price of ANZ Banking Group (Right now, you could probably use Google or another data provider to see theof ASX: ANZ ) is around $36 per share. But what are ANZ shares really worth? How to get to an share valuation is one of the more popular questions our senior investment analysts get asked by Australian investors, especially those seeking dividend income. It’s not exclusive to ANZ Banking Group, of course.National Australia Bank Ltd (ASX: NAB) and Commonwealth Bank of Australia (ASX: CBA) are also very pop ...

行业地位与特征 - 澳大利亚大型银行占股市总市值约30% [2] - 银行行业具有隐性保护 避免完全金融崩溃或破产 [2] - 银行股自1990年代以来持续受欢迎 当时抵押贷款利率超过15% [2] 估值方法：市盈率法 - 市盈率(PE)计算公式为股价除以每股收益 [3] - ANZ银行当前股价33.19澳元 FY24每股收益2.15澳元 计算得出PE为15.4倍 [5] - 银行业平均PE为19倍 ANZ低于行业平均水平 [5] - 采用行业平均PE估值：2.15澳元EPS × 19倍PE = 41.81澳元目标价 [5] 估值方法：股息贴现模型 - DDM模型采用公式：股价 = 全年股息 / (风险率 - 股息增长率) [8] - 使用去年股息支付1.66澳元 假设持续增长 [8] - 风险率介于6%-11% 股息增长率2%-4% 通过多情景取平均值 [9][10] - 基础DDM估值结果为35.10澳元 使用调整后股息1.69澳元则估值升至35.74澳元 [10] 估值敏感性分析 - 风险率从6%升至11%时 估值从42.25澳元下降至18.78澳元 [11] - 股息增长率从2%升至4%时 估值从18.78澳元上升至84.50澳元 [11] - 当前股价33.19澳元处于估值区间中低位 [10][11] 银行股分析额外考量因素 - 需关注净息差表现与贷款增长关系 [12] - 非利息收入业务面临监管环境影响 [12] - 管理层评估中企业文化得分未达满分5分 [12] - 长期投资需重点考虑企业文化因素 [12]