文章核心观点 - 文章对比了Vanguard短期债券ETF(BSV)和iShares核心1-5年期美元债券ETF(ISTB)这两只聚焦于美国1-5年期投资级债券市场的ETF 旨在通过分析其在成本、投资组合构成和风险方面的关键差异 帮助投资者根据自身的固定收益目标做出选择 [1] 成本与规模对比 - **发行人**：ISTB由iShares发行，BSV由Vanguard发行 [2] - **费用比率**：ISTB的费用比率为0.06%，BSV的费用比率更低，为0.03% [2] - **资产规模**：ISTB的资产管理规模为47.9亿美元，而BSV的资产管理规模显著更大，达到434.1亿美元 [2] - **近期回报与股息率**：截至2026年2月7日，ISTB的1年总回报率为1.73%，略高于BSV的1.68% ISTB的股息收益率为4.14%，也高于BSV的3.86% [2] - **波动性**：ISTB的贝塔值为0.11，BSV的贝塔值为0.09，表明两者价格波动性均远低于标普500指数，且BSV的波动性相对更低 [2] 投资组合构成分析 - **BSV持仓特征**：BSV持有3117只证券，投资组合包括美国国债、公司债和投资级国际债券 其中73%为最高评级的AAA级债券，另有约12%投资于风险较高的A级和BBB级债券 [5] - **ISTB持仓特征**：ISTB持有超过7000只证券，范围更广 其中61%为第二高评级的AA级债券，其投资组合还广泛分布于多个债券评级类别，并持有低于B级的更低评级债券 [6] 风险与绩效表现 - **最大回撤**：过去5年，ISTB的最大回撤为-9.34%，BSV的最大回撤为-8.55%，表明BSV的历史下行风险控制略好 [4] - **长期增长**：初始投资1000美元在过去5年的增长结果，ISTB为943美元，BSV为951美元 [4] - **风险来源**：两只ETF均持有非最高评级的债券，BSV持有AA、A和BBB级债券，ISTB则持有BB、B及以下评级的债券，这些较低评级债券的违约风险更高，但也可能提供更高的利率，从而带来更高的价格波动性和潜在回报 [7][8] 对投资者的意义 - **风险与收益权衡**：由于持有较低评级的债券，这两只ETF相比只投资AAA/AA级债券的ETF波动性更高 对于愿意承担此风险的投资者，两者都是可靠的选择，其中ISTB因持有更多低评级债券而具备更大的价格上行潜力 [8] - **市场特性**：债券市场波动通常比股票市场缓慢，因此这类债券ETF通常不会出现股票型基金那样的增长，但能提供稳定且持续的股息支付 [9]