activate简化了数字广告供应链，提高了效率和透明度，吸引了所有控股公司购买，每笔投入都是增量支出，可促进供应端业务增长；生成式AI预计每年可带来5% - 15%的效率提升和收入增长 [112][121] 问题6: 其他DSP是否有类似风险，以及未来12 - 18个月对买方产品的投资计划 - 公司称该DSP是最后一个从第一和第二价格投标转向仅第一价格投标的，未来将继续投资销售团队，拓展品牌和中型市场机构客户，利用生成式AI提高团队效率 [126][130] 问题7: CTV生态系统如何演变，以及Q4营收不足但调整后EBITDA超预期的原因 - 公司认为CTV正从插入订单式购买向程序化购买过渡，未来将出现更多拍卖套餐和公开市场交易；调整后EBITDA超预期得益于长期对效率的关注和业务结构优势 [133][139] 问题8: 2025年下半年整体增长是否会与核心业务增长趋同，新合作伙伴关系对收入增长的影响 - 公司预计下半年报告收入将实现高个位数增长，新合作伙伴关系将在下半年为CTV业务带来增量收入 [146][150] 问题9: Q4 CTV业务中政治广告的占比，以及CTV业务未来贡献如何，竞争格局如何 - 公司表示剔除政治广告后，CTV营收仍同比翻倍，政治广告占总营收6%，占CTV营收不到三分之一，预计未来CTV业务将保持两位数增长；行业竞争中，公司专注于提供高效供应链解决方案，凭借技术和客户关系优势应对竞争 [155][165] 问题10: 2024年Q1和Q2剔除DSP和政治广告后的营收增长情况 - 公司称政治广告和DSP影响主要在下半年，Q1营收增长符合15%以上的趋势，剔除DSP影响后，业务将向增长领域转移 [170][173]