基金业绩与市场环境 - TimesSquare Capital Management旗下美国小盘成长策略2025年第四季度总回报率为3.70%（净回报率3.45%），同期罗素2000成长指数回报率为1.22% [1] - 该策略2025年全年总回报率为6.91%（净回报率5.85%），显著低于同期罗素2000成长指数13.01%的回报率 [1] - 2025年第四季度全球股市表现积极，欧洲市场领先，其次是新兴市场，多数市场中大盘股表现优于小盘股 [1] - 美中贸易休战延长一年，但全球地缘政治担忧持续，第三季度GDP超预期，但劳动力市场疲软导致消费者保持谨慎，影响美联储降息决策 [1] Warby Parker公司概况 - Warby Parker Inc 是一家领先的眼镜品牌和零售商，产品包括眼镜、太阳镜、单光镜片、渐进镜片、光致变色镜片、偏光镜片、防蓝光镜片、染色镜片、非处方镜片和隐形眼镜 [2] - 截至2026年4月1日，公司股价收于每股21.41美元，市值为26.2亿美元 [2] - 公司股价一个月回报率为-20.32%，但过去52周累计上涨32.82% [2] TimesSquare Capital对Warby Parker的投资观点与操作 - 该基金在消费领域的偏好倾向于价值型或专业零售商、特许经营模式、高端品牌或其他消费公司的支持服务 [3] - Warby Parker股价在2025年第四季度经历大幅波动，季度末下跌22% [3] - 10月份，由于市场对11月财报持谨慎态度，这家在线眼镜零售商的股价大幅下跌，基金在此期间增持了头寸 [3] - 公司财报显示销售额低于预期，但利润率改善带动盈利增长，与管理层沟通后，基金认为其核心业务稳定，且当前股价低估了2026年谷歌智能眼镜发布带来的潜在收益 [3] - 年末市场对智能眼镜的热情推高了Warby Parker股价，基金因此减持了部分头寸 [3]