Helix Energy Solutions Group (NYSE:HLX) Q3 2025 Earnings Call October 23, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsKen Neikirk - Executive VP, General Counsel and Corporate SecretaryOwen Kratz - President, CEO, and DirectorScotty Sparks - Executive VP and COOErik Staffeldt - Executive VP and CFOBrent Arriaga - VP of Accounting and Finance and Chief Accounting OfficerConference Call ParticipantsConnor Jensen - AnalystJosh Jayne - AnalystJames Schumm - AnalystGreg Lewis - Energy and Infrastructure AnalystOperator ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为3.77亿美元，环比第二季度的3.02亿美元增长显著 [6] - 第三季度毛利润为6600万美元，环比第二季度的1500万美元大幅改善 [6] - 第三季度实现净利润2200万美元，而第二季度为净亏损300万美元 [6] - 第三季度调整后EBITDA为1.04亿美元 [6] - 第三季度实现正运营现金流2400万美元，正自由现金流2300万美元 [6] - 年初至今收入为9.57亿美元，毛利润1.09亿美元，净利润2300万美元，调整后EBITDA为1.98亿美元 [7] - 季度末现金及现金等价物增至3.38亿美元，流动性增至4.3亿美元 [7] - 公司预计2025年全年收入为12.3亿至12.9亿美元，EBITDA为2.4亿至2.7亿美元，自由现金流为1亿至1.4亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 井干预业务中，Q4000在第三季度利用率高，但第四季度将出现空档期，进行较低收入的ROV支持工作 [9][18] - 巴西业务表现强劲，三艘船舶利用率高，Q7000为Shell工作，Siem Helix 1和2分别为Trident和Petrobras工作，利用率达98%-100% [10] - 机器人业务表现强劲，第三季度运营七艘船舶，六艘涉及可再生能源项目，所有六台挖沟机和三台IROV巨石抓斗均被使用 [11] - 浅水废弃业务第三季度活动水平增加，利用天数为790天，高于第二季度的614天 [12] - 英国北海的Seawell船舶继续处于低成本的温封存状态 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥湾市场表现疲软，Q4000在第四季度面临空档期 [9][18] - 巴西市场表现强劲，所有船舶利用率高，且有长期合同支持 [8][10] - 欧洲和亚太地区的机器人业务受到季节性天气影响，第四季度活动水平预计下降 [17][19] - 英国北海市场因政府税收和监管政策以及并购整合而充满挑战，Seawell船舶保持温封存 [10][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业目前处于早期但强劲的开发周期，并预计将进入生产增强周期 [22] - 公司通过提前进行Q4000的计划干船坞维修来管理风险，为2026年提供更大的可用性和灵活性 [24] - 在浅水废弃市场，公司调整了业务规模以适应疲软环境，并预计2027年市场将因破产财产回归而走强 [24][38] - 公司专注于管理成本，以应对2026年可能出现的费率压力和供应链成本上升 [26] - 公司拥有强劲的资产负债表，负净债务，并考虑通过收购实现机会性增长 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2025年第三季度是自2014年以来最强劲的季度，尽管面临市场挑战 [5][14] - 公司预计第四季度业绩将受到北半球冬季季节性天气的影响 [17] - 对2026年持谨慎乐观态度，预计井干预和机器人业务将改善，但浅水废弃市场的竞争仍将激烈 [23][25][37] - 公司承认2025年整体业绩将低于年初预期，但看到了业务的盈利潜力 [25] 其他重要信息 - 公司安全统计数据继续保持历史最佳水平 [5] - 公司与NKT就T3600挖沟机签订了为期四年的协议，这将是世界上最强大的海底挖沟机 [8] - 公司年初至今股票回购支出为3000万美元，收购了460万股股票 [20] - Thunderhawk油田目前仍处于关闭状态，但可能无需干预即可在2026年第一季度恢复生产 [20][51] 问答环节所有提问和回答 问题: Q4000在2026年的工作能见度以及客户再次推迟工作的风险 [31] - 2026年的工作能见度比2025年更强，因为工作已经被推迟过一次，再次推迟的可能性降低，但公司正在考虑通过西非活动来对冲风险 [32][33] - Q4000具有多功能性，即使井干预工作未到位，也可以进行建筑或废弃支持工作，公司也在考虑主亚那等地的机会 [34][35] 问题: 浅水废弃市场2026年的活动水平和费率前景 [36] - 2026年工作量预计增加，但由于竞争对手增加了产能，费率竞争依然激烈，利用率预计强劲，但到2027年市场将随着破产财产回归而显著走强 [37][38] - 竞争对手在2023年市场高峰期增加了产能，导致供应过剩，公司通过降低费率和重新吸引人才来应对 [39] 问题: 第四季度海底机器人业务环比第三季度的预期下降 [42] - 第四季度运行的挖沟机数量将从第三季度的六台减少到四台，受季节性天气影响，部分项目费率将转为较低的天气费率 [43][44] 问题: 英国北海两大招标的更新以及Seawell船舶在2026年重新激活的可能性 [45] - 公司积极参与投标，其中一个处于有利位置，但尚未最终确定，预计2026年很可能重新激活Seawell船舶，但持续时间待定 [45][46] 问题: 新签订的井干预合同（150天最低承诺）是三年总计还是年度承诺 [47] - 150天是最低承诺量，为期三年，但2026年初将有大量工作启动 [47] 问题: 2026年机器人业务与2025年相比的展望 [49] - 预计2026年机器人业务将至少与2025年持平甚至更好，地中海、北海和台湾的挖沟季节强劲，现场清理市场前景乐观，且费率有所改善 [50] 问题: Thunderhawk油田化学处理成功的更新以及2026年是否无需干预即可受益 [51] - 已看到积极进展，可能无需干预，计划在第一季度恢复生产 [51] 问题: 2026年供应链成本上升的压力来源及缓解措施 [54] - 成本压力来自劳动力、材料和供应链交付，公司计划通过整合供应商基础并向其施压来缓解 [54] 问题: 井干预服务的定价环境以及是否更侧重于堆叠项目而非价格讨论 [55] - 费率面临下行压力，与钻井公司类似，但公司可以根据项目类型（井干预、建筑支持、ROV支持）提供分层费率，不同区域市场情况不同 [56][57] 问题: 巴西市场的整体前景和公司的成功 [58] - 巴西市场目前最为活跃，公司船舶有长期合同，并对保持市场地位充满信心 [58]