财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收为2010万美元，环比增长16%，同比增长30%，超出指引区间上限 [20] - 2025年全年总营收为7060万美元，同比增长22% [20] - 第四季度可变特许权使用费同比增长50%，创下新纪录 [20] - 第四季度末年度合同价值加特许权使用费为8360万美元，同比增长28%，创下新纪录 [6][20] - 第四季度末剩余履约义务为1.17亿美元，同比增长32%，创下新纪录 [21] - 预计约一半的剩余履约义务将在2026年确认为收入 [21] - 第四季度非美国通用会计准则毛利润为1850万美元，毛利率为92% [21] - 第四季度美国通用会计准则毛利润为1830万美元，毛利率为91% [21] - 2025年全年非美国通用会计准则毛利润为6480万美元，毛利率为92% [22] - 2025年全年美国通用会计准则毛利润为6370万美元，毛利率为90% [22] - 第四季度非美国通用会计准则营业费用为2080万美元 [22] - 2025年全年非美国通用会计准则营业费用为7720万美元，同比增长14% [23] - 第四季度非美国通用会计准则营业亏损为220万美元，超出指引区间上限 [24] - 2025年全年非美国通用会计准则营业亏损为1250万美元，较上年改善240万美元 [25] - 第四季度美国通用会计准则营业亏损为850万美元，上年同期为710万美元 [25] - 2025年全年美国通用会计准则营业亏损为3310万美元 [25] - 第四季度非美国通用会计准则净亏损为230万美元，每股摊薄净亏损0.05美元 [25] - 第四季度美国通用会计准则净亏损为850万美元，每股摊薄净亏损0.19美元 [25] - 2025年全年非美国通用会计准则净亏损为1410万美元，每股摊薄净亏损0.33美元 [26] - 2025年全年美国通用会计准则净亏损为3470万美元，每股摊薄净亏损0.82美元 [26] - 年末现金、现金等价物及投资总额为5950万美元，无金融债务 [26] - 第四季度自由现金流为正值300万美元，全年为正值530万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 人工智能驱动的智能片上网络IP产品FlexGen已获得超过30个生产设备部署的授权，客户包括AMD、GreenChip和NanoXplore [11] - 缓存一致性互连IP产品Ncore在2025年下半年在各类边缘和服务器应用中授权表现强劲 [11] - 客户已出货超过40亿颗采用Arteris片上网络IP作为底层互连的芯片和小芯片 [7] - 采用Arteris技术的小芯片项目数量在过去两年增加了两倍以上 [15] - 对Cycuity的收购于2026年1月14日完成，其财务业绩未包含在2025年报告中 [19] - 2026年全年营收指引中，预计Cycuity业务贡献约700万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 年度合同价值增长主要由企业计算、汽车和消费电子市场驱动，同时在通信、工业、航空航天和国防等其他应用领域也有贡献 [6] - 汽车市场是最大的单一垂直市场 [38] - 目前有9个主要的特许权使用费报告方（每季度贡献六位数以上），分布在多个细分市场，包括汽车、消费电子、企业计算和航空航天 [38] - 特许权使用费收入流由所有垂直市场的客户均衡组合推动，大型特许权使用费报告方数量在过去两年增加了两倍 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Cycuity增强了公司的产品组合，使芯片设计人员能够分析和改进IP模块、小芯片和SoC的安全性 [8] - 根据美国国家标准与技术研究院的数据，过去五年新报告的网络安全硅漏洞增长了15倍以上 [9] - 公司的愿景是将改进的硬件安全和高级漏洞测试引入所有SoC，从而在新客户和每个设计的新切入点方面显著扩展Arteris的覆盖范围 [10] - 公司是CHASSIS计划的创始成员，该计划旨在创建一个开放的汽车小芯片平台，由博世领导，成员包括宝马、雷诺、Stellantis等 [16] - 公司也是Cadence与Arm、三星代工厂及其他IP合作伙伴近期宣布的战略合作的一部分，旨在提供预先验证的小芯片解决方案 [16] - 人工智能正日益推动小芯片项目 [15] - 物理人工智能需要质量、高性能、能效、功能安全和网络安全等要素的结合，公司的产品对此提供支持 [17] - 随着Cycuity的加入，公司有机会成为现有客户群SoC安全解决方案的领导者，并为其他设计SoC的公司打开大门 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到人工智能驱动的半导体设计从数据中心到边缘以及物理人工智能的扩展普及，这反过来推动了Arteris技术部署的增加 [6] - 人工智能时代对半导体中高效数据移动的需求不断增长，加上公司不断扩大的创新产品组合成功满足了客户日益增长的需求 [7] - 硬件安全保证正成为一个主要问题 [30] - 公司预计FlexGen的增长势头将在2026年持续 [11] - 公司持续将部分营收增长再投资于技术创新、客户解决方案支持和全球销售团队 [22] - 公司相信持续的投资将有助于加速未来几年的营收增长 [24] - 公司通过控制行政开支实现了运营杠杆，非美国通用会计准则下的行政开支已连续三年基本持平 [24] - 基于2025年强劲的交易执行以及Cycuity半导体网络安全保证软件业务的预期增长，公司相信正走在盈利的道路上，预计最早在2026年第四季度实现非美国通用会计准则营业利润 [28] 其他重要信息 - 2026年第一季度指引：年度合同价值加特许权使用费为8500万至8900万美元，营收为2050万至2150万美元，非美国通用会计准则营业亏损为350万至250万美元，非美国通用会计准则自由现金流为负150万至正150万美元 [27] - 2026年全年指引：年度合同价值加特许权使用费在2026年末达到1亿至1.04亿美元，营收为8900万至9300万美元，非美国通用会计准则营业亏损为900万至500万美元，非美国通用会计准则自由现金流为500万至900万美元 [27] - 预计Cycuity业务贡献的营收大部分是可分摊的 [28] - 预计Cycuity收购相关亏损约为100万美元 [28] - 预计到第四季度Cycuity业务将大致实现收支平衡 [47] - 由于部分政府工作涉及分包商，根据美国通用会计准则，相关费用计入营收成本，因此Cycuity业务将使毛利率强度下降约1-2个百分点 [48] - 公司正在启动ATM股权融资计划，以补充收购Cycuity所用的现金，预计第一季度可能会有少量资金流入 [50] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否通过概述公司预计首先接触哪些客户细分市场来帮助我们评估交叉销售机会的规模，并进一步阐述安全业务如何改变公司随时间提高单客户内容价值的能力？ [30] - 回答: 硬件安全保证正成为一个主要问题，硬件攻击在过去五年增长了约15倍。Cycuity的硬件安全保证软件不仅可以被公司现有的大量客户群使用，也可以被任何半导体公司使用。这为公司提供了一个重要的机会，既能增强所提供的系统IP价值，也能覆盖基本上所有的半导体产品 [30][31] 问题: 关于与NXP的公告，NXP现在使用了公司的4种解决方案，这可能是从1种或2种增加上来的。公司是否看到客户对部署全套解决方案有更多兴趣？如果客户确实部署全套方案，这是否会使公司的授权平均销售价格远高于几年前设定的100万美元目标？ [35] - 回答: 是的，如果在Cycuity收购前使用公司的全套解决方案，价格将远高于100万美元，加上Cycuity后则会更高。安全现在是重大问题，许多市场如汽车、航空航天甚至数据中心都要求ISO 21434网络安全认证，这将推动平均销售价格显著高于100万美元的平均项目规模。此外，小芯片项目也有助于这一趋势，因为每个小芯片都需要一份授权并产生特许权使用费 [36][37] 问题: 关于特许权使用费的强劲表现，是否有特定的终端市场表现出意外的强势，还是更多归因于客户多元化战略？ [38] - 回答: 两者兼有。主要报告方数量已从5年前的1个，到2年前的3个，增长到今天的9个。这9个大型报告方分布在多个细分市场，汽车领域有几个，并且仍是最大的单一垂直市场。但现在消费电子、企业计算甚至航空航天领域也出现了快速增长的大型报告方，这是一个广泛的强势表现 [38][39] 问题: 第四季度特许权使用费有显著的环比增长，这个数字中是否有追补的特许权使用费，还是说这应该被视为未来的运行速率，或者存在季节性偏差？ [45] - 回答: 第四季度有一笔规模合理的单笔特许权使用费追补，金额低于50万美元。这确实带来了一定的提升。50%的可变增长包含了这笔收入。如果剔除它，同比增长率仍在40%出头，高于公司的增长轨迹以及未来五年复合年增长率的长远指引。审计结果无法保证何时会对公司产生积极影响，但发生时是很好的，只是不能依赖于此 [45][46] 问题: 关于安全业务及其对损益表的影响，营收指引中值增加了约700万美元。其中有多少来自安全业务？能否谈谈其对未来运营费用增加的损益表影响？ [47] - 回答: 2026年营收指引区间为8900万至9300万美元，中值为9100万美元。其中约700万美元来自Cycuity业务。因此，Arteris原有业务为8400万美元，同比增长约19%。Cycuity预计将对全年亏损略有贡献，约为100万美元亏损。到第四季度，预计其将大致实现收支平衡。关于自由现金流，预计全年约为负100万美元，第一季度约为负150万美元。毛利率方面，由于部分政府工作涉及分包商，相关费用计入营收成本，预计将使毛利率强度下降约1-2个百分点，但这只是运营费用和毛利率之间的转换 [47][48] 问题: 在进行安全业务收购时，公司宣布了ATM融资计划，并打算用其替代用于收购的现金。公司目前在该股权融资进展如何，预计何时完成？ [49] - 回答: 公司正在启动激活流程。在静默期无法激活，因为公司在公布业绩前有内幕信息。公司将在不久后启动该流程，并设立传统的防护措施。董事会设有定价委员会，他们将就定价和规模达成防护措施。预计第一季度可能会有少量资金流入，这取决于市场走势等因素。公司目前无意使用接近可用总额的资金 [50][51]