财务数据和关键指标变化 - 全年营收7.87亿美元，同比增长8%，含2个百分点外汇逆风因素；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4300万美元，利润率达5% [7][36] - 第四季度营收近2亿美元，同比增长5%，超60%营收来自美国以外，外汇带来2个百分点负面影响；调整后EBITDA约9000万美元，利润率10%，同比扩张近800个基点 [37][41] - 2024年底现金、现金等价物、受限现金和有价证券达3.56亿美元，全年自由现金流为正3800万美元；全年通过回购计划斥资1.5亿美元回购6000万股股票 [42] - 2025年全年营收预计在7.87 - 8.03亿美元，同比持平至增长2%，含2个百分点外汇逆风；调整后EBITDA预计在7500 - 8500万美元，中点约为营收的10% [45][46] - 第一季度营收预计在1.95 - 1.99亿美元，中点同比基本持平，外汇预计带来2个百分点负面影响；调整后EBITDA预计在1700 - 1900万美元，约为营收的9% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务（Udemy Business） - 全年营收增长18%；第四季度营收1.3亿美元，同比增长13%，含2个百分点外汇逆风 [36][37] - 第四季度末企业业务年度经常性收入（ARR）达5.17亿美元，同比增长11%，其中大企业ARR增长12% [37] - 第四季度新增约250家净新企业业务客户，全球客户群同比增长9%至超1.7万家，其中大企业超5600家，同比增长11% [38] - 第四季度末总净美元留存率（NDRR）为98%，大企业为103%，较上季度仅下降1个百分点，留存率下降趋势放缓 [38] - 第四季度企业业务毛利率为75%，较上年提高600个基点，主要因讲师收入分成变化；1月1日讲师分成比例降至17.5%，预计全年毛利率再提升200个基点，2026年降至15%将进一步提升利润率 [39] 消费者业务（Consumer） - 全年营收下降5%，含2个百分点外汇负面影响；第四季度营收7000万美元，同比下降7%，含2个百分点外汇影响，主要因个人课程购买量下降，部分被个人计划订阅增长抵消 [36][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 大企业ARR增长比中小企业高4个百分点，第四季度成交近50笔ARR超10万美元的交易，为全年单季度最多；大企业客户留存率高于中小企业，追加销售和交叉销售成效显著 [10] - 2024年Udemy上生成式AI课程消费量增长近10倍 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 2025年公司将资源集中于大企业客户，继续支持现有中小企业客户，更高效拓展新客户 [17] - 深化与现有大企业客户的合作，扩大平台在各部门的应用，提供人工智能驱动的特定角色学习路径，加强与决策者的关系，提高续约率和追加销售机会 [18] - 通过战略合作伙伴关系推动增长，加强全球分销能力，开辟新市场渠道 [18] - 重振消费者市场，聚焦职业发展，使该业务恢复增长 [19] - 提高各业务领域的运营效率，维持稳健商业模式，应对市场变化并投资未来 [19] 行业竞争 - 公司凭借独特的市场模式、广泛的内容和快速的市场响应能力，在在线教育行业占据领先地位 [14][15] - 随着人工智能等技术的发展，行业竞争加剧，公司需不断创新以保持竞争力 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业绩出色，各关键指标超预期，反映了战略执行和运营效率的提升 [7] - 2025年是转型之年，公司有明确计划抓住机遇，重新加速增长 [8] - 大企业对员工技能提升的需求增加，尤其是在人工智能快速发展的背景下，公司有望受益于这一趋势 [11] - 公司在人工智能和技能发展领域具有独特优势，能够满足企业和个人的学习需求 [12] - 公司的产品路线图雄心勃勃，有望引领学习行业的变革 [24] 其他重要信息 - 公司创始人兼首席技术官Eren Bali回归，负责加速产品创新 [21] - 公司在过去四个月里整合了产品开发、设计和内容团队，以加快执行速度 [24] - 公司计划在2025年推出三个关键产品主题：利用市场模式扩展评估和实践学习、成为职业发展首选平台、投资软技能互动学习 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 与现有客户的沟通情况及软技能能力的投资需求 - 公司在第四季度从全球大企业客户处获积极信号，交易数量和胜率均有提升 [52] - 公司无需为角色扮演模拟投入新资源，仅调整了研发团队的优先级 [54] 问题2: 消费者市场振兴的盈利方式 - 盈利方式包括提高用户参与度和留存率、推动用户转向高终身价值的订阅服务，以及通过职业学院等项目实现额外盈利 [58] 问题3: 非人工智能和人工智能课程的兴趣差异 - 非人工智能课程中，软技能课程（如沟通、领导力、变革管理等）的兴趣显著提升，公司平台能满足企业技术和软技能发展需求 [60][61] 问题4: 股票回购的后续计划 - 公司将继续谨慎进行资本配置，平衡业务增长、并购机会和股东回报 [65] 问题5: 第一季度企业业务营收环比下降的原因及后续增长预期 - 下降原因包括外汇逆风、中小企业销售能力削减2000万美元以及该季度天数较少；预计这种小幅下降不会持续 [70][71] 问题6: 职业学院的启动细节 - 公司将在上半年推出6个职业学院，随后再推出7个，首批将涵盖多种不同职业，旨在了解学习者对纵向学习和社区模式的参与度，成功后将加速扩展 [74] 问题7: 2026年调整后EBITDA目标及消费者业务加速增长的信心来源 - 2026年调整后EBITDA目标为1.3 - 1.5亿美元，实现途径包括营收结构向企业业务转移、收入分成变化、成本节约措施的全年影响以及大企业更好的单位经济效益 [82] - 公司今年的产品创新将超过以往任何一年，职业学院等创新将同时影响消费者和企业业务，此外，向职业发展的转变以及市场改进措施将提高用户参与度和留存率 [84][86] 问题8: 竞争格局和交易周期的变化 - 竞争格局无重大变化，公司胜率上升，得益于聚焦关键垂直领域的战略，销售团队在现有客户和新客户中的销售效率提高 [91][92] 问题9: 新政府对企业支出的影响及企业学习与发展预算的变化 - 目前新政府上台未对采购流程产生重大影响，新政府强调技能发展，与公司业务契合；企业学习与发展预算暂无重大变化，但第四季度的成功可能预示着预算开始放宽，需更多时间观察 [96][98] 问题10: 利用生成式人工智能辅助讲师评估的研发进度和早期反馈 - 公司已改变评估方法，利用人工智能创建技能树并建议问题，通过多种方式评估问题质量，目前该系统已在部分科目中运行，预计到2026年全面稳定并覆盖所有科目 [100][103] 问题11: 2025年企业ARR增长预期及净新增ARR的趋势 - 预计企业ARR在上半年增长较缓，下半年加速，营收将随之增长，因需消化中小企业销售能力削减的影响并调整团队 [106]