The country’s largest lender, State Bank of India (SBI), on Tuesday reported a 10 per cent year-on-year (y-o-y) rise in net profit for the quarter ended September at ₹20,160 crore. This was led by an one-time gain of ₹4,593 crore following SBI’s stake sale in YES Bank. In September, SBI divested its 13.18 per cent stake in Yes Bank to Sumitomo Mitsui Banking Corp (SMBC) for ₹8,889 crore.SBI’s net interest income or core income was up 3 per cent y-o-y at ₹42,984 crore, while other income was up 30 per cent t ...

核心观点 - 印度国家银行预计在9月季度净利润同比下降超过4%至17523亿卢比，尽管健康的贷款增长和出售Yes Bank股权带来的一次性国库收益部分抵消了利润率压力 [1][2] 财务业绩预期 - 预计净利润同比下降超过4%至17523亿卢比，上一季度净利润为19160亿卢比 [2] - 预计营业利润同比增长6%，上一季度营业利润同比增长16%至30544亿卢比 [2] - 净利息收入预计持平，尽管贷款同比增长12%，但资金成本上升和近期降息的传导带来压力 [2] - 净息差预计环比下降6-8个基点，上一季度净息差为3.02%，前一季度为3.15% [3][4] - 资产回报率预计为1%，略低于上一季度的1.14% [4] 业务驱动因素 - 贷款增长保持健康，同比增长12% [2] - 通过出售Yes Bank约13.18%的股权给日本三井住友银行，获得8888.97亿卢比的一次性国库收益，当前持股比例降至10.8% [5] - 此次股权出售将显著提振非利息收入，但属于一次性收益 [6] 资产质量 - 资产质量预计保持稳定，无担保贷款压力有限，上一季度较高的农业部门不良贷款预计将缓解 [7] - 拨备预计环比下降7% [7] - 不良贷款总额预计改善6个基点，信贷成本预计下降4个基点 [7] - 信贷成本预计维持在0.5%的受控水平 [8] 行业环境与监管 - 印度储备银行在2025年已将政策回购利率下调100个基点 [3] - 零售定期存款竞争依然激烈，导致存款成本上升 [3] - 印度储备银行宣布多项措施以增强银行运营灵活性和业务便利性，包括SBI在内的大型银行预计受益最大 [8][9] - 具体受益领域包括管理预期信贷损失的过渡、业务形式管理的灵活性、收购融资许可、差异化存款保险费以及取消大额借款人框架 [9] 未来关注点 - 管理层对净息差前景、存款吸收以及本财年剩余时间信贷增长指引的评论将是分析师的关注重点 [10]