公司战略与产品转型 - 公司正在推出并扩大使用其独特金属合金制成的铂金镀层产品 以替代银饰 该产品被命名为Evershine 旨在为消费者提供优于银饰的产品 [1][2] - 铂金镀层产品解决了银饰随时间推移会失去光泽的问题 具有抗腐蚀性 更适合日常佩戴 同时保持了公司银饰产品的高品质工艺和精致度 [3][4] - 此举旨在使公司业务与波动剧烈的白银商品价格脱钩 目前银饰业务占公司总业务的60% 未来这一比例将大幅降低 这将帮助公司在中期内将息税前利润率恢复至20%以上 [6][7] 财务表现与成本管理 - 金属价格的剧烈波动已影响公司利润率 全年利润率从去年同期的25.2%降至2025年的23.9% [8] - 尽管面临包括关税和高商品价格在内的不利因素 公司在2025年仍实现了6%的有机增长 并将利润率维持在24%左右 目标是将利润率保持在20%左右 [8][9] - 通过转向铂金镀层材料并扩大产品组合 公司预计在经过几年过渡期后 利润率将回升至20% [9] 市场需求与消费者洞察 - 北美市场是公司重要市场 占其业务的三分之一 但该市场第四季度同店销售额增长仅为2% 需求出现疲软 [10][11] - 美国市场正经历自60年代以来最低的消费者信心 这体现在经合组织数据、信用卡消费和商场客流量等多个方面 且年初至今未见改善 [11] - 在可支配收入下降的背景下 公司高价钻石产品需求放缓 但新推出的价格更亲民（约250-300美元）的微镶钻石系列表现强劲 呈现“K型”消费分化 [13][14] 管理层展望与未来重点 - 公司2026年的目标是在严峻的宏观环境下 继续实现超过20%的息税前利润率 并对增长模式进行修正 [15] - 未来工作重点将更加注重设计相关性和在运营市场的文化相关性 同时继续推进从银饰向铂金镀层材料的转变 [15][16] - 2026年将是公司稳定业务并修正前述问题的年份 [16]