黄金价格驱动因素 - 近期金价飙升超过50%无法仅由传统驱动因素解释，当前交易价格约为每盎司4080美元 [1] - 稳定币发行商Tether成为主要的新买家，其积累大量金条的行为收紧供应并助推了涨势 [1] Tether的黄金持仓与策略 - 公司首席执行官公开表示将增加黄金储备，且金价出现每盎司1000美元的飙升，进一步证实其策略 [2] - 截至第三季度末，Tether持有至少116吨黄金，其中12吨支持其XAUt代币（价值约15.7亿美元），约104吨支持USDT（价值约136.7亿美元） [3] - 这使得Tether成为全球最大的非主权黄金持有者，规模与较小的央行相当 [3] - 仅第三季度就积累了约26吨黄金，相当于全球需求的2%，此举可能收紧了短期供应并提振了看涨情绪 [4] 未来积累计划与影响 - 随着USDT增长且黄金约占储备的7%，Tether预计将继续积累黄金 [5] - 基于公司首席执行官预测2025年利润达150亿美元，即使将一半利润投入金条，每年也可增加近60吨 [5] - 公司计划推出的符合GENIUS法案的稳定币USAT不需要黄金储备，这对USDT和黄金需求的长期影响尚不确定 [5] 生态系统投资与战略推进 - Tether在黄金生态系统的投资不断扩大，今年已向特许权使用费和流媒体公司投入超过3亿美元 [6] - 这些持股被视为更广泛金属战略的进一步证据 [6] - 近期聘请两名汇丰顶级金属交易员的举动表明，公司的黄金战略正在加速而非减弱 [6]