核心观点 - 道富银行首席投资策略师Michael Arone预测2026年市场将出现三大“意外”：小盘股将跑赢大盘、医疗保健股将跑赢大市、通胀将低于预期 [1] 小盘股前景 - 专家过去九年屡次预测小盘股（通常指市值低于20亿美元的公司）将跑赢大盘股但均错误 而2026年情况可能改变 [1] - 尽管投资者在截至1月底的过去一年中从小盘股ETF撤资约120亿美元 但罗素2000小盘股指数年初至今已上涨8% 表现领先于罗素1000或标普500指数 [1] - 市场有“一月预示全年”的民间说法 2026年初的表现对小盘股是个好兆头 [1] - 美元走弱和监管放松提振IPO活动等基本面和宏观经济因素可能推动小公司发展 [1] - 利率降低预期利好小盘股 小公司的利息支出一直在下降 随着美联储延长降息周期 这一趋势应会持续 这将提升小盘股盈利能力 [1] - 市场共识预计2026年小盘股的盈利增长将超过大盘股 [1] 医疗保健板块机会 - 医疗保健是另一可能带来巨大收益的受冷落板块 在截至1月的12个月内 追踪该行业的ETF净流入仅5.37亿美元 而工业板块流入约106亿美元 [1] - 该板块近期表现平淡 导致其在标普500指数中的总体权重降至40年低点 [1] - 过去五年 医疗保健精选行业SPDR ETF（XLV）的回报率在行业基金中排名倒数第二 仅高于房地产 但今年迄今表现处于中游 [1] - 该板块相对于整体股市的估值低迷 构成了一个“引人注目”的机会 [1] - 医疗保健股在中期选举年往往跑赢大盘 这对该板块今年是个好兆头 [1] 通胀与利率展望 - Arone预测通胀将意外下行 关税相关的价格上涨将在年中消退 [1] - 美联储公开市场委员会预计在6月之前不会降息 届时主席鲍威尔的任期结束 其继任者（特朗普提名的是Kevin Warsh）将上任 [1] - 1月份消费者价格指数报告应显示相对较低的价格涨幅 主要由地缘政治紧张局势引发供应中断担忧所驱动的油价上涨预计将是“短暂的” [1]