美联储主席言论与市场反应 - 美联储主席鲍威尔在讲话后回答提问时表示美联储监控但并非针对特定金融资产价格水平且对何为正确资产价格没有看法随后补充会关注整体金融状况并指出例如股票价格相当高[2] - 鲍威尔关于股票估值较高的言论迅速在金融界传播但其重要性较为模糊市场解读为美联储可能设法引导市场下行或因其掌握大量数据而预见到市场下跌[2] - 市场将当前鲍威尔的言论与上世纪90年代美联储主席格林斯潘提及非理性繁荣的演讲进行类比当时市场解读为全球最具影响力经济体负责人认为股价过高[3] 历史事件对比与市场影响 - 当前市场观点将格林斯潘的非理性繁荣演讲视为2000年历史性市场崩盘的序幕许多热门互联网公司在此次崩盘中倒下[4] - 格林斯潘发表非理性繁荣演讲的时间是1996年12月距离市场暴跌有近四年时间若在演讲时退出市场将错过股票价值另外约80%的涨幅实际涨幅接近100%[4] - 尽管鲍威尔上周二的言论引起关注但标普500指数几乎未出现变动[4] 当前市场估值水平 - 多数指标显示标普500指数被严重高估希勒周期性调整市盈率处于互联网泡沫峰值以来的最高水平[5] - 市销率在本周创下历史新高巴菲特指标即总市值与GDP之比表明股票被高度高估[5] - 沃伦·巴菲特因找不到廉价标的而持有大量现金[5]